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研究机构:国金证券 分析师:张帅 撰写日期:2015-04-01
投资建议.
我们看好公司聚焦主业后,经营情况的改善。公司将显著受益特高压建设的加速,未来市占率、毛利率双升,处于自身经营、行业发展的双拐点。
公司层面:聚焦主业,市占率、毛利率有望进一步提升n 聚焦主业,剥离新能源业务止血;公司2013、14 年亏损主要来源于新能源子公司,13 年与天威集团进行了资产置换,重新“聚焦主业”意图明确。
市占率、毛利率已明显回升:从2013 年起,公司输变电业务市场开拓、中标销售均出现明显好转(14 年主业毛利20.31%,12 年只有5.76%)。未来将在高毛利率的高端输变电设备上取得更多订单,业绩持续改善;n 原材料:目前取向硅钢价格有所反弹,对公司成本形成压力。但我们预计特高压、核电产品由于门槛很高,毛利率受原材料价格变动影响不大。
出口:目前公司出口业务由于运费、维修费等原因,年毛利率为-6%左右,未来随着海外制造、销售体系的完善,有望逐渐贡献利润。
中国兵器装备集团直接控股,未来存资产注入预期:兵装集团直接控股后,2015 年初对公司管理层进行了重大调整。作为兵装旗下重要的大型装备制造上市公司,未来资产注入可期。
行业层面:显著受益特高压加速、核电重启n 特高压提速,尤其是直流将对公司业绩产生巨大影响:根据能源局和国家电网公司规划,在考虑特高压设备交期较长的情况下,预计2015-17 年可以分别给公司带来1.24,6.12,10.60 亿的毛利,弹性巨大。
核电重启,公司将继续保持高市占率:按照国家核电发展战略,未来核电站将主要采用三代技术。目前国内已招标的三代核电站主变全部由保变中标。
由于核电站建设周期要持续5-6 年,15-17 年对公司业绩贡献有限。
受益全球能源互联网,“一带一路”“走出去”:特高压、核电均是一带一路的排头兵项目,未来海外市场将成为公司业绩的另一个增长极。
估值.
预计2015-17 年EPS 分别为0.16,0.44,0.68,对应PE71,26,17 倍,首次给予“买入”评级。目标价15 元,对应16 年34 倍PE。
风险.
核电、特高压建设速度低于预期,市占率低于预期,原材料价格波动
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5月30日,中国能建新疆院中标疆电(南疆)送电川渝特高压直流工程可研和勘察设计一体化服务2项。新疆院中标的2项分别为:送端换流站B包以及线路包2。线路包2(宵克里西~新疆青海省界)全线位于巴州若羌县境内,路径长度约137千米,海拔3000~4000米。该工程是“十四五”电力发展规划中期滚动调整意见明
6月3日,在四川省甘孜藏族自治州康定市新都桥镇呷巴村,国内首例十分裂输电导线在川渝1000千伏特高压交流输电工程成功展放。据了解,与传统导线相比,这种十分裂导线能有效降低输电噪声,保护生态环境,提高输电效率和稳定性。同时,十分裂导线能有效抵抗高海拔地区大风、覆冰等极端天气影响,安全系数
6月3日,国家电网有限公司(以下简称“国家电网”)在浙江省湖州市应用固定翼无人机成功实施全国首次特高压线路毫米级高速空中巡检,全力护航能源大动脉稳定运行,积极备战迎峰度夏电力保供。近年来,我国特高压线路规模呈持续增长趋势。但由于特高压线路沿途塔位多位于山区、丘陵等地理条件复杂地带,
北极星输配电网整理了部分五月项目动态,本月多个特高压项目出现新动态。其中,国家电网首次在特高压工程应用声震解耦吸音板,哈密—重庆±800千伏特高压直流输电工程送电端正式进入铁塔组立阶段。同时,宁夏至湖南±800千伏特高压直流工程开展宁夏段最大难度线路跨越施工,陇东—山东±800千伏特高压
编者按:2014年6月13日,习近平总书记创造性提出了“四个革命、一个合作”能源安全新战略,为我国新时代能源发展提供了根本遵循。10年来,国家电网公司落实能源安全新战略,争当能源革命推动者、先行者、引领者,助力我国加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系,能源高质量发展迈出了新步伐。电网头条
5月30日,重庆市能源局对何建军委员提出的《关于支持川渝一体化发展的建议》进行回复,其中明确,在现有川渝网架下,四川每年送电重庆约200亿千瓦时,川渝两省市正加快推进川渝1000千伏特高压交流工程建设,力争今年度投运,预计建成后每年四川送电重庆电量可达到400亿千瓦时。此外还提到,川渝电网原
近期,宁夏超高压电力工程有限公司科技创新中心高级技术研发员李波和同事打算在±1100千伏吉泉线(宁夏段)铁塔上搭建驻塔式机巢,配合搭载红外测温仪、声纹检测等装置的无人机,对线路实施全景智能监控,解决输电通道人工巡检效率低、检查范围覆盖不全的问题。2016年,国网宁夏超高压公司(当时为国网
国网陕西省电力有限公司认真贯彻国家电网有限公司高质量发展工作会议暨2024年第二季度工作会议精神,对标公司党组当好干事创业的“五个表率”要求,以久久为功、利在长远的耐心和耐力,一手抓安全生产、一手抓电网建设,全力推动企业和电网高质量发展。坚持人民至上,践行“双满意”工作导向,全力推动
如果用一个词概括重庆、四川和西藏的资源优势,“水电宝库”当之无愧。三地所处地区落差超过7000米,连绵的雪山、纵横的江河让这里拥有了占全国总量近一半的水电技术可开发容量。在新时代推进西部大开发形成新格局的背景下,西南地区清洁能源的开发利用正迎来更大的发展机遇。5月21日,国家电网有限公
近日,“大型油浸式设备油中气体双核心多冗余在线监测关键技术及应用”项目通过中国电力企业联合会科技成果鉴定。项目由国网新疆电力有限公司电力科学研究院、国网宁夏电力有限公司电力科学研究院、中国电力科学研究院、西南大学、湖北鑫英泰系统技术股份有限公司、国网新疆电力有限公司、国网新疆电力
截至5月27日,西北电网“西电东送”累计外送电量突破2万亿千瓦时,达到2.06万亿千瓦时。“西电东送”是西部大开发的标志性工程之一。西北地区是我国重要的能源基地,清洁能源发电装机占比超过52%。自2005年以来,西北电网先后建成“西电东送”跨区直流电力通道11条,外送容量超过7000万千瓦,促进西北
5月30日,特变电工股份有限公司党委书记、董事长张新一行到访内蒙古电力集团,双方就进一步加强合作进行了深入友好的沟通交流。内蒙古电力集团党委书记、董事长闫宏光,总经理、党委副书记张晓虎,党委副书记、董事王晓燕,党委委员、副总经理闫军、许晓斌,特变电工股份有限公司副总裁种衍民、罗军,
近日,华能集团2024年第二批逆变器框架协议采购中标结果出炉。本次预估采购容量达3GW,包含单相220/230V、三相380-540V及800V三个标段,容量分别为0.5GW、2GW、0.5GW。从投标来看,三个标段又具体分为22个机型,从5KW到300KW,特别是规模达2GW的二标段,19个机型竞争激烈。最终,13家企业登上中标榜单
2024年我国光伏电站开发势头迅猛,据国家能源局数据,一季度,全国光伏新增装机45.74GW,较去年同比增长36%,市场高景气下,央国企设备集采工作也愈发积极。据北极星根据公开信息统计,开年以来,中国电建、华电集团、华能集团、国家能源集团等28家央国企、民企开启了新一轮光伏逆变器招标,累计规模11
近日,德国莱茵TV西部地区新能源电力电子研讨会在陕西省西安市高新区召开,特变电工新能源公司相关负责人受邀出席,并作了题为“新能源光伏发电弱电网适应性关键技术交流”的主旨演讲。研讨会上,德国莱茵TV作为主办方,向特变电工新能源公司颁发了分布式逆变器欧标IEC/EN62109-1、IEC/EN62109-2和德国
中共中央政治局常委、国务院总理李强5月7日至9日在新疆调研时前往金风科技、特变电工、九圣禾种业、昌吉溢达纺织、天鹅棉机、新业能化等企业,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。李强指出,要顺应能源变革和信息化浪潮,立足资源禀赋,大力发展能源、煤化工、农业和农产品加工、装备制造等特色优
据央视新闻消息,5月7日至9日,中共中央政治局常委、国务院总理李强在新疆调研。他强调,要深入贯彻习近平总书记在新时代推动西部大开发座谈会上的重要讲话精神和新时代党的治疆方略,立足资源禀赋培育壮大特色优势产业,提高对内对外开放水平,在高质量发展中增进民生福祉、促进长治久安。李强先后来
北极星储能网获悉,新华社消息,5月7日至9日期间,国务院总理李强在新疆调研,并前往金风科技、特变电工等企业,察看生产线和产品展示,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。图片为5月8日,李强在特变电工调研,详细了解企业生产研发、市场开拓等情况。中共中央政治局常委、国务院总理李强5月7日至9
北极星储能网获悉,特变电工5月8日在投资者互动平台表示,截至2023年末,公司自营新能源电站装机容量为3.41GW,其中1.27GW含有补贴。1.27GW含有补贴项目中0.72GW已纳入《关于公示第一批可再生能源发电补贴核查确认的合规项目清单的公告》中,若后期可再生能源发电补贴政策发生变化或现有自营项目补贴取
近日,中核汇能公示了2024年度逆变器集中采购的候选人,此次集中采购的逆变器规模达到10GW,分成三个包件进行。其中,预装集中式逆变升压一体机的采购量为3GW,组串式逆变器的采购量为5GW,户用组串式逆变器的采购量为2GW。从中标结果来看,入围了两个及以上标段有特变电工新能源、阳光电源、上能电气
北极星储能网获悉,4月30日,特变电工股份有限公司发布关于投资建设新能源电站项目的公告。公告指出,为加快风光资源的开发,公司控股公司同阳新能源有限公司投资建设1GW风储项目,项目总投资为339,466.93万元。该项目位于巴州铁干里克镇,风电场风功率密度等级为3级,项目年有效利用小时数为2,699.00h
近日,三峡集团正式公布了2024年光伏逆变器框架集中采购(第一批次)的结果。此次集采分为两个标段,分别是196-300kW组串式逆变器和300kW及以上组串式逆变器,拟采购容量分别为400MW和7.6GW。据悉,本次集采的二标段将由中标候选人前三名共同瓜分,分配比例设定为5:3:2。按照这一分配方案,特变电工新
北极星储能网获悉,5月23日,国家电投河南郏县100MW风电项目储能系统设备采购及安装中标候选人公布。本标段建设按40%容量充电2h原则进行配置,共40MW/80MWh电池储能装置磷酸铁锂电池储能装置。第一中标候选人为许继电气股份有限公司,投标报价6332.4万元,折合单价0.792元/Wh;第二中标候选人为新源智
近期,中国电气装备集团下属公司董事长职位出现频繁变动。许继电气原董事长孙继强和平高电气原董事长李俊涛均在短短数日内辞任,原因均为工作变动。日前,许继电气与平高电气又相继发布公告。5月7日,许继电气公告,曾在平高集团深耕多年的李俊涛已成为公司党委书记,以及许继集团的党委书记兼董事长。
北极星储能网获悉,5月15日,山东供销智能仓配和应急保障基地6MW/12MWh储能项目设备采购中标公示发布,许继电气控股子公司许继电源有限公司以2886.65万元中标该项目,折合单价2.406元/Wh。项目招标人为山东供销供应链管理集团有限公司,拟采购3MW/6MWh储能系统2套,120KW一体式双枪充电机24套及2套1600
5月5日,许继电气发布公告,董事会近日收到董事长孙继强提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。5月1日,平高电气发布公告称,公司董事会近日收到李俊涛先生提交的书面辞职函,李俊涛先生因工作变动原因,申请辞去公司第九届董事会董事、董事长
刚刚,许继电气发布《关于董事长辞职的公告》。公告称,许继电气股份有限公司(以下简称“公司”)董事会近日收到董事长孙继强先生提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强先生提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。辞去以上职务后,孙继强先生不再担任公司任何职务。截止本公告日,
北极星输配电网获悉,近日,许继电气股份有限公司关于全资子公司珠海许继芝电网自动化有限公司变更名称及经营范围。许继电气股份有限公司(以下简称“公司”)全资子公司珠海许继芝电网自动化有限公司因经营发展需要,对其名称及经营范围进行了变更,并已完成工商变更登记手续,取得了珠海市香洲区市场
5月5日,许继电气发布公告,董事会近日收到董事长孙继强提交的书面辞职报告,因工作变动,孙继强提出辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会的相关职务。许继电气股份有限公司是中国电力装备行业的领先企业,致力于为国民经济和社会发展提供能源电力高端技术装备,为清洁能源生产、传输、配送以及高效
北极星储能网讯,4月19日,华润集团发布《华润电力夏河90MW牧光互补光伏发电项目配套储能系统EPC总承包工程中标候选人公示》。根据2023年8月甘肃省发改委出台的《关于甘肃省集中式新能源项目储能配置有关事项的通知》,可知项目配置储能为10%,连续时长2小时。第一中标候选人:许继电气股份有限公司;
4月11日,南方电网云南电动汽车服务有限公司预装式电动重卡自动充换电站2024年框架采购开标,许继电气股份有限公司中得此标。根据招标文件,项目预估金额1150万,最高限价692.00万。本次招标开展5套预装式电动重卡自动充换电站框架招标,招标范围如下:1.固定式电动重卡换电站系统,(包括配电系统、一
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3月29日,山东大学-许继电气新型电力系统安全稳定创新研究中心揭牌成立。双方将联合开展新型电力系统精细化建模、安全稳定运行机理、源网荷储协同控制等技术攻关,持续加强科技成果转化、人才联合培养等高效深度合作。许继电气党委副书记、总经理许涛与山东大学电气工程学院党委副书记、院长丁磊为创新
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