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风电行业投资机会报告:海上风电启动为风电增长开辟新市场

2017-10-27 10:36来源:广发证券关键词:风电装机海上风电风电收藏点赞

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核心观点:

沉寂两年,多因素促进风电装机增长

在 2015 年新增装机 32GW 后,风电装机连续两年回落,我们预计 2018年新增风电装机同比增长 15%,其中最主要的原因包括弃风限电的改善、电价下调的预期和海上风电装机的推动。弃风限电方面,在 2016 年 1 季度限电率到 26%后持续改善, 2017 年上半年限电率 14%,已有明显好转;风电电价下调政策规定, 2018 年 1 月 1 日之前核准, 2019 年年底之前开工建设的项目执行旧的电价,所以开发商有装机的动力;海上风电的启动为风电增长开辟新的市场,预计 2018 年新增装机约 1.5GW。

产能去除,龙头企业市场集中度提升

随着市场竞争的激烈和技术标准的提升,风电行业产能也不断去除,龙头企业市场占有率逐渐提升,产品品质获得市场普遍认可。以风电机组制造商为例,风电机组制造商已经由高峰期的 60 多家,降低到现在的 20多家,预计将会继续减少。根据中国风能协会的统计,龙头企业金风科技的市场份额在过去三年稳步提升,其中 2016 年的市场份额已经达到了27.1%,我们预计仍有进一步提升的空间。同时,从行业调研了解到,钢材价格上涨的压力,部分风电塔架厂也逐渐退出市场。

政策助力,外部环境悄然发生变化

风电行业的外部环境也在悄然发生变化,最主要的是电力交易市场和电力辅助服务市场的建设。多个省份在保证风电可利用小时数的基础上,推动风电开展电力交易,提高利用小时,减少弃风率。电力辅助服务市场逐步建立,风电和火电之间的调峰机制也在逐渐开展,为限电的持续改善打开空间。同时,部分地方政府开始推行风电供暖,缓解冬季限电比较严重的情况。

重点推荐

我们重点推荐关注港股的风电运营商,重点推荐风电整机制造商金风科技, 2016 年公司市场份额 27.1%,预计市占率将会继续提升,公司机组故障率低,市场普遍认可,多机型研发,满足多样化的市场需求。重点推荐风电塔架制造商天顺风能,泰胜风能;风电叶片制造商中材科技。

原标题:风电行业投资机会报告:海上风电启动为风电增长开辟新市场
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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