深度：活在风口上的储能材料 锂资源大起底

近年来，受下游新能源汽车产销快速增长，广泛使用在动力电池上的储能材料-金属锂备受世人关注，与同为电池原材料的钴，并称“钴爷”与“锂爷”，如此称呼，不单单是指其两者需求之猛，也反映出他们近些年来翻了几番的价格。

近年来电解钴与金属锂的价格：

锂，一种外貌为银白色的金属元素，主要从锂辉石、锂云母和盐湖卤水中提取。所谓锂辉石与锂云母，是同属锂矿石的几种不同的化合形态，而盐湖卤水，是指含盐类物质、呈液态存在的资源。

目前，锂资源一般从锂矿石与盐湖卤水两个大类别中进行提取，从锂矿石中提取锂，杂质含量少，但是开采成本高，同时锂矿石储量较少，而相反，盐湖卤水储量较大，但是由于盐湖卤水中镁锂比含量一般较高，杂质较多不好提取，技术难度较大。

锂资源的各种形态：

锂矿石与盐湖卤水的优缺点：

根据美国地质调查局公布的数据，世界锂资源储量（金属锂）总计为1,352万吨，探明资源量为3,978万吨。其中世界探明资源量排名前十一位为玻利维亚、智利、阿根廷、美国、中国、澳大利亚、加拿大、刚果（金）、俄罗斯、塞尔维亚和巴西。

全球锂资源储量分布情况：

全球锂资源储量：

7月19日发布的《SMM 锂矿：2017年全球8大锂矿生产国资源“大起底”》一文中，详细统计了2017年全球8大锂矿生产国状况：

1、澳大利亚

产量：1.87万吨 储量：270万吨2017年澳大利亚生产1.87万吨锂，已经超越智利成为全球最大的锂矿生产商。据消息称，主要是受两大矿山产量创历史新高推动，其中之一是三星资源旗下MtCattlin矿，另外一座是Neometals和中国赣锋锂业共同所有的MtMarion矿。

2、智利

产量：1.41万吨 储量：750万吨智利在2017年锂产量位居锂生产国第二位，较2016年的1.43万吨下降200吨。虽然有着全球规模最大的已知锂储量，但在2017年产量的下降，意味着该国在全球的市场份额由2016年的37.6%下滑至32.8%。另外，智利国家发展机构近期与智利锂矿企业SQM达成了协议，允许SQM今年将产能由4.8万吨扩大到7万吨，到2019年扩大到10万吨。

3、阿根廷

产量：5500吨 储量：200万吨阿根廷锂产量在2017年有所下降，由2016年的5800吨下降至2017年的5500吨。美国地质调查局指出，是由于大雪限制了阿根廷新的盐水生产。阿根廷锂资源比较丰富，主要分布在北部卡塔马卡省和萨尔塔省之间普纳高原的翁布雷•穆埃尔托盐湖（SalardelHombreMuerto）和林孔盐湖（SalardelRincón）、胡胡伊省、门多萨省、内乌肯省等盐沼地区，与玻利维亚、智利交界处，形成“锂三角”。

4、中国

产量：3000吨 储量：320万吨2017年中国锂储量有320万吨，占锂生产国第四。较2016年的2300吨，产量增加了700吨。中国锂矿资源较为丰富且资源潜力大，但是资料显示大部分锂矿分布在青藏高原地区，资源开发受到环境和技术的双重制约，导致产量较低。

5、津巴布韦

产量：1000吨 储量：2.3万吨据数据显示，连续五年，津巴布韦的锂产量平均保持在1000吨左右。此外，ProspectResourcesLtd(ASX:PSC)的Arcadia锂矿床被津巴布韦总统和内阁办公室划归为优先采矿发展项目。

6、葡萄牙

产量：400吨 储量：6万吨2017年葡萄牙锂矿产量与2016年保持一致，均仅有400吨。据了解，该国的大部分锂来自于位于Goncalo的细晶岩-伟晶岩锂矿脉。

7、巴西

产量：200吨 储量：4.8万吨巴西锂产量连续三年保持200吨。2018年6月，巴西矿业管理局（DNPM）矿业服务部主管伊凡•豪尔赫•加西亚（IvanJorgeGarcia）表示，锂电子化学应用加速发展带来相关研究以及旨在开发锂化合物新项目的增多。5月份，来自荷兰的现代冶金集团（AMG，AdvancedMetallurgicalGroup）正式宣布，其在米纳斯吉拉斯州米布拉（Mibra）矿山首个锂选矿厂投入运营。此外，加拿大西格玛锂资源公司在米纳斯吉拉斯州的首个锂试验厂在今年6月或7月启动。

8、美国

产量：未知 储量：3.5万吨由于在美国Clayton谷，锂矿开采迅速增长，尽管其锂矿产量未知，这里仍将其列入世界顶级锂生产国家名单。北美地区的矿企也正在探索可媲美南美和澳大利亚的未开发的锂矿床，QuantumMinerals和NemaskaLithium等加拿大矿企是其中的领军企业。

中国锂矿资源丰富，拥有矿床多规模大的特点，我国的锂矿床一共151处，并且锂矿床储量明显集中在青藏高原地区，此外湖南、新疆、河南、福建、陕西等5个省产量也较高。

我国各省锂资源分布情况表：

我国各省锂资源储量分布：

我国探明的锂矿床主要集中在青海、西藏、四川、江西四省。矿产资源主要集中在四川，但是由于基础设施较差，受人力、物力、环保政策、民族信仰等条件，开采难度较大。盐湖资源集中在青海和西藏，但是分布由于镁锂比过高和基础设施较差两个条件，导致提取率不高。我国锂资源虽多，但利用率较低。

中国锂资源一览表：

由于锂资源在自然界中常存在于锂矿石和盐湖卤水两种范式，所以相应的提锂工艺也分成两大类。锂矿石虽然杂质含量少，但是开采成本高，同时储量少，而盐湖卤水储量大，但若是盐湖卤水中镁锂比含量一般较高，杂质多，不好提取。

据天齐锂业招股说明书中指出，一般而言，锂辉石及含锂盐湖卤水是生产锂盐产品的最初原料，可用于生产工业级碳酸锂，然后以工业级碳酸锂为原料生产氢氧化锂、电池级碳酸锂、电池级氯化锂、电池级氢氧化锂、高纯碳酸锂、电池级金属锂等。氢氧化锂是生产锂基润滑脂的主要原料，电池级碳酸锂是生产锂电池正极材料的主要原料，氯化锂是生产金属锂的主要原材料，金属锂则是生产锂铝合金、锂镁合金等锂功能材料的原材料。

锂生产指示图：

其中，电池级碳酸锂是制作锂电池的正极材料的关键原料。锂电池因轻便、高能量密度等优点，市场应用正逐步扩大。锂电池主要构成材料包括正极材料、负级材料、电解液、隔离膜等，其中正级材料占据最重要的地位，正极材料的品质直接决定了锂电池的性能指标，正级材料成本在锂电池成本中所占比重约40%左右。锂电池正级材料主要包括钴酸锂、锰酸锂、磷酸铁锂等，其中磷酸铁锂是目前成本最低、安全性能、耐高温性能最好的正级材料。电池级碳酸锂是制作锂电池正极材料的关键原料。

电池级碳酸锂与锂电池的产业路径图：

锂电池的现状：优质锂资源仍是确定行业价值的首选

天齐锂业认为，随着新能源汽车“低碳化、信息化、智能化”发展目标的纵深推进，以及国家对高能量、长续航产品的支持，消费终端对动力电池安全性、循环寿命、一致性等关键性能的关注度将获得大幅提升，这必将追溯到产业链上的关键材料锂化工品和上游锂资源，产品规模化、高技术、高品质、稳定供应已经成为行业共识和必然趋势，产业链对技术、规模效应、成本控制能力的要求越来越高，低端产能将加速被淘汰。

基于行业对较为明确的锂电池技术的未来发展路径的共识，随着电池技术更迭和性能提升，下游应用会更加注重高端锂化工品的稳定供应，为有显著市场竞争力的龙头企业的长期发展创造了可持续的有利环境。上游优质资源和原材料供应商与动力电池、新能源汽车的主流生产商之间将在符合互利共赢和可持续发展原则的前提下，探索超越过去的商业模式，进一步形成上下游协同乃至战略联盟关系。

锂盐预测

8月17日，江特电机表示，由于碳酸锂价格下跌，公司预计全年业绩的目标受收到较大影响。这家在今年一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长336%的公司，其业绩的大幅增长得益于碳酸锂产销量增加，从而使得利润大幅增长，但是由于碳酸锂价格的持续下跌，原本三倍有余的增长势头或将受到来自价格下滑的无奈打压。

自去年12月份起，碳酸锂的价格一直在下跌，半年来跌幅已达44.78%，其中今年2月至3月虽然有过近两个月的横盘期，但一迈入四月，碳酸锂的价格便继续持续阴跌。

碳酸锂半年来价格走势图：

2月至3月的平稳期，主因春节铅锂盐厂备货，价格平稳过渡，而节后正极材料厂交易清淡，同时厂家对碳酸锂价格后续走势表示悲观，所以即使各大锂盐供应厂积极营造“碳酸锂价格走势会涨”的态势，碳酸锂的价格依旧未能反弹，仍是横盘两月。但一进入四月，由于碳酸锂的供应过剩，价格也应声下跌。据调研得知，4月起持续下行的碳酸锂价格，源于4月青海地区工业级碳酸锂的供应过剩，工业级碳酸锂拖累了电池级碳酸锂的价格，同时加上沃特玛事件，磷酸铁锂的生产十分低迷。持续累加的碳酸锂库存，加之二季度三元需求的疲软，虽然期间四川某上市锂冶炼厂停产检修，但是也无法阻挡碳酸锂持续下跌的走势。为了更好地理解碳酸锂的发迹史与落日史，整理了近两年的碳酸锂走势并给出了原因详解。

碳酸锂历史价格走势及原因详解：

部分数据来源于：（特别鸣谢）

1《地球学报》2017年1月，第38卷第1期:25-29《全球锂资源开发利用形势分析及启示》

2《天齐锂业招股说明书》

3上海有色网钴锂分析团队及钴锂分析报告《2016-2019中国锂电全产业链报告（含宏观）》