对外依存度较高 动力电池主要上游资源形势分析

通过锂电池上游资源发展情况来看，全球锂、钴、镍资源的分布集中度较高且呈现寡头垄断特征，中国锂资源虽然丰富但禀赋不佳，而镍、钴资源匮乏，锂、钴、镍资源大量依赖进口，对外依存度较高。从消费领域来看，锂电池已经成为锂、钴消费的主导领域，但在镍资源消费占比中较低。从价格走势来看，几种资源价格虽有波动，但一直在震荡中处于增长趋势。

一、锂资源市场稳定增长

1.全球锂资源呈现寡头垄断特征

全球锂资源集中度高，前四储量占比96%。据美国地质调查局公布数据显示，2017年全球锂资源储量约为1600万吨，相对2016年增长了150万吨，主要分布在智利、中国、澳大利亚和阿根廷，四个国家占储量总量的96%，集中度较高。

全球锂资源储量分布

澳大利亚和智利占比76%。根据美国地质调查局2018年发布的数据，受益于锂电池对锂的消费需求增加，预估2017年全球锂矿产量约为43000吨，较2016年增长约13%。从近几年走势来看，锂矿产量虽有波动，但整体上有增长的趋势。

全球锂矿产量走势(单位：吨)

分国家来看，2017年澳大利亚和智利锂产量分别为18700吨、12000吨，位居第一、第二位，两国产量合计占全球产量的76.2%，这说明全球锂生产集中度较高，中国产量约为3000吨，占总产量的7%。

锂电池消费比例上升，占比达到27%。从消费领域来看，2017年相对2016年消费领域变化不大，锂的消费依旧以电池、润滑脂、耐热玻璃、陶瓷等为主。电池仍是锂的主导消费领域，约占总锂需求的59%，其中电动汽车用电池，约占锂需求总量的27%。

2017年全球锂消费结构产业分布

锂资源呈现寡头垄断特征，CR6占比84%。从全球已探明锂盐竞争格局来看，锂矿具有高度垄断的特征。目前锂资源市场的有效供给主要还是集中在SQM、ALB、FMC、天齐和赣锋等几家龙头企业手中，六家企业占比达到84%，短期内锂资源有效产能仍然来自这几家企业。

2017年全球锂资源开发竞争格局

2.中国锂资源净进口量减少

中国锂资源相对丰富，主要分布于青海和西藏。中国是锂资源较为丰富的国家之一，根据美国地质调查局2018年发布的数据，中国锂储量约320万吨，约占全球总储量的20%，世界排名第2位，仅次于智利。从区域分布看，中国锂资源主要分布在青海、西藏、新疆、四川、江西、湖南等省区，其中青海和西藏两地盐湖锂资源储量占全国锂资源总储量的75%左右，资源相对集中。

全国各省锂资源储量分布(单位：万吨)

中国锂盐产能增加，但产能利用率依然不高。2017年底国内基础锂盐产能约25万吨，与2016年底17万吨产能相比，2017年国内锂盐产能增加了47%。2017年中国锂盐产量12.34万吨，产能利用率约为49%。

中国锂盐进出口贸易增加，但净进口量减少。2017年全年进口锂盐总计3.5万吨(折合碳酸锂当量)，同比增长27.79%，全年出口锂盐总计1.9万吨(折合碳酸锂总量)，同比大幅增长74.85%，净进口总量达到15777.37吨碳酸锂当量，同比减少3.05%，氢氧化锂净出口和碳酸锂净进口都大幅提升，体现了2017年国内市场对锂盐的加工能力有所上升。

2017年锂盐进出口情况(数量单位：吨;金额单位：万美元)

碳酸锂价格下滑，进入理性盘整期。2018年伊始，锂价在消费偏弱的情况下延续去年末期下滑趋势，工业级和电池级碳酸锂价格现均价相比月初分别下跌0.6万元与0.7万元。截止2018年1月底电池级碳酸锂报价15.5-16.5万元/吨，市场均价16万元/吨，月均价16.4万元/吨，同比增长34.3%，环比下降3%。

锂盐价格走势图(单位：元/吨)

近期仍处下游电池淡季，电池厂生产减产，正极材料厂相应削减产量，两环节的超额供给正被逐渐消除，结构性供需失衡得到修复，碳酸锂价格下滑进入理性盘整期。

钴资源市场发展不均衡

1.刚果为主要钴资源产出国，电池消费成为主导

钴资源集中度高，主要分布于刚果和澳大利亚。世界钴资源整体来说较丰富，据美国地质调查局公布数据显示，2017年全球钴资源储量约为710万吨，主要分布在刚果和澳大利亚，分别达到49%和16.8%。

全球钴资源储量分布情况

全球钴产量稳定，主要产出来自刚果。2017年全球钴产量达到11.1万吨，与2016年产量持平。其中刚果依旧是产出大国，2016年和2017年产量分别达到6.4万吨，占全球产量的58%。

全球主要国家钴产量情况1(单位：吨)

钴资源呈现寡头垄断，三大公司占有率达40%。全球的钴矿上游资源主要被嘉能可、洛阳钼业、欧亚资源等跨国矿企控制，三家企业钴矿产量占全球比例超过40%。

全球三大钴供应商市场占有率

钴消费增加，锂电池已经成为主导。在钴消费方面，2017年全球钴消费约为11.5万吨，同比增加11%，其中锂电池、超级合金、硬质合金等行业需求较为旺盛，电池行业用钴最高，占比达到59%。

2017年全球钴消费领域

2.中国钴资源禀赋较差，主要依赖进口

中国钴资源贫乏且分布较散。中国钴储量约为8万吨，仅占全球储量的1%左右，钴资源较为匮乏。中国目前已知的钴矿产地有150余处，分布于24个省(区)，主要分布在甘肃、山东、云南、河北、青海、山西6省，占比达到70%。

中国钴资源分布图

中国钴主要依赖进口且出口量极低。基于中国钴资源禀赋较差的原因，中国钴主要依赖进口。据统计数据显示，2017年中国钴矿进口量为10.07万吨，进口金额为33919.67万美元。出口方面，2017年钴矿的出口量为95.3吨，出口金额为13.5万美元。

2017年钴原料进口情况

中国钴主要应用于电池消费领域。钴金属作为动力电池的核心原料，向下延伸进入锂电池终端消费，电池材料包括3C和动力电池正极材料已经成为当前钴的主要应用领域。

中国2017年钴消费领域

钴价格受供需影响持续上涨。2016年下半年以来，全球电动汽车的快速发展，三元电池用钴成为钴增速最快、空间最大的需求领域，钴价格持续攀升。截止2017年年末，长江钴价格较年初上涨105.5% 至56.0万元/吨。

长江钴价格走势(单位：元/吨)

镍资源市场震荡中增长

1.印尼和菲律宾为主要产镍国，不锈钢为镍消费主要领域

全球镍资源集中度相对锂、钴较低。全球镍资源整体来说较丰富，2017年全球镍资源储量约为7400万吨，主要分布在澳大利亚、巴西和俄罗斯等地区，其中澳大利亚居世界第一位，储量达到1900万吨，占比达到25.7%。

全球镍资源储量分布情况

印尼和菲律宾为主要产镍国。根据美国地质调查局2018年发布的数据，2017年全球钴产量达到210万吨，与2016年产量基本持平。其中印尼和菲律宾为主要产出国，占比分别达到19%和9%。尤其是印尼产量大幅增加，这与2017年初印尼放松镍矿出口禁令有关。

2016年和2017年全球镍产量情况1(单位：万吨)

不锈钢依然占据全球镍消费主导地位。从镍的应用领域来看，镍是重要的工业金属，广泛运用于钢铁工业、机械工 业、建筑业和化学工业。从数据来看，2017年镍主要应用于不锈钢和超级合金，分别占比66%和19%，不锈钢依然占据全球镍消费的主导地位。

2017年全球镍消费领域

2.中国镍资源匮乏，镍矿进口对印尼和菲律宾依赖性强

中国镍资源并不丰富，主要分布在甘肃。中国镍金属储量为300万吨，目前已探明镍矿84处，分布于全国19个省区，西北、西南、东北等地集中度较高。其中甘肃金川白家嘴子镍矿长约6.5km的地段内拥有全国62%的保有储量。

中国镍资源分布图

我国镍产品以镍生铁为主，镍矿进口主要来自菲律宾和印尼。2017年中国原生镍产量约为63.5万吨，同比增长6%，其中含镍生铁产量为41万吨，电解镍产量18万吨，镍盐产量4.5万吨。从进口国家开看，主要来自菲律宾和印尼。

中国镍矿进口情况

中国镍消费主要为不锈钢，电池消费占比较低。中国镍消费终端与全球区别不大，主要集中在不锈钢、电镀、铸造和合金、电池，其中镍的需求端 85%左右用于不锈钢生产，电池镍消费占比较低，仅为3%。

2017年中国镍消费领域

镍价在震荡中增长。2017年镍价年度均价为10500美元附近，同比上涨8.92%。镍价全年走势整体表现为“W”型，在震荡中增长。