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无死角解读首支核电大盘股

2015-05-13 15:35来源:“领能知道”微信作者:席淑静关键词:中国核电核电企业核电IPO收藏点赞

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潜在风险:

1、报告期内,中核集团所享受的增值税返还及所得税减免优惠金额占公司利润总额的比重较高,2014年度、2013年度及2012年度,公司获得增值税返还分别为181,029.78 万元、183,266.84万元及180,973.24万元,占同期利润总额的比重分别为29.39%、30.09%及34.40%;公司获得所得税减免优惠(包括收回的以前年度应减免的所得税优惠款)的总金额分别为22,076.58万元、170,325.32万元及43,149.38万元,占同期利润总额的比重分别为3.58%、27.97%和8.20%。

如国家税费政策变化,导致公司不能继续享受现有的增值税返还和所得税减免优惠政策,则公司的盈利水平将可能受到一定影响;

2、如国民经济增速放缓,工业生产及居民生活电力需求减少,用电的负荷减少使得电厂发电机组利用小时数下降,将直接影响到公司的生产经营以及盈利能力;

3、随着外部经济形势的发展,核电厂运营成本可能有所提高,如燃料成本、人力成本、材料及备品备件成本等,其中燃料成本是营业成本的重要组成部分,其价格波动将影响公司的运行成本,进而影响公司经营业绩;

4、因核电项目建设需要,公司自金融机构借入大量借款,贷款利率波动将直接对公司的盈利水平及项目建造成本造成影响。

5、公司综合毛利率水平低于主要竞争对手中广核。中国核电的综合毛利率为39.51%,中广核电力为49.24%。对此,中国核电的解释为:报告期内,公司综合毛利率有所波动,略低于核电同业水平,主要原因在于公司综合折旧率高于中广核,以及乏燃料处置基金计提存在差异。

原标题:无死角解读首支核电大盘股
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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