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事项:近期我们就下半年环保行业投资策略与投资者进行交流,本报告就投资者关心的一些主要问题进行反馈。
当前行业值得关注的变化有哪些?我们认为当前环保行业发展所表现出的一些特征,以及出现的一些变化,可以用一个词来概括,就是“市场化”。制约环保行业发展最重要的因素主要是两方面,一是技术问题,二是资金问题。
技术层面,近年来国内行业的快速发展,已经吸引了大量研发投入环保相关领域,尤其是一些应用性技术,实际上国内完全具备支持行业发展的技术能力。
资金层面,近年来市政公用事业公私合营机制取得明显发展,使得投资方资金压力有效转移。市场化为各类民间的资源,包括技术和资金,进入环保行业提供一个桥梁,这些民间的资源将成为未来支撑行业发展的重要力量。市场化的表现主要体现在三个方面,一是监管工作的大幅加强,二是行业标准与价格的调整,三是业务模式的变化。
对于环保行业的中报预期?2013 年,突发性的污染事件以及倒逼出台的政策为行业发展注入强心剂,公司普遍订单情况良好,为今年的业绩增长打下了基础。从上市公司一季报情况来看,总体呈现平稳增长的态势,未出现与订单情况匹配的增长。究其原因,主要还是业务模式导致的季节性特征所致。从已经发布中报预告的公司情况来看,2014 年中期公司经营情况良好,同时,由于标的相对稀缺,预期充分导致难有惊喜。总体上看,对环保板块上市公司2014 年的盈利情况可保持适度乐观,相比中报,全年业绩更有超预期可能。
下半年环保行业在政策层面是否有超预期因素?上半年行业陆续出台了一些政策,如《水泥工业大气污染物排放标准》、《锅炉大气污染物排放标准》、《生活垃圾焚烧污染控制标准》等,以行业排放标准提高为主,同时在一些会议上提出了今明年环保工作的具体计划。回顾上半年板块走势不难发现,市场对于政策法规的敏感度已经明显降低。下半年行业比较值得期待的政策是与“大气十条”对应的“水十条”,但对于出台的时间预期分歧较大,乐观预期在三季度,我们的观点是可能在年底甚至明年。“水十条”至少在两个方面值得关注:一是针对污泥处理可能明确要求地方政府给予处理补贴,或带动污泥处理行业的快速发展;二是“水十条”或以消除劣V 类水为核心,带来水处理厂的提标改造需求。
如何看待板块估值的下调?经历一季度的起伏后,目前环保板块的估值压力已经大幅消化,行业整体的估值水平在30 倍附近,处于历史较低水平。我们认为未来板块内估值也将随业绩增速一同出现分化。部分子行业面临业务规模和增速的天花板,且存在估值水平持续下滑风险。同时,一些收入规模和市值不大的公司,依然有能力获得明显超越行业平均水平的增速,相应地也享受更高估值。总体上看,考虑到政策的陆续出台将为行业发展持续注入动力,且环境治理高投入将长期维持,环保板块估值水平不会在短期内出现明显的中枢下移,阶段性调整带来介入时机。
看好环境监测行业的核心逻辑是什么?从今年出台的各类政策和法规不难发现,加强监管将成为当前环保工作的核心。监测是环境监管工作的核心,未来对监测种类、密度、准确性的要求都将明显提高。同时,污染治理的重心从后端的治污向前端的减排转移,对污染物溯源能力提出更高要求。从长期看,我们认为环境税的出台是解决环保投入问题的最佳方案,一旦出台,将带来大量的污染物监测需求,也是行业下一轮爆发式增长的主导因素。
烟气脱硫、脱硝业务是否迎来天花板?根据国务院办公厅发布的《2014-2015 年节能减排低碳发展行动方案》,“十二五”剩余期间要继续推进脱硫脱硝工程建设,完成3 亿千瓦燃煤机组脱硝改造,2.5 亿千瓦燃煤机组拆除烟气旁路,4 万平方米钢铁烧结机安装脱硫设施,6 亿吨熟料产能的新型干法水泥生产线安装脱硝设施。国内90%的电厂完成了脱硫改造,但其中相当比例的项目达不到处理要求需要进行二次改造,同时小电厂和钢厂、水泥厂脱硫改造需求旺盛;脱硝方面,2013 年行业经历了快速增长,预计未来几年市场规模都将保持高位,但增速有所下滑。
中电环保的污泥处理项目进展情况如何?业绩增速作何预期?公司的污泥处理项目正在设备安装调试阶段,预计下半年可以正式投产,目前正在对污泥进行应急处理。项目在正式投运后,预计年收入超过2000 万元。公司在电力领域订单总量保持稳定,同时在市政水处理、工业水处理、烟气处理等领域都实现了业务的突破。南京污泥项目有望成为国内污泥处理标志性项目,对公司业务扩张有重要意义。预计公司今年业绩增速在25%左右,有望保持长期稳定增长。
雪迪龙是否具备持续增长的能力?公司在电厂脱硝监测设备领域保持约35%左右的市场占有率,充分享受了脱硝市场的爆发。预计未来至少三年,公司的脱硫、脱硝产品总量将保持高位。公司未来增长的动力一方面来自运营维护服务,另一方面来自新产品,主要是水质和空气质量相关监测产品的推出。同时,政策的变化依然可能为公司带来新的市场。公司今年一季度净利润同比增长68%,预计中报依然有出彩表现。
瀚蓝环境拟收购的创冠中国项目进展情况如何?公司拟以发行股份及支付现金方式购买创冠中国100%股权和燃气发展公司30%股权,作价分别为18.5 亿和3.84 亿,并募集配套资金约7.5 亿,项目审核进程较慢。创冠中国拥有10 个垃圾焚烧发电厂项目,总规模11350 吨/日,目前处于运营状态的项目规模约5000 吨/日。公司处于建设期的项目进度基本正常,公司的利润目标比较客观,实现的把握较大。
拟上市公司或新上市港股公司中,看好哪些?拟上市公司中,看好高能时代和伟明环保,港股看好绿色动力环保和康达环保。
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5月19日,威海热电联产工程总承包项目签约仪式在吉林长春举行。威海热电集团党委书记、董事长汤海文;中国能建东北院党委书记、董事长刘增强,党委副书记、总经理倪海;中国能建天津电建党委书记、董事长许栋,副总经理、总工程师祁新建出席仪式。签约仪式前,与会人员一同参观东北院企业文化展厅。本
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华电丹东金山热电二期1×660MW热电联产扩建工程A标段主体施工招标公告(招标编号:CHDTDZ059/19-SG-009)一、招标条件华电丹东金山热电二期1×660MW热电联产扩建工程A标段主体施工项目已批准,招标人为丹东金山热电有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招
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近日,陕煤电力汨罗有限公司发布陕煤汨罗2×100万千瓦燃煤发电工程桩基工程施工中标结果公示(招标编号:0866-25C1SXQY0279),中标人为陕西煤业化工建设(集团)有限公司,中标价格100194441.57元。项目概况:陕煤汨罗2×100万千瓦燃煤发电工程,位于湖南省岳阳市汨罗市白水镇双桥村。本期建设2×100
2025年5月8日,西柏坡电厂四期工程烟气脱硫(EPC)项目初步设计审查会在北京大唐环境产业集团股份有限公司(以下简称“大唐环境”)顺利举行。此次会议对于项目后续的顺利推进具有关键性意义。本次会议由大唐环境西柏坡电厂四期工程烟气脱硫(EPC)项目经理范伟主持。会上,外请专家、总包单位、业主单
山东电力工程咨询院有限公司2025年第156批招标国电投滨海2×100万千瓦扩建项目智慧燃料系统EPC工程采购招标公告项目地点:江苏省盐城市滨海港工业园区内。建设规模:本工程扩建2台1000MW超超临界二次再热机组,同步建设烟气脱硫、脱硝装置,并留有再扩建场地。
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近期,中国能建聚焦“创新、绿色、数智、融合”核心发展理念nbsp;国内市场开发火力全开连续中标、签约多个工程项目。1广东省面向多应用场景提升电网韧性综合储能示范项目中国能建广东院中标广东省面向多应用场景提升电网韧性的综合储能示范项目EPC总承包工程。该项目位于广州空港经济区南部白云片区人
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一、脱硫系统EP(外高桥项目)(DNYZC-2025-02-01-497-01)1.第一中标候选人:国家电投集团远达环保工程有限公司投标报价:12786.5158万元(人民币)2.第二中标候选人:同方环境股份有限公司投标报价:11186万元(人民币)二、脱硫系统EP(常熟项目)(DNYZC-2025-02-01-497-02)1.第一中标候选人:国
华能山东分公司日照电厂2号机组全负荷脱硝改造项目招标公告(招标编号:HNZB2025-05-2-246-01)项目所在地区:山东省1.招标条件本华能山东分公司日照电厂2号机组全负荷脱硝改造项目已由项目审批机关批准,项目资金为企业自筹,招标人为山东日照发电有限公司。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。2.项
日前,新疆托里县2024年集中供热改扩建项目-托里供热116MW锅炉烟气除尘脱硫及老锅炉脱硝改造设备采购中标结果公示。北京哈泰克工程技术有限公司中标,中标价格:3260万元。
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5月16日,巴州钢铁烧结脱硫脱硝改造主体项目开工。该项目总投资2.26亿元。项目采用两级活性炭烟气净化工艺,该工艺能同时脱除SO2、NO2、重金属粉尘等多种污染物,且能回收硫资源制取硫酸,实现脱硫和除尘的协同治理。北极星注意到,2025年3月,湖南中冶长天节能环保技术有限公司中标巴州钢铁烧结脱硫脱
国电电力承德(滦河)热电#1、3机组20%负荷深度调峰改造公开招标项目招标公告1.招标条件本招标项目名称为:国电电力承德(滦河)热电#1、3机组20%负荷深度调峰改造公开招标,项目招标编号为:CEZB250004343,招标人为国能承德热电有限公司,项目单位为:国能承德(滦河)热电有限公司,资金来源为自筹。
由湖南省建筑材料研究设计院有限公司(简称HNBMI)总承包的云南省活发集团刘总旗水泥窑尾氮氧化物超低排放脱硝改造项目于2025年5月1日顺利点火,5月4日实现一次投料成功,标志着该5000t/d水泥熟料生产线正式进入超低排放生产新阶段。这是云南省水泥行业践行双碳战略的又一重要实践,双方在推动水泥行业
日前,云南省盐业有限公司昆明盐矿3#4#75t/h循环流化床锅炉超低排放改造项目脱硝系统(低氮燃烧+SNCR优化)改造工程EPC总承包招标公告发布。详情如下:
4月27日,冀东海天水泥闻喜有限责任公司窑尾烟气高温高尘SCR技术改造项目EPC工程总承包招标公告发布。本项目在利旧现有SNCR系统的基础上,新增高温高尘SCR脱硝技术,整个脱硝系统由氨水输送系统、计量/喷射系统、SCR反应器、脱硝烟道系统、催化剂系统、吹灰系统、压缩空气系统、供电系统及DCS控制系统
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4月7日,京能(赤峰)能源发展有限公司#1、#2机组脱硝超低排放改造EPC总承包项目中标候选人公示。中标候选人第一名:中瑞工程设计院有限公司,投标报价:680万元;中标候选人第二名:江苏峰业环境科技集团股份有限公司,投标报价:780万元。京能(赤峰)能源发展有限公司#1、#2机组(150MW机组)脱硝超低排
挥发性有机物治理是近几年从政府到社会一直在呼吁的话题,生态环境部在出台相关政策方面也一直在针对国情、行业实况进行革新与更加合理的要求,一步步将VOCs治理融入到政府的日常工作之中、相关行业的日常生产之中。
全国首单碳中和双创债券,全国首单创新创业公司发行的募集资金用于碳中和领域的债券;全国首单碳中和信用保护凭证。
导读:2020年继续加强钢铁行业超低排放改造,鼓励脱硫脱硝先进技术。2020年钢铁行业仍是脱硫脱硝治理的重点,重点采用半干法与干法脱硫和SCR脱硝。2020年玻璃行业也具有较大体量的脱硫脱硝业务,普遍采用SCR技术。2020年脱硫脱硝相关项目情况,主要是分布在河北、山东和河南等地区。2020年脱硫脱硝领域
烟气行业近几年最火的是什么?没有任何悬念—非电烟气治理,而钢铁、焦化行业超低排放又是非电烟气的重头戏,始终站在风口上!政策频发VS技术路线纷杂;非电烟气市场向好VS环保企业“寒冬”未过;钢铁、焦化排放标准不断收紧VS行业去产能大势;老牌烟气治理企业转向非电VS非电烟气起家企业异军突起……
从2017年、2018年合同签订情况看,龙净环保、清新环境龙头地位凸显,为行业内的第一梯队企业。随着非电领域的排放标准提升,执法力度增强,非电领域除尘、脱硫、脱硝业务市场已处于快速发展期。目前类似领域的参与者众多,但大气治理龙头的优势明显,订单数量也呈现大幅增加的特征。大气污染治理行业重
2020年4月27日晚间,清新环境发布2019年年度报告,报告显示公司去年实现营业收入33.75亿元;实现归母净利润3.8亿元;实现经营性净现金流13.46亿元,同比增长26.7%。值得注意的是,在四川发展的赋能下,2019年,清新环境始终坚持战略聚焦,稳扎稳打完善产业链布局,除了做好火电脱硫脱硝业务外,业务不
近年来,环境治理成果显著,尤其大气治理效果更为明显,北平城冬天里的阳光愈发温暖澄澈。从上市公司的成长性看,相比污水治理、固废处理、土壤修复等细分板块,以烟气治理为主业的上市公司成长性较好,企业的经营性现金流也是整个环保行业中较好的。一、行业简析目前,在国内二氧化硫、氮氧化物和粉尘
12月16日早,巴安水务发布公告称公司拟与上海应肃环保科技有限公司签订《股权收购协议》,公司有意以现金支付方式收购应肃环保持有的北京龙源环保工程有限公司(简称“北京龙源”)49%股权,交易对价为46,060万元。据公开资料显示,北京龙源隶属中国国电集团公司,是一家以工业污染治理为主业,专注于
12月6日晚间,渝股远达环保公告,拟向全资子公司国家电投集团远达水务有限公司增资4599万元,由远达水务与辽宁朝阳水务集团有限公司出资组建项目公司,共同开发朝阳市海里污水处理厂、朝阳市燕都新区污水截流管网工程PPP项目。增资完成后,远达水务注册资本金增至约4.17亿元。据了解,远达水务成立于20
日前,江苏中创清源科技有限公司先后与生态环境部华南环境科学研究所签订重点研发计划陶瓷窑炉烟气多污染物协同深度减排技术及工程应用催化剂研制项目合同,收到中建材环保研究院(江苏)有限公司就明达玻璃(成都)有限公司1条550t/d、1条700t/d玻璃窑炉烟气处理SCR脱硝催化剂项目中标通知。中创清源自
在近日举办的2019“北极星杯”十大烟气治理企业颁奖盛典上,永清环保凭借在烟气治理行业突出的综合实力与良好的口碑脱颖而出,荣获“十大钢铁脱硫企业”、“十大水泥烟气治理企业”奖项。2019“北极星杯”最具影响力十大烟气治理企业评选是由国内环保行业门户网站——北极星环保网和北极星大气网联合主
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