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行业有息负债率44%,全年贷款利率降0.25个百分点,可提升行业税前利润2.5%。2014年,电力行业有息负债率44%,年度财务费用达1700亿。若降息25个基点,年可解决财务费用76亿元,增厚税前利润约2.5%。
上市公司:国投电力和华电国际受益最大。国投电力和华电国际的有息负债率最高:分别为53%和48%。考虑2015年降息10个月,2016年全年降息,预计对公司2015-16年净利润影响分别在2.4%和2.6%。
降息有效对冲上网电价下调风险,2015年业绩下滑风险收窄。1)自2014年12月电价下调风险开始增加。根据敏感性测算:1%的电价、煤价和利用小时波动,平均影响业绩6%,-3%和3%。2)此次贷款利率下调,可有效抵御电价下调风险对业绩的不利影响。3)若全年下调1分/kwh电价,即上网电价下调2.3%,预计火电全年利润下滑14%。
投资建议:A股:推荐国投电力、华电国际;H股:首选华电国际,建议关注华润电力。1)行业利润率仍维持高位:电煤价格仍低迷;电价下调风险和利用率低迷是制约业绩的核心动因。降息有效对冲电价下滑风险。2)水电电价波动风险小,火电市场偏好山东地区;此外,资产注入和国企改革对区域发电商的弹性大。
国投电力:推荐。1)公司有息负债率53%,降息25个基点,预计增厚2015、16年净利润分别为2.4%和2.4%。2)不考虑降息,预计公司2014-16年EPS分别为0.84/0.96/1.04元。对应PE分别为12/11/10;属行业平均水平。3)2015年上半年业绩增速仍在20%以上,2015-16年规模扩张优于由于行业。
华电国际(A、H):推荐。1)公司有息负债率48%,江西25个基点,预计增厚2015、16年净利润分别为2.6%和2.9%。2)不考虑降息,预计公司2014-16年EPS分别为0.63/0.67和0.71元。目前A、H股估值均低于行业平均水平。3)2015年资产注入、定增有望完成,为公司带来额外业绩增长。
风险
1)2015年,经济低迷,电量低于预期;2)电价下调幅度超预期。
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北极星垃圾发电网获悉,节能环境9月23日发布投资者关系活动记录表,公司于2024年9月20日接受1家机构调研,机构类型为阳光私募机构。投资者关系活动主要内容介绍:公司就提出的问题进行了答复,主要答复问题内容如下:问:1.公司重大资产重组完成情况及后续进展如何?答:2023年6月,公司通过重大资产重
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9月2日,潮州市人民政府办公室关于印发潮州市推进分布式光伏高质量发展实施方案(2024-2030年)的通知,通知指出,根据全市符合建设条件的屋顶资源面积,结合全市电网可再生能源消纳能力,2024-2027年,全市新增分布式光伏装机规模800兆瓦,2028-2030年,全市新增分布式光伏装机规模720兆瓦。各县区可
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9月26日和27日,国家电投财务公司通过中国人民银行数字货币研究所搭建的多边央行数字货币桥,协同中国银行顺利完成境内和香港的双向数字人民币跨境结算试点业务,为电力行业首笔,彰显了国家电投落实国家人民币国际化战略的责任担当。数字人民币是由中国人民银行发行的数字形式法定货币,多边央行数字
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[中国,上海,2024年9月20日]在华为全联接大会2024(HUAWEICONNECT2024)期间,华为董事、ICT产品与解决方案总裁杨超斌发表了“构筑新型基础设施,释放数智生产力”的主题演讲。杨超斌表示:“华为将聚焦ICT产品和技术,持续深耕,构筑新型数智基础设施,使能千行万业的数智化。我们会协同伙伴,使能企
昨日,华为成功举办“携手探索智能世界,共赢数字经济未来”主题论坛,发布探索智能世界系列报告,为ICT产业发展提供方向参考。论坛邀请了来自联合国、全球多国负责数字化战略领域、国际产业协会、全球著名分析师机构的重磅嘉宾就峰会主题展开探讨。华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛作
[中国,上海,2024年9月19日]在华为全联接大会2024(HUAWEICONNECT2024)期间,华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主任汪涛发表了“共赢行业数智化”主题演讲,分享行业数智化的最新思考与实践,并全新发布行业智能化方案,推动AI与行业场景深度融合。华为常务董事、ICT基础设施业务管理委员会主
[中国,上海,2024年9月19日]女士们、先生们,各位老朋友、新朋友,大家上午好!欢迎来参加2024年华为全联接大会,期望大家在上海有一段愉快的旅程。我在2018年华为全联接大会上发布了华为人工智能发展战略和全栈全场景AI解决方案,并把AI定位为通用目的技术。2021年,我在华为全联接大会上,讲了盘古
北极星电力网获悉,国务院关于《南京市国土空间总体规划(2021—2035年)》的批复提到,统筹水利、能源、环境、通信、国防等基础设施空间。详情如下:国务院关于《南京市国土空间总体规划(2021—2035年)》的批复国函〔2024〕136号江苏省人民政府、自然资源部:你们关于报请批准《南京市国土空间总体
北极星电力网获悉,9月18日,浙江省发改委发布关于公开征求《浙江省能源领域工程建设项目招投标监管指导意见(征求意见稿)》意见的通知,详情如下:关于公开征求《浙江省能源领域工程建设项目招投标监管指导意见(征求意见稿)》意见的通知为进一步规范我省能源领域工程建设项目招投标监督管理工作,
2024年9月24日至27日,国投电力召开2024年度安全生产座谈会。会议传达了9月24日“全国安全生产和秋冬季森林草原防灭火视频会议”精神。强调指出,要持续完善电力隐患排查和责任倒查机制,进一步强化危化品、施工作业、保温材料安全监管,要高度重视并严格排查治理临建板房火灾隐患,着力提升基层消防安
继7月12日中国核能电力股份有限公司(以下简称“中国核电”)公告全国社会保障基金理事会(以下简称“社保基金会”)首次以战略投资者身份参与定增后,9月17日晚间,国投电力控股股份有限公司(以下简称“国投电力”)同样宣布,将引进社保基金会作为战略投资者定增。“社保基金会加码布局A股电力央国
北极星电力网获悉,9月18日,国投电力公告,公司拟向社保基金会发行股票5.50亿股,发行价格为12.72元/股,所募资金不超过70.00亿元,扣除相关发行费用后将全部用于清洁能源项目(孟底沟水电站、卡拉水电站)建设。本次发行的发行数量为550,314,465股,不超过发行前上市公司总股本的30%。社保基金会认购
近期,国投电力成功召开两场半年度业绩说明会,进一步增强了投资者对国投电力的信心。9月6日,公司通过第三方财经平台采取“现场会议+线上直播”的形式举行了2024年半年度业绩发布会。会议吸引了国新投资、博时基金、工银瑞信、中信资管等投资机构和中金公司、海通证券、广发证券等券商分析师共18人到
北极星电力网获悉,8月28日,国投电力披露2024年半年度报告,2024年上半年,实现营业收入271.02亿元,同比增长2.79%;净利润37.44亿元,同比增长12.19%。截至2024年6月底,公司清洁能源装机占比68.53%,其中水电占比50.78%,新能源占比17.75%,其余是清洁、高效的火电项目。
北极星电力网获悉,国投电力近日发布关于2024年度“提质增效重回报”行动方案的公告,聚焦雅砻江流域水风光一体化基地建设,不断推动基地内资源获取和项目落地。除雅砻江流域以外,在重点省份、重点区域,推动优质火电和新能源项目的开发建设。同时,积极布局能源新业态,积极研究推动绿氢、绿醇、储能
2024年7月29日,国投电力控股股份有限公司持有的江苏利港电力有限公司和江阴利港发电股份有限公司股权于北京产权交易所成功转让。2023年7月国投电力股权转让项目正式立项,2024年5月22日正式挂牌,在上级公司和各级政府的全力支持下,经过交易双方的共同努力,股东方的鼎力协助和利电的积极斡旋,所有
北极星电力网获悉,国投电力近日发布2023年年度权益分派实施公告,本次利润分配以方案实施前的公司总股本7,454,179,797股为基数,每股派发现金红利0.4948元(含税),共计派发现金红利3,688,328,163.56元。
北极星电力网获悉,国投电力近日发布2024年上半年投资者交流情况通报。国投电力表示,“十四五”期间,公司将积极做好雅砻江流域水电项目开发工作,重点推进雅砻江中游项目的开发建设及核准工作。目前,公司正在推进牙根二级水电站可研编制工作及楞古水电站预可研评审工作,尚未获得核准。
北极星电力网获悉,国投电力近日发布2024年上半年投资者交流情况通报。国投电力表示,未来,公司将持续做好雅砻江流域水能资源滚动开发工作,目前已经开工建设卡拉、孟底沟水电站合计342万千瓦,已核准牙根一级30万千瓦。中游其他水电站的核准工作按计划推进。公司积极做好大水电精益管理工作,在保障
北极星电力网获悉,国投电力公告,董事会审议通过了《关于选举公司副董事长的议案》,同意推举董事张雷先生为公司副董事长,任期自本次董事会审议通过之日起至第十二届董事会届满时止。张雷,男,46岁,研究生学历,工学博士学位,正高级经济师,历任国家开发投资公司经营管理部副主任、战略发展部政策研究室
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