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受益电改 国电南瑞电力交易系统业务将带来发展机遇

2016-04-05 09:19来源:中信研究关键词:电力交易配电自动化国电南瑞收藏点赞

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下半年业绩显著改善,全年业绩大超预期。国电南瑞2015年实现收入、净利润分别为97.78/12.99亿元,分别同比增长8.66%/1.26%,EPS为0.53亿元,远超市场预期。下半年电网投资力度明显加大及新能源汽车行业高景气,使得公司业绩大幅好转。其中,四季度单季公司实现收入和净利分别为50.98/10.04亿元,业绩耀眼。同时,公司公告拟每10股派发现金红利2.70元(含税)。

在手订单充裕,预计2016年仍能保持稳定增长。公司各项业务有望保持稳定增长,公司2016年经营计划收入目标为107亿元,同比增长10%。在报告期末,公司在手订单126.87亿元,其中2016年新签在手订单72.85亿元,我们认为公司经营目标实现有保障,业绩有望保持稳定增长。

电网自动化业务龙头地位稳固,持续受益电网投资提速。2015年,公司电网自动化相关业务实现收入61.63亿元,同比增长0.93%。公司2015年中标23个地调系统、西南调度和蒙东省调,2016年两网调度系统招标量有望翻番,我们预计调度自动化业务在2016年有望实现大幅增长。在配电自动化业务领域,主站整体招标和节能环保+配网改造模式已经成为趋势,公司技术领先资金实力雄厚有望充分受益。根据国家电网和南方电网工作计划,国家电网2016年将投资4390亿元用于电网建设,南方电网“十三五”期间将投资1300亿元用于加大农网改造升级。公司电网自动化各项业务,未来将持续受益电网投资提速。

中长期受益充电桩投资、电改和海外市场拓展。2015年,公司中标国网充电设备1.77亿元,,积极与新能源汽车厂商沟通并布局慢充市场。根据能源局《2016年能源工作指导意见》,2016年我国计划建设充电站2000多座、分散式公共充电桩10万个,私人专用充电桩86万个,各类充电设施总投资300亿元。充电桩建设一直是新能源乘用车发展的一大桎梏,而跨省主干道公路上的充电站(大多为快充系统)主要由国网完成,公司将成为该领域受益者。公司作为国网权威调度机构,电力市场化交易和分布式新能源大规模接入,将给公司的电力交易系统业务带来大好发展机遇。此外,公司积极开拓国际市场,培育业务增长点,电网自动化产品、电站辅机设备成功进入俄罗斯、越南、巴基斯坦等市场。

原标题:【国电南瑞】业绩大超预期,中长期受益配网投资、充电桩及电改—王海旭
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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