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久立特材002318
研究机构:国金证券分析师:杨件撰写日期:2015-05-29
事件
公司公告,员工持股计划于2015年5月26日通过大宗交易的方式购买公司股票,目前已购买公司股票4,552,000股,交易价格为56.43元/股,成交金额为256,869,360元。
评论
员工持股计划逐步落地。根据公司员工持股计划,国信久立成长1号集合资产管理计划主要通过二级市场购买、定向受让控股股东所持久立特材股票(包括大宗交易、协议转让),涉及的标的股票数量约为630万股。本次购买公司股票后,员工持股计划已完成70%。我们认为,随着员工持股计划的完成,前期压制股价因素开始逐步消除。
高端特钢行业的“黄金十年”。经济转型及制造业升级大背景下,下游高端制造业如军工、核电、高铁、海工装备等需求增长推动高端特钢需求进入至少10年的上升期(下游规模增长、进口替代)。从2015年开始高端特钢的景气前景将逐步明朗化,而且将进入部分兑现期,即有望形成逻辑与催化剂的正反馈,加之下游军工、核电板块持续上涨,相关事件性催化剂丰富(如《中国制造2025》发布、AP1000核电机组主泵故障解决等),以及上市公司层面,资本运作稳步推进、基本面部分超预期等,相关公司投资价值凸显。
核电用管持续催化,迎来爆发期。近期,辽宁红沿河核电站5、6号机组正式获得核准开工,意味着中国核电正式重启。此外,四代高温气冷堆获得建造许可、核电出海捷报频传等对核电板块持续催化。我们认为核电用管受益核电重启有望迎来需求爆发期。公司作为国内核电用管制造领域的领跑者,是高端特钢的典型代表。目前已拥有诸如690U型管、外套管、C形传热管等拳头产品,在国内核电各代技术路线上均有所布局且技术实力领先,有望充分享受核电管需求蓝海。
持续看好公司中长期发展。我们认为,公司核电产业链上的最理想投资标的,在管理、核心技术、产品壁垒和创新实力上都具备极强竞争优势。如我们前期观点,从公司自身层面看,16年开始才是业绩真正的爆发期。首先,传统主业14年增速缓慢,15年即使恢复增幅也仍受限,至16年大幅改善的确定性则较高;其次,拳头产品690U型管预计15年开始拿单,16年才真正进入业绩兑现期,预计16-18年将是U型管实质上贡献业绩增量的关键年份;再次,高温合金冶炼业务考虑2-3年的产能建设及爬坡期,其贡献利润增量的时间段正好也是16-18年;最后,四代堆及核动力用钢其需求爆发也更偏长期,微观迹象来看16-18年继续加速的概率较高。因此,我们更看好公司中长期发展前景。
投资建议.
预计15-17年EPS分别为0.80、1.12、1.57元,给予“买入”评级。
丹甫股份(56.97停牌,咨询):重组获批,核电设备领先者踏上征途
丹甫股份002366
研究机构:光大证券分析师:刘晓波撰写日期:2015-05-04
事件:
公司发布了重大资产重组获得证监会批准通过的公告。今年2月,公司修改后重新发布了交易报告书,台海核电计划借壳丹甫股份实现上市,原有业务将被置出。本次交易,丹甫股份将以10.16元/股的价格,向台海核电原股东发行3亿股,用来与公司现有现金等非经营性资产一起,支付台海核电100%的股权对价。重组完成后,台海集团及其一致行动人(王雪欣、泉韵金属)将共持有上市公司43.6%的股份,王雪欣成为实际控制人。
点评:
公司主要业务为主管道及其他核电设备和锻造加工,在二代半堆型主管道市占率约为50%;三代市场占有率约为40%。公司是目前国内唯一能同时生产二代半堆型和三代AP1000、ACP1000堆型核电站一回路主管道的制造商,也是全球唯一具备三代核电主管道全流程生产能力的制造商。
对公司长期看法:
日本福岛核泄漏事件后,我国于2011年暂停审批新的核电站建设项目,直到2013年核电项目才恢复审批。2014年国家领导人曾多次在能源相关会议上提出启动东部沿海地区新的核电重点项目建设。此后,国务院又发布了《关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》等文件。政府不断释出发展核电的决心,被压抑多年的核电项目建设规划,将有望在今后几年蓬勃爆发,带动核电设备市场产生旺盛的需求。公司核电业务收入占比达90%以上,核电重启将对公司的设备销售带来大幅提升,业绩有望超预期增长。
盈利预测和估值:
随着重组方案获批,我们估计今年台海核电将会完成借壳上市。据此测算,公司未来3年将实现收入8.2、11.9和14.4亿元,按照摊薄后的净利润计,公司15-17年备考EPS分别为0.75、1.16和1.35元。考虑核电重启将给行业带来丰厚的项目前景,以及公司在核电设备领域的领先市场地位,我们给予目标价98.6元,维持买入评级。
风险提示:
核电行业建设速度低于预期的风险。
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2024年5月9日,国内首个采用无粘结预应力的核电机组——田湾核电站7号机组预应力张拉施工完成。田湾核电站7、8号机组反应堆厂房内安全壳预应力系统采用后张法无粘结预应力,是无粘结预应力在国内核电站反应堆厂房内安全壳上首次应用,并在预应力张拉施工中第一次应用了单根张拉的施工工艺。安全壳预应
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4月29日,海阳核电3号机组主管道焊接控制点释放活动在海阳核电现场举行。生态环境部华东核与辐射安全监督站(以下简称华东监督站)核设施监督五处副处长申小辉,山东核电党委副书记、总经理刘非,副总经理马元华,副总工程师兼工程处处长南小飞及各参建单位项目负责人出席活动。主管道焊接控制点是国家
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4月29日8时8分,中广核陆丰核电5号机组穹顶高质量完成吊装,标志着该台“华龙一号”核电机组从土建施工阶段全面转入设备安装阶段。穹顶位于核岛顶部,是保障反应堆厂房完整性和密封性的重要组成部分。陆丰核电5号机组穹顶由预埋件、钢板及焊接在外侧的角钢等部分构成,重量达238.5吨,面积相当于4个标
4月27日,三门核电3号机组发电机定子历时9个小时顺利吊装就位,为常规岛厂房封闭及后续汽轮发电机本体安装奠定了坚实基础。发电机定子是汽轮发电机本体首个就位的关键部件,长11.54米,宽5.62米,高5.5米,净重达445吨,是常规岛最重的单体设备。为保障发电机定子吊装平稳、就位精准,项目建设团队持续
4月26日11时56分,国家电投广东廉江核电项目一期工程2号机组核岛顺利实现第一罐混凝土浇筑(FCD),标志着2号机组正式开工建设,廉江核电一期工程进入全面建设新阶段。此次2号核岛FCD将反应堆厂房外部基础A层与底板合并浇筑,将进一步提高厂房结构的整体性和安全性,预计浇筑方量约6615立方米,浇筑时
据南非商业科技网站12月12日报道,南非能源监管机构(Nersa)已批准该国额外采购2500兆瓦核能发电容量,以应对轮流停电,预计第一台机组将于2032/2033年投入运行。南非总统府电力部长拉莫豪帕表示,伴随国家电力公司(Eskom)机组老化,南非急需额外的发电能力,而核能发电是最便宜、最安全和最可靠的
(来源:微信公众号“中国能源研究会核能专委会”编译自NucNet)日前,南非能矿部长格韦德·曼塔谢(GwedeMantashe)表示,该部计划在2024年底前完成2500MWe新核电项目采购工作。2021年8月,南非能源监管机构(Nersa)批准能矿部推进新核电项目,用来取代部分在本世纪30年代即将退役的燃煤电厂。目前煤
南非在国际原子能机构(IAEA)第65届大会上宣布,计划在2022年3月底发布采购2500兆瓦新核电装机容量的建议书,并在2024年完成采购,以支持经济重建和复苏计划,并确保能源供应安全。
据南非商业内幕网站24日报道,南非国家能源监管机构(Nersa)就政府计划到2030年在南非的电力结构中增加2500兆瓦的核电征求意见。意见提交的截止日期为2021年2月5日。Nersa表示,利益相关者应就核计划有关的潜在问题发表评论,考虑Eskom目前的资产负债情况,提出最具成本效益的核电站建设模式,以避免过
【路透社茨瓦内2018年8月27日电】南非能源部部长杰夫拉德贝2018年8月27日宣布,南非已取消在2030年前建设9600MWe核电装机容量的计划,未来将建设天然气及其他电力装机容量。南非是非洲唯一的核电国家,在科贝赫核电厂运营着2台930MWe压水堆机组。前政府即祖马政府曾计划在2030年前建成9600MWe核电容量
在雅各布祖马的总统任期内,南非一直在努力实施一项大规模的核电项目。越来越多反对该倡议的证据表明,南非不需要核能,因为其成本太高,难以融资。还有一个事实是,可再生能源的情况似乎比核能更有利。去年,民间社会团体达成了一项法院命令,暂停了核建设计划,理由是政府没有遵循适当的协商程序。但
多年来,国家电投践行一带一路倡议,积极开拓国际电力市场!截至目前,在全球40个国家和地区,拥有11个工程总承包项目,35个咨询设计、电站运维服务等项目和1005万千瓦投资在建项目。在金砖国家巴西、南非、印度的能源开发和服务等领域,国家电投也取得了积极进展。国家电投与南非的结缘是在核电业务。201
南非国家电力公司(Eskom)2017年2月2日宣布,27家公司表示准备对该公司2016年发布的新建核电项目征求意见书作出回应。其中包括中国国家核电技术公司(SNPTC)、法国电力公司(EDF)、俄罗斯原子能海外公司(RusatomOverseas)和韩国电力公司(KEPCO)等大型核供应商。南国电表示,对征求意见书的回应
南非电力公司(Ekom)CEO马切拉-科可(MatshelaKoko)周二透露,将在本周启动6个核反应堆的项目招标,此前该项目备受争议。南非是非洲大陆唯一拥有核电的国家,作为增强本国发电能力的核心项目,政府已经着手扩大其核电产能,以缓解该国供电紧张压力。据报道,目前南非电力公司外购电达9600兆瓦。然而
位于南非北中部地区的北开普省(Upington)拥有全球最丰富的光热资源。今年2月5日,位于该地区的南非首个塔式光热电站KhiSolarOne正式投运,该电站装机50MW,可以为65000户居民提供电力。经过技术的进一步改进,目前该电站在日落后也可以供电2到3小时的电力。该电站集热塔高约为205米,总共安装了约416
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“验收合格,准许设备出厂!”5月10日,在四川成都玲龙一号堆芯测量系统生产现场,简单的一句话,引发了一阵热烈的掌声。玲龙一号衡芯系统成功通过出厂验收。“这是核动力院具有自主知识产权的核反应堆堆芯测量系统在多堆型应用上的重大突破,衡芯品牌又打了一场漂亮仗。”中国核动力研究设计院堆芯测
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4月29日,“玲龙一号”全球首堆核岛6kV配电系统中压母线(EMA/EMB)顺利完成首次送电,提前13天实现二级里程碑目标,为后续核岛用电设备的调试工作奠定坚实基础,有力保障后续主控室可用、NCC等关键节点的顺利实现。为确保核岛6kV配电系统的顺利运行,海南核电管理团队精心组织、周密部署,协同现场各
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4月24日,由中国核动力研究设计院中核控制自主研发的海南昌江核电3号机组堆外核测系统“龙眸核”顺利通过出厂验收,标志着“龙眸核”在国内商用堆成功实现应用。海南核电有限公司、华能海南昌江核电有限公司、中国核电工程有限公司、核动力院组成专家验收团队出席验收活动。“龙眸核”中核控制核测系统
4月14日-15日,中核二三承建的陆丰核电5号机组两根环吊主梁先后顺利就位,标志着陆丰核电5号机组环吊安装及调试工作全面展开,为后续环吊可用及顺利实现5号机组穹顶吊装就位等重要节点奠定了坚实的基础。在环吊地面组装及环吊轨道安装过程中,陆丰核电项目部坚持将高标准、严要求贯彻工作始终,在积极
近日,生态环境部发布关于江苏徐圩核能供热厂一期工程环境影响报告书(选址阶段)的批复。同意按照《报告书》所列建设项目的性质、规模、地点以及采取的环境保护措施开展下一阶段工作。详情如下:关于江苏徐圩核能供热厂一期工程环境影响报告书(选址阶段)的批复中核苏能核电有限公司:你公司《关于审
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