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市场分析|垃圾焚烧发电政策、现状及A股上市公司概况

2016-10-08 16:55来源:步时投资关键词:垃圾焚烧发电垃圾焚烧发电厂垃圾处理收藏点赞

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国内外垃圾焚烧标准对比


行业收益保障稳定

垃圾焚烧行业盈利模式清晰,其主要收入来自于垃圾处理费和上网电费,成本主要为建设摊销和运营费用。

从收益角度来看,垃圾焚烧每吨产能投资约50万元左右,假设摊销25年,则摊销为运营成本每吨约55元,其它成本基本与摊销成本相当,则总成本在110元左右。后端每吨垃圾发电约280度,电价标准为0.65元/千瓦时, 以前端处理费80元/吨计算,每吨垃圾收入约260元左右,对应50%-60%的毛利率。此外, 随着垃圾热值升高,收益有望进一步增加。

对焚烧发电行业来说,处理费税率和补贴电价是影响收益的两个重要因素。78号文的推出,对前端处理费收入形成了一定影响,但是由于处理费所占焚烧发电总收入构成不及30%,对收入影响不大。后端补贴电价方面,对比其他各种方式发电补贴定价,0.65元/千瓦时的电价比较合理。垃圾焚烧发电技术入选发改委2014年《国家重点推广的低碳技术名录》,在国家大力推行可再生能源发电的大背景下,补贴电价将保持稳定,从而保障垃圾焚烧项目发电收益。

不同发电方式上网电价对比

行业集中度提高

经过“十二五”期间产能的快速增长,垃圾焚烧产能于2015年达到23.2万吨/日。近年来,垃圾焚烧发电行业集中度不断提升,截至2015年底,前十大垃圾焚烧企业的市场占有率已经接近80%。大部分产能集中在专业运营商手里,其余部分分布在地方环保公司和当地政府手里。随着市场进一步呈现集约化趋势,专业运营商的竞争优势越发凸显,地方产能将大概率被行业龙头企业整合,行业集中度继续提高。

垃圾焚烧发电市场份额图

“效果化”考验核心竞争力

随着2015年新环保法开始实施,环境质量目标的管控上升到了新的高度。而预期“十三五”环保规划有望对地方政府考核制定细化评价标准,将环境治理成绩真正与政府管理能力紧紧绑定,从而引领环保工作进入效果化时代。

原标题:环保行业研究(三)——垃圾焚烧发电
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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