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国务院发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》,在能源领域提出加快推进跨省跨区输电,优化完善各省份电网主网架,推动实施一批特高压输电工程。加快实施新一轮农村电网改造升级工程等。《意见》释放积极信号,预计未来电网投资将加速,特高压节奏确定性进一步增强。
特高压建设确定性增强,18Q4陆续启动:2018年10月25日,青海-河南±800kV特高压直流输电工程正式获得发改委核准,投资额226亿元,成为9月7日国家能源局批复的14条线路中首条放行的输电工程。首条线路正式落地,核准节奏正式开启:此前市场普遍对14条线路的核准节奏有顾虑,此次核准给予市场一颗定心丸,我们预计3直6交项目将在18Q4陆续核准开工,其余4直1交将在19年核准开工。集中建设潮即将到来,主设备企业显著受益:获批14条线路预计总投资2000亿以上,预计将释放468亿元主设备订单。从交付节奏看,19/20年将是设备厂交付高峰,一般项目开工3-6个月即进入产品交付阶段,主设备企业将迎来新一波的业绩上升期。
特高压研发与应用,中国后来居上。输电电压等级已由最初的13.8kV逐步发展特高压交流1000kV和特高压直流±1100kV,特高压适合长距离大规模电力传输。特直和特交应用场景不同,配合使用共同构成输电骨干网架。我国已实现特高压输电工程大规模商业化应用,并在核心技术上实现全面国产化。目前,已建成投运21条特高压线路,还有3交2直和苏通GIL综合管廊等6项特高压工程在建。
特高压是契合中国国情的电力超级快递。我国能源资源禀赋与负荷呈现典型的逆向分布,70%以上能源需求占比主要集中在中东部地区,80%以上能源资源则主要集中在“三北”以及西南地区,并且两者之间相距1,000-4,000公里。特高压输电工程提升了跨区输电能力,已成为我国电力领域的“超级快递”。国家电网辖区的跨区输送电量从2010年的269亿kWh快速增加到2017年度的2,326亿kWh,跨区输电量占辖区发电量的比重已达到4.3%。可再生能源同样面临严重的消纳调配问题,随着2016/17年12条特高压工程陆续投产的拉动,2018年上半年三北地区的率风率和西北地区的弃光率分别下降到9.5%和12.1%。
拉基建稳增长大背景下,第三轮特高压集中建设潮即将到来。获批的14条线路预计总投资规模在2,000亿以上,预计将释放约468亿元主设备订单。从核准节奏来看,2018/19年将是核准大年,2018年核准开工的特高压项目将达到11条,创历年特高压线路审批条数之最。从落地节奏来看,2019/20年将是设备厂交付高峰,一般在项目开工3-6个月即进入产品交付阶段。特高压主设备相关企业也将迎来新一波的业绩上升期。
特高压工程大规模建设,核心装备是关键。我国特高压设备企业已形成自具备主知识产权的研发体系和核心制造能力,设备国产化率达到90%以上,特高压交流电压成为国际标准。我们领先于国外电工装备企业在1000kV特高压交流GIL管廊、1500MVA特高压变压器、±800kV、±1100kV特高压换流变、换流阀、穿墙套管等设备领域取得率先突破。特高压交流中的关键设备是变压器和GIS,特高压直流关键设备主要包括换流变压器,换流阀,控制保护系统和平波电抗器等。特高压主设备产品技术门槛高,市场集中度高,主要的参与企业包括国电南瑞、平高电气、许继电气、特变电工和中国西电等。
主设备厂商显著受益:获批14条线路预计总投资2000亿以上,预计将释放468亿元主设备订单。从交付节奏看,19/20年将是设备厂交付高峰,一般项目开工3-6个月即进入产品交付阶段,主设备企业将迎来新一波的业绩上升期。
建议同时关注后期配网投资提速的情况:随着特高压骨干网架建成及新能源大规模接入,配网投资补欠账的进程正在加快。2017年我国110KV以下电网工程新增建设投资规模3,064亿元,在电网投资中的占比达57.4%。未来,配网投资将是智能电网建设最为关键的环节,增量配电网、配网自动化及电力信息化等领域将成为投资重点。
投资建议:重点推荐技术领先的特高压主设备龙头企业。从订单规模测算及各家的市占率来看,这14条线路将给这些企业带来10%以上的营收弹性。考虑到特高压设备毛利率净利率水平均远高于高压和中低压电气设备,预计带来的利润弹性会更高。基于过往电网基建对特高压相关公司的影响来看,每一波特高压建设高峰都伴随着相关公司经营业绩的大幅提升。重点推荐:平高电气、许继电气、国电南瑞、中国西电和特变电工。
此外,在人口红利消失和产业升级的背景下,新常态下对于自动化和智能制造的资本开支周期以提高效率为核心,工控行业具备长期增长潜力。本土厂商产品进口替代的逻辑已经得到广泛验证,细分领域龙头公司增速将高于行业。行业估值已经回落至较低位置,具有较高性价比,同时政策将对产业形成有力催化。重点推荐:1)工控平台型公司汇川技术,麦格米特等。2)产品型公司宏发股份,鸣志电器等。关注:长园集团,信捷电气,禾望电气。
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10月13日10时25分,在甘肃省庆阳市西峰区,随着导线通过最后一组滑车,±800千伏陇东—山东特高压直流输电线路工程(甘肃段)贯通,比原计划提前1个半月。±800千伏陇东—山东特高压直流输电工程是我国首个“风光火储一体化”大型综合能源基地外送项目。工程起于甘肃庆阳换流站,止于山东东平换流站,
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1964年,曾南超从西安交通大学毕业,被分配到西北电管局工作,主要从事科技研究和技术服务。在这里,他走上了直流输电技术研究的卓越之路。20世纪70年代初,我国国内直流输电领域基本空白,国际先进直流输电技术封锁严重。面对技术封锁,曾南超尽一切努力研究发展动态。凭着满腔热情和钻研精神,他不断
随着全球能源结构加速转型,传统电力输送方式日益难以满足时代需求。凭借更高灵活性等技术优势,柔性直流输电技术已成为助力清洁能源大规模并网的“金钥匙”。标准是世界通用的技术语言,构建全面且先进的柔性直流输电技术标准体系,以指导设备研发、工程建设等,对于我国柔性直流输电技术持续创新突破
9月26日,由我国自主研发、自主设计和自主建设的昌吉一古泉±1100千伏特高压直流输电工程迎来了它的“五岁生日”,该工程已累计外送电量超2995亿千瓦时,年内外送电量超510亿千瓦时,占新疆外送电量的一半以上,外送电量连续三年位居金国特高压直流工程首位。今年7月,吉泉直流输送功率年内再次提升至1
9月30日,《南方电网公司阳江三山岛海上风电柔直输电工程(海上工程)施工公开招标项目中标候选人公示》。公告显示,第一中标候选人:联合体(广东电网能源发展有限公司,上海振华重工(集团)股份有限公司),投标报价:154108.6269万元。据悉,阳江三山岛海上风电柔直输电工程(海上工程)项目位于阳江市
4月1日,中国电科院配电技术中心工作人员来到国网武义县供电公司,就国家电网有限公司总部科研技术项目《基于机器视觉深度学习的配网工程强化管控技术研究》进行前期调研与数据收集。
在高压设备领域,厂商之间已形成寡头垄断格局,行业龙头优势明显。行业排名前4的公司市场占有率基本都在50%以上。除主变压器和避雷器外,行业龙头市场占有率均超过20%。中压设备生产厂商多,主要设备中标厂商均在100家以上。市场集中度不高,排名前十的厂商市场占有率均不足40%。中压设备市场竞争激烈
在此前的两篇特高压文章中,笔者介绍2018年审批“5直7交”(项目预计将带来超过2000亿元的投资总额,其中笔者较大多数机构更加乐观的测算,核心设备的总投资额将超过530亿元。此外,从以前特高压项目的进程看,核心设备交付周期集中在两年内,预计2019年相关公司将进入业绩释放期。(来源:微信公众号
我们此前发布《电网投资迎拐点,关注特高压与配网》,从宏观层面对电气设备作为基建主力军的逆周期性及投资机会进行分析;并发布《特高压:新基建,强支撑,高成长》,对特高压进行具体论证。本文为电网投资系列第三篇,对配网进行具体论证。我们认为,配网投资提升正当其时,未来2年有望实现7700亿元
1月25日,记者从国网江西省电力有限公司印发的2019年1号文《关于进一步加快电网建设的意见》中获悉,2019~2023年年度电网建设投资规模较“十三五”前三年平均增加50%以上,特高压、主网、配网投资均大幅增长,江西电网已步入以特高压入赣和各级电网大规模建设为标志的高质量跨越式发展时期。其中,201
一、电力需求持续向好,新能源占比逐步增加根据中电联公布的数据,2017年我国人均用电量仅为美国的五分之三和日本的五分之二,具备较大提升空间。近5年我国人均用电量以5.11%的复合增长率增长,这为电力设备行业长期发展提供了基础。2017年风电发电量占总发电量的4.8%,同比增长26.90%,光伏发电量占总
海通证券深度报告:特高压大幕重启,自动化进口替代持续推进[$NewPage$]
11月8日,长安镇第13座变电站——110千伏东宝变电站正式通电投产。该站投产后将有效解决原有变电站供电能力不足问题,实现智能手机制造企业重大项目双电源双回路供电,为滨海湾新区发展注源源不断的电能动力。双电源高可靠性供电“东宝变电站的主要供电范围是长安镇南部,将提供189兆伏安的用电容量,
北极星输配电网获悉,重庆市人民政府日前发布了《重庆市人民政府办公厅关于印发重庆市降低制造业企业成本若干政策措施的通知》,要求合理降低能源成本:1、推进增量配网改革,要逐步扩大增量配网试点范围,支持具备条件的售电公司参与增量配网投资。现有输配电网无条件向售电公司和用户公平无歧视开放
价差时代已结束,要全方位满足客户的用电需求,为客户不断创造价值,更好地提升客户依赖性,增强市场竞争力,提供能源整体解决方案,是最好的选择。售电公司最贴近客户,具有天然的业务延伸优势,可以顺势拓展至其他综合能源服务,为客户创造价值的同时,实现售电公司自身的生存和发展。2018年售电公司
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