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电改变局下:分布式能源景气度能否持续?

2014-12-12 10:37来源:兴业证券关键词:分布式电源电力体制改革国家电网收藏点赞

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风电:最早实现平价的新能源,推荐整机和零部件龙头。

风电电价下调刺激持续抢装。国家计划在2020年实现风电平价上网,我们预计电价将以小幅多次的方式下调。在降价预期下,每年的新增装机将因为持续抢装而保持平稳较高的增速。我们预计2015年装机25.5GW,同比增长约20%。

长期来看,风电将成为最早实现上网侧平价的新能源,有成为主力能源的潜力。风电上网电价只比火电高20%,且度电成本仍有较大的下降空间。我们预计风电的度电成本将在2020年左右降低到与火电相当的水平,脱离补贴而进入自主发展阶段。

我们推荐风电设备龙头金风科技和齿轮箱行业龙头中国高速传动。建议关注转型从事风电开发的天顺风能和业绩持续改善的华仪电气。

光伏:金融属性凸显,推荐融资和金融创新能力强的转型公司。

光伏电站类似固定收益产品,现金流稳定,投资回报较高;2014年其金融属性被资本市场广泛认知。在实体经济低迷,优质资产稀缺的情况下,大量金融和产业资本涌入光伏运营,多种金融工具被用于电站融资。

能够以低资金成本放高杠杆的公司可以为股东获取最高的回报。我们推荐融资能力强、目标激进、项目进展迅速的彩虹精化,运作模式成熟、金融创新能力强,并已率先开展资产证券化的爱康科技,以及资金充足,并在分布式光伏有独到优势的林洋电子。

原标题:电力设备新能源行业策略:风电光伏景气持续,电改变局带来机会
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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