上海电气：去年净利30.17亿元 同比增长13% 在手订单2069.9亿元

上海电气集团股份有限公司（下简称“上海电气”），上海电气作为一家综合性装备制造业集团，进入“十三五”发展期，主营业务所处的行业的发展情况是：预期2020年全社会用电量6.8-7.2万亿千瓦时，年均增长3.6-4.8%，全国发电装机容量20亿千瓦，年均增长5.5%。人均装机突破1.4千瓦，人均用电量5000千瓦时左右，接近中等发达国家水平。城乡电气化水平明显提高，电能占终端能源消费比重达到27%。按照非化石能源消费比重达到15%左右的要求，到2020年，非化石能源发电装机达到7.7亿千瓦左右，比2015年增加2.5亿千瓦左右，占比约39%，提高4个百分点，发电量占比提高到31%；气电装机增加5000万千瓦，达到1.1亿千瓦以上，占比超过5%；煤电装机力争控制在11亿千瓦以内，占比降至约55%。实现电力结构优化，主要是：

第一，大力发展新能源，优化调整开发布局。按照集中开发与分散开发并举、就近消纳为主的原则优化风电布局，统筹开发与市场消纳，有序开发风电光电。2020年，全国风电装机达到2.1亿千瓦以上，其中海上风电500万千瓦左右。按照分散开发、就近消纳为主的原则布局光伏电站。2020年，太阳能发电装机达到1.1亿千瓦以上，其中分布式光伏6000万千瓦以上、光热发电500万千瓦。

第二，安全发展核电，推进沿海核电建设。“十三五”期间，全国核电投产约3000万千瓦、开工建设3000万千瓦以上，2020年装机达到5800万千瓦。

第三，有序发展天然气发电，大力推进分布式气电建设。“十三五”期间，全国气电新增投产5000万千瓦，2020年达到1.1亿千瓦以上，其中热电冷多联供1500万千瓦。

第四，加快煤电转型升级，促进清洁有序发展。严格控制煤电规划建设。合理控制煤电基地建设进度，因地制宜规划建设热电联产和低热值煤发电项目。积极促进煤电转型升级。 “十三五”期间，取消和推迟煤电建设项目1.5亿千瓦以上。到2020年，全国煤电装机规模力争控制在11亿千瓦以内。此外，将鼓励多元化能源利用，因地制宜试点示范。

第五，电网发展方面。筹划外送通道，增强资源配置能力。合理布局能源富集地区外送，建设特高压输电和常规输电技术的“西电东送”输电通道，新增规模1.3亿千瓦，达到2.7亿千瓦左右；优化电网结构，提高系统安全水平。电网主网架进一步优化，省间联络线进一步加强。充分论证全国同步电网格局，进一步调整完善区域电网主网架，探索大电网之间的柔性互联，加强区域内省间电网互济能力。严格控制电网建设成本，提高电网运行效率。全国新增500千伏及以上交流线路9.2万公里，变电容量9.2亿千伏安。升级改造配电网，推进智能电网建设。加大城乡电网建设改造力度，基本建成城乡统筹、安全可靠、经济高效、技术先进、环境友好、与小康社会相适应的现代配电网，适应电力系统智能化要求，全面增强电源与用户双向互动，支持高效智能电力系统建设。

此外，随着本届政府继续积极倡导推进“一带一路”国际合作，扩大国际产能合作，带动中国制造和中国服务走出去；以及推进绿色发展、打赢蓝天保卫战，加大生态系统保护力度，建设美丽中国，上海电气的新能源及环保设备、燃气轮机、智能制造、现代服务业等业务领域将迎来更多市场发展机遇和业务发展空间。

2018年，国际经济环境复杂严峻，全球经济增速放缓；我国经济虽然面临下行压力，但仍处于并将长期处于重要战略机遇期，制造业将由传统设备制造向智能制造转型升级。在新形势、新环境、新挑战下，根据“三步走”的发展战略，上海电气围绕“创新年”和“落实年”的主题，以解决当前制约集团发展的关键性和瓶颈性问题为抓手，聚焦战略性产业发展，深化改革，加快创新，继续保持平稳发展的步伐，报告期内，集团实现营业收入人民币1011.58亿元，较上年同期增长27.17%；实现净利润人民币30.17亿元，较上年同期增长13.42%。

报告期内，公司实现新增订单人民币1307.1亿元，较上年同期增长30.1%；其中：新能源及环保设备占16.4%，高效清洁能源设备占17.1%，工业装备占34.4%，现代服务业占32.1%。截止报告期末，公司在手订单为人民币2069.9亿元(其中：未生效订单人民币862.1亿元)，新能源及环保设备占18.3%，高效清洁能源设备占42.3%，工业装备占5.7%，现代服务业占33.7%。

报告期内，公司的主营业务和经营模式主要涉及以下四大板块：

新能源及环保设备板块，主要包括设计、制造和销售核电核岛设备、风电设备和大型铸锻件等重型机械设备；提供固体废弃物综合利用、电站环保、污水处理和分布式能源系统的一揽子解决方案；

高效清洁能源设备板块，主要包括设计、制造和销售燃煤及燃机设备、核电常规岛设备和输配电设备；

工业装备板块，主要包括设计、制造和销售电梯、机械基础零部件、电机、机床、船用曲轴、其他机电一体化设备及提供工业自动化解决方案；

现代服务业板块，主要包括提供电力和其他行业工程的一体化服务，提供金融产品及服务，提供国际贸易服务等功能性服务。

新能源及环保设备

上海电气是国内唯一一家拥有核岛和常规岛主设备、辅助设备、核电大锻件等完整产业链的核电装备制造集团，我们在核岛主设备的市场份额依然保持领先。报告期内，上海电气通过实施“掌握一代、研制一代、跟踪开发一代”的技术开发策略，有条不紊地推进在手核岛设备的生产，先后完成了全球首台“华龙一号”福建福清5号机组堆内构件和海外首台“华龙一号”巴基斯坦卡拉奇2号机组堆内构件的交付工作，进一步巩固了核电产品的技术领先地位。报告期内，我们取得了600MW示范快堆堆芯支撑订单，成功获取中科院应用物理研究所钍基熔盐堆试验堆主容器订单，为抢占第四代先进核能反应堆设备技术先机打下坚实的基础。我们正积极推进智能核电开发和创新业务模式，通过建设科技研发平台，培育设计、设备和服务集成创新能力，实现从单纯设备销售向“设备集成+技术服务”的产业模式转变；通过搭建数字化制造协同管理平台，实现核电产品从“传统离散型制造”向“数字化高端装备制造”的生产模式转变。报告期内，公司新增核电核岛设备订单人民币9.8亿元，同比增长15.3%；报告期末，公司在手核电核岛设备订单人民币116.8亿元，同比下降9.2%。

在风电设备业务领域，我们努力从风机设备制造商向全生命周期(涵盖“风资源-风电机组-风电场-电网-环境”)风电服务商转变，加快推进技术研发能力建设，新设立了北京、浙江杭州、广东汕头、丹麦等研发中心。报告期内，我们在福建海上风电设备制造基地正式投运，该基地是当前亚洲规模最大、水平最高的海上风电生产基地，标志着上海电气具备6至10MW大型直驱风力发电机组生产能力。我们成功完成福建平海湾三川海上首台7MW风电机组吊装，是我国商业化运行的功率最大的海上风电机组。上海电气自主研发的基于云计算和大数据的远程管理平台“风云”系统，已累计接入了超过100个风电场数据；我们在2018年启用了基于“风云”系统和多年数据积累打造的IWIND数据中心，致力于利用数字化技术为客户提供全生命周期的数字化解决方案。报告期内，公司新增风电设备订单人民币133.4亿元，同比增长18.3%；报告期末，公司在手风电设备订单人民币208.4亿元，同比增长37.4%。

报告期内，我们的环保产业已初步构建起一条涵盖工程+设计、技术+产品、运营+服务的完整产业链，重点聚焦电站环保、固废处理和水处理等领域。我们在上海崇明三星镇的集“风光储充”于一体的智慧能源示范项目系统完成调试交付试生产，为用户提供了智慧微电网的系统解决方案。我们的分布式水处理业务快速进入市场，相继中标海南东方市天安乡水处理项目、万宁市和乐镇污水处理厂项目、东方市江边乡和东河镇污水处理项目；我们的固废处理业务有序推进，通过收购吴江市太湖工业废弃物处理有限公司和宁波海锋环保有限公司100%股权，积极布局中国长三角危废处理高端市场；我们的江苏南通、辽宁丹东等地生活垃圾焚烧项目也相继落地。报告期内，我们新接环保设备订单人民币66.8亿元，较上年同期增长42.1%；报告期末，在手环保设备订单50.3亿元，较上年年末增长18.6%,均创历史新高。

高效清洁能源设备

报告期内，面对国内火电市场新一轮去煤电化的政策约束和需求下滑、产能过剩的市场环境，我们大力推进机制创新，利用联合营销等手段，推动火电设备制造业务的转型升级，积极为国内外用户提供系统解决方案。报告期内，我们中标河北查干淖尔2台660MW超超临界项目主机设备订单，首次获得国内塔式炉+风扇磨方案的褐煤炉项目。我们围绕国家“一带一路”战略，推进国际化战略的实施，提升产品技术和服务水平，增强海外项目管理能力，积极获取海外市场订单，平滑国内火电市场需求下降对我们产生的影响。报告期内，我们成立了电站集团智能化发展中心，以客户需求为出发点，集中优势资源，打造工业智能化平台。报告期内，公司新增燃煤发电设备订单人民币56.7亿元；报告期末，公司在手燃煤发电设备订单人民币587亿元，同比下降28.6%。

在燃气轮机领域，我们致力于成为燃气轮机领域全生命周期服务提供商。围绕全球化研发平台、全球化制造基地、全球化销售网络、全球化服务团队的“四个全球化”发展战略，我们继续与安萨尔多公司在市场开拓、技术引进及技术合作等方面深化合作。报告期内，上海电气中标潮州深能甘露2台100MW及潮州深能凤泉2台100MW燃气热电联产电站工程。我们积极进入燃机维保市场，截至2018年末已签订了12台燃机长协服务订单。报告期内，公司新增燃机设备订单人民币9.0亿元；报告期末，公司在手燃机设备订单人民币74.0亿元，同比下降18.8%。

报告期内，我们的输配电设备业务聚焦电力、工业、工程三个市场，培育工程和服务两大能力，并积极向产业链两端延伸。我们继续完善为新能源配套的产品线，在风电变流、变桨系统及控制系统三合一产品已形成产业化。2018年吴江变压器有限公司最新研制了1000kV、100万kVA特高压变压器，标志着上海电气变压器产品的研发、生产、工艺已逐步接近国内同行业最高水平。报告期内，我们新接输配电设备订单人民币110.2亿元，较上年同期增长20.7%。

工业装备

报告期内，受房地产市场分化明显、原材料价格持续上涨以及产能过剩等因素影响，电梯行业在价格、质量、交货期、服务等方面的竞争更趋激烈。报告期内，上海三菱电梯针对市场情况以及战略客户集聚度提升的趋势，充分重视与战略大客户的关系维护与开发。与恒大、中海、绿地、碧桂园、龙湖、复地等核心伙伴继续保持密切合作；同时加强对二、三线城市的核心及大项目的跟踪力度。上海三菱电梯不断拓展服务产业化发展，坚持“服务营销”的经营理念，以旧梯改造业务为突破口，创立新的服务增长点，全面推进物联网在工程服务中的应用，加强安装项目管理、维保质量抽检等方面的信息化推进。报告期内，上海三菱电梯承接的重大项目有：人民大会堂大礼堂和核心办公楼的电梯更新改造工程、雄安新区市民服务中心项目、北京亦庄的京东总部大楼二期、上海地铁14号线垂直电梯和自动扶梯项目等。报告期内，上海三菱电梯安装、维保等服务收入超过60亿元，占营业收入的比例为30%。

报告期内，在智能制造和智慧城市领域，我们推进科技研发及运用，聚焦智能制造、智慧交通、市政自动化等业务领域，根据“以产品为基础、技术集成为方向，提供系统解决方案为商业模式”的指导思想，打造自动化产业核心竞争优势。报告期内，宝尔捷公司中标C919飞机襟翼自动制孔装配工装项目，实现上海电气收购宝尔捷公司以来在中国市场落地的首个订单。我们与美国Transformational Transportation Technologies Inc.公司合作的首条智能电子轨道交通在上海临港试验区成功验收，双方合资成立上海电气集团智能交通科技有限公司，将为客户提供基于智能电子轨道技术的中运量智能交通运输解决方案。上海电气自动化设计研究所有限公司中标上海轨道交通18号线一期工程综合监控系统，实现在综合监控总包业务领域的突破，标志着我们从小项目系统集成到大项目系统解决方案的成功转型。

现代服务业

报告期内，我们继续稳步发展电站工程业务，积极开拓海外业务市场。我们将“一带一路”涉及的五十多个国家和地区作为工程产业重点市场，已在巴基斯坦、迪拜、巴拿马、塞尔维亚、南非新设分/子公司，并计划新增土耳其、波兰、澳大利亚、日本等海外销售网点，通过海外工程联席会议机制，进一步发挥我们各板块海外工程的网点设置、订单承接、风险防范等环节的协同效应。我们积极拓展新能源和分布式能源市场，加大项目投资和项目融资力度，提高市场占有率。报告期内，上海电气承接了迪拜水电局太阳能四期950MW光热光伏混合发电项目EPC合同，其中700MW的太阳能光热发电是迄今为止全球规模最大、技术最先进的的电站项目。报告期内，我们

与内蒙古华厦朱家坪电力有限公司签订内蒙古朱家坪一期660兆瓦超超临界机组电站项目，是上海电气承接的首例坑口EPC电站工程项目。报告期内，公司新增电站工程订单人民币363.5亿元，同比增长176%；报告期末，公司在手电站工程订单人民币609.5亿元，同比下降1.1%。报告期内，上海电气金融集团围绕“司库、促进产品销售和工程承接、支持新产业打造和新技术导入”三个层次定位加快发展，逐步打造成为覆盖境内外市场的综合金融服务的格局，发起设立了陕西绿能产业投资基金、联创永均股权投资基金和青典投资基金，分别服务于上海电气的分布式能源业务、医疗器械领域的进入和海外高端制造技术的突破，基金年内已经实现了一批优质项目的落地。通过金融海外融资渠道的不断成功拓展，上海电气在南美、加勒比海地区、英国和西班牙等一系列的项目开发已经达成合作意向。此外，上海电气金融为集团持续降低财务费用、加强境内外资金管理提供金融手段，为集团主业“走出去”提供多样化、定制化的金融解决方案，通过以投促产的模式为我们的能源和环保业务的设备销售和工程承接提供资金支持，形成上海电气在市场开拓方面的核心竞争力。

报告期内，上海电气核心产业技术实力继续得到提升，自主科技研发项目多次获得国家级奖项，其中《汽轮机系列化减振阻尼叶片设计关键技术及应用》和《国产非晶带材在电力系统中的应用开发及工程化》两个研发项目分别获得2018年度国家科技进步二等奖；《1000MW级超超临界二次再热汽轮机及锅炉研制》和《能场复合激光表面改性关键技术及应用》研发项目获得2018年度中国机械工业科学技术一等奖；《百万千瓦等级全容量给水泵汽轮机系列化研制》、《百万核电凝汽器研制》、《高温气冷堆压力容器先进制造技术》、《工业机器人、摆线轮减速器用主轴承》、《620℃等级超超临界汽轮机关键材料CB2/FB2及其铸锻件的开发》等研发项目均获2018年度中国机械工业科学技术三等奖。

展望未来，我们将进一步解放思想，坚持市场化、专业化、国际化的发展路线，聚焦优势主业、优化存量主业、大力发展新兴产业，推动技术创新，深化体制改革，加快产业结构调整，在新一轮工业革命的浪潮中抓住机遇，尽快迈入国际化、现代化、世界级的“第一梯队”企业行列，引领上海电气实现战略跨越，成为一家受人尊敬的具有强大竞争力和盈利能力的企业，把上海电气打造成为世界级的高端装备新航母。

报告期内主要经营情况

报告期内，新能源及环保设备板块实现营业收入人民币138.71亿元，比上年同期上升25.9%，主要得益于环保板块业务扩张较快，收入较上年同期大幅增长；板块毛利率为21.3%，同比减少0.9个百分点。

报告期内，高效清洁能源设备板块实现营业收入人民币342.27亿元，比上年同期上升30.8%，主要是报告期内火电业务加强客户服务、加快交货以应对火电政策，使得燃煤发电设备收入大幅增长；此外，受益于积极的市场扩张战略，输配电设备收入报告期内也增长较多；板块毛利率为18.6%，同比减少0.1个百分点，报告期内燃煤发电设备毛利率略有下降，主要是大宗材料价格上升，采购成本增加引起。

报告期内，工业装备板块实现营业收入人民币374.60亿元，比上年同期上升11.6%；主要是板块内电梯、电机及零部件等业务等均有不同幅度的增长。报告期内工业装备板块毛利率为19.2%，同比减少1.9个百分点，主要是电梯业务采用进一步提升市场份额的价格策略。

报告期内，现代服务业板块实现营业收入人民币170.17亿元，比上年同期上升24.5%，主要是报告期内电站、输配电工程及服务业务均有多个项目在执行，相应收入上升较多；板块毛利率为17.6%，同比减少7.1个百分点，主要是电站工程业务毛利率结构变化引起。

近三年主要会计数据和财务指标

主要会计数据

单位：千元 币种：人民币

主要财务指标

2018年分季度主要财务数据

单位：千元 币种：人民币

主营业务分析

1. 利润表及现金流量表相关科目变动分析表

单位:亿元 币种:人民币

营业收入及营业成本：得益于报告期内，集团各项战略目标的有效实施，各业务板块的营业收入及成本较同期有较大幅度的上升。

财务费用：本年集团新业务的拓展，外部新增借款较多，财务费用相应上升。

经营活动产生的现金流量净额：得益于集团加强资金管理，收到的款项较去年有所增加。

筹资活动产生的现金流量净额：主要是本期公司发行中期票据，同时，借款较期初有所增加。

收入和成本分析

报告期内，公司实现营业收入人民币1011.58亿元，较上年同期增长27.17%；归属于母公司股东的净利润人民币30.17亿元，较上年同期增长13.42%。

(1).主营业务分行业、分产品、分地区情况

单位:亿元 币种:人民币

产销量情况分析表

成本分析表

单位：亿元

研发投入

研发投入情况表

单位：亿元

投资状况分析

1、 对外股权投资总体分析

报告期内，公司股权投资金额约为人民币94亿元，同比增加约人民币58亿元。报告期内，公司发生的重大股权投资项目请详见下述（1）重大的股权投资。

(1) 重大的股权投资

2018年6月，公司参与认购了天沃科技非公开发行81,181,318股股份，占天沃科技总股本的9.19%。2018年8月3日，公司董事会四届七十次会议审议并通过了《关于收购苏州天沃科技股份有限公司股权以及表决权委托》的议案。同意公司出资人民币35,022.529768万元，以协议转让方式受让陈玉忠所持天沃科技43,763,300股股份，及其配偶钱凤珠所持天沃科技7,514,196股股份，合计51,277,496股，占天沃科技总股本的5.81%。同时，公司接受陈玉忠所持天沃科技131,290,074股股份的表决权委托，占天沃科技总股本的14.87%。天沃科技的主营业务包括能源工程服务、高端装备制造、军民融合三大板块。目前，公司直接持有天沃科技132,458,814股股份，占天沃科技总股本的15.00%，通过表决权委托的方式持有天沃科技131,290,074股股份对应的表决权，占天沃科技总股本的14.87%。公司在天沃科技中拥有表决权的股份数量合计为263,748,888股，占天沃科技总股本的29.87%，为天沃科技控股股东。

以公允价值计量的金融资产

（1）持有其他上市公司股权情况

单位：千元

主要控股参股公司分析

单位：百万元

注1：截至2018年12月31日，公司持有上海机电股份有限公司48.81%的股权，鉴于公司拥有实际控制权，故将其纳入公司合并财务报表范围。

报告期内核心竞争力分析

上海电气是中国最大的综合性装备制造企业集团之一，主要拥有两大核心竞争优势：1、形成产业联动与协同发展优势，公司各核心业务板块协同发展，重点聚焦发电设备、输配电设备、环保设备业务之间的战略联动、技术联动、市场联动、制造联动、内部供应链联动及人才联动优势；2、形成现代服务业与实体产业联动优势，工程服务带动装备制造产业、金融服务支持公司实体产业发展、国际贸易助力海外市场拓展，实现现代服务业与核心产业联动发展。报告期内，公司主要业务板块的核心竞争力表现如下：

新能源及环保设备

在核电设备领域，我们始终致力于打造国内领先、受行业尊敬的具备核岛集成供货和综合服务能力的核电装备制造集团和核安全文化示范基地。面对日新月异的各种核电技术路线，我们紧紧围绕“改进过去、攻关当下、研发未来”的战略，不断突破创新。经过近40年的发展，目前公司在核电设备生产制造上拥有丰富且成熟的经验，已具备二代、二代加、三代堆型的成套供货能力，以堆内构件、控制棒驱动机构为代表的核岛主设备市场优势显著。2018年，公司先后完成了“华龙一号”全球首台福清5号和海外首台卡拉奇2号的堆内构件交付工作，进一步巩固了核电产品的技术领先地位。

在风电设备领域，我们致力于创造有未来的能源，目标成为全球领先的风电全生命周期服务商。我们持续改进产品性能、质量，拓展服务业务广度和深度，为用户提供更经济、更稳定、更智能的风电整体解决方案。2018年，上海电气推出了更具有市场竞争力的风机产品。上海电气开发的“风云”系统平台已经接入了超过100个风电场数据，依托大数据不断提升风电机组运行质量。上海电气在欧洲丹麦、北京、杭州、汕头新设立了研发中心，完善了研发体系。我们的风电培训中心投入使用，将进一步提升风电运维水平。2018年，上海电气海上风电布局取得了巨大进展：莆田海上风电制造基地正式投运，该基地是当前亚洲规模最大、水平最高的海上风电生产基地；广东汕头、江苏如东海上风电基地也开始建设。

在环保领域，报告期内国务院国资委下发《国企改革“双百行动”工作方案》，正式公布“双百行动”入选企业名单。上海电气环保集团位列其中，也是入围此份名单的7家上海市国有控股企业之一。入围后，环保集团将以此为契机，全面启动一系列改革工作，推出一揽子具体措施和方案，全力推动企业管理水平、运营效率，不断增强企业发展活力，提升产业发展竞争力，朝着国内环保行业第一梯队的发展目标迈进。我们积极推进商业模式的创新，加强技术研发和工程设计能力的培育，产业规模实现了跨越式发展。2018年，上海电气推出了集装箱式农村分布式水处理设备，排放指标达到国内领先水平，在江苏、安徽、四川、海南、山东等地迅速占领市场。2018年，上海电气在固废、危废、新能源等业务方面已全面具备自主设计和研发的能力，采用自主技术设计建设的海安危废焚烧项目顺利点火，排放指标达到欧盟2000水平。同时在焚烧飞灰压块成套装备和技术开发、焚烧烟气净化技术研究开发和小型农村分布式污水处理技术研究等领域加大科研投入。

高效清洁能源设备

在燃煤发电设备领域，我们坚持高效清洁的燃煤发电技术路线，以强大的研发能力，将火电不断推向高能效、大容量、低排放发展。作为全球首台采用双机回热系统的超超临界机组-广东陆丰甲湖湾电厂顺利通过168小时试运行，正式进入商业运行阶段。各项数据表明其机组热经济性达到了一次再热机组的最佳水平，热耗值接近二次再热机组，实现废气近零排放、废水零排放等优异指标。

作为核电常规岛设备高端制造基地，我们的核电常规岛技术涵盖AP1000、CAP1400、华龙一号等，为国内外核电站提供安全可靠的核电常规岛设备。在三代核电市场领域——我国拥有完整自主知识产权的“华龙一号”已走出国门，走向海外市场。上海电气成功开发制造出当今世界上排汽面积最大、应用范围最广的1905mm低压缸末级长叶片。代表核电汽轮机设计制造的最高水平。

在燃机领域，上海电气通过收购意大利安萨尔多公司40%股权并与其在上海合资合作，让中国燃机的研发、制造、销售和服务与世界并肩而行。在不到四年的时间，通过引进、消化、吸收，2018年成功实现大F级、小F级和E级全系列投运。公司是目前中国唯一具备燃气轮机完整技术，能够为用户提供设备及全套检修维护服务的设备制造企业。

在输配电设备领域，我们产品门类齐全、产业链完备，产品包括变压器、开关、电力电缆（含电缆附件）、电力二次设备、元器件、电力电子产品等，业务涉及检验检测、电力安装和工程总承包等。通过与国网上海电力公司、国际著名企业ABB、西门子、施耐德等建立合资公司，以资本为纽带，发挥各方股东的优势，积极参与电网集约化与电力体制改革带来的行业变革。

工业装备

在电梯设备领域，通过30年的不断积累，上海三菱电梯打造了一支掌握先进电梯技术、先进设备操作技能和企业现代化管理水平的优秀员工队伍，始终引领企业站在国内电梯行业发展的最前沿。上海三菱电梯始终坚持技术引进与自主开发并举的发展战略，建立了以“生产一代，开发一代，预研一代”为目标的技术创新体系。一方面，上海三菱电梯坚持高起点的动态引进和转化先进技术，加快产品国产化和市场化进程；另一方面，上海三菱电梯不断提升自主创新能力，开发了基于永磁同步电动机驱动的无齿轮曳引机的菱云系列电梯，并结合保障房、租赁房市场的增长，升级开发了LEGY-2电梯并实现了批量生产，全面切换了上一代产品；自主开发产品已占销售总量的70%以上。同时，上海三菱电梯继续把服务创新作为提升制造业竞争力的有效途径，加快对服务战略的升级与转型。集团旗下的上海集优是专业从事机械基础零部件制造和服务的大型企业，拥有紧固件、叶片、轴承、金属切削刀具四大业务板块，通过收购欧洲百年历史的紧固件制造商荷兰内德史罗夫公司，已成为世界最大汽车工业紧固件供应商之一。在智能制造和智慧城市领域，我们推进科技研发及运用，聚焦智能制造、智慧交通、市政自动化等业务领域，根据“以产品为基础、技术集成为方向，提供系统解决方案”为商业模式的指导思想，保持和扩大自动化产业核心竞争优势。

现代服务业

在发电设备服务业领域，我们将从过去单一以火电市场为主，向新能源及分布式能源领域扩展；逐步具备风电、太阳能发电、环保、燃机等工程项目的承接和执行能力。在提供电站EPC总承包的基础上，提供海外电站的运营维护等服务。从单一的区域市场，转向全球市场。我们将继续聚焦国际化和管控一体化，加强海外网点建设，创新工程销售体制机制，加快推进适应海外市场需要的技术布局，加快海外服务市场开拓，加快推进产融结合；同时，实施项目管理一体化、技术管理一体化、销售一体化，为专业客户带来更多便利服务。2018年，上海电气承接了迪拜水电局太阳能四期950MW光热光伏混合发电项目EPC合同，其中700MW的太阳能光热发电是迄今为止全球规模最大、技术最先进的的电站项目。上海电气金融集团在多年稳健经营的基础上，不断拓展对主业的拉动和服务功能，实现了从单一内部银行向综合金融平台的转型，延伸出多元化的金融服务。通过并购、能源项目开发以及新产业方面多支基金的组建，有力促进了集团业务的较快增长。

公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

当前中国经济运行稳中有变、变中有忧，外部环境复杂严峻，经济面临下行压力，用电量增长不确定性增大。综合考虑国际国内形势、产业运行和地方发展等，以及2018年高基数影响，根据中电联数据，预计2019年全社会用电量增速将平稳回落，在没有大范围极端气温影响的情况下，预计全年全社会用电量增长5.5%左右。

根据中电联2019年1月发布数据，预计2019年全国基建新增发电装机容量1.1亿千瓦左右。其中，新增非化石能源发电装机6200万千瓦左右；预计2019年底全国发电装机容量约20亿千瓦、同比增长5.5%左右。其中，水电3.6亿千瓦、并网风电2.1亿千瓦、并网太阳能发电2.0亿千瓦、核电5000万千瓦、生物质发电2100万千瓦左右。非化石能源发电装机容量合计8.4亿千瓦左右，占总装机容量的比重为41.8%左右，比上年末提高1个百分点。2019年，新能源发电装机将持续增加；第三产业和居民生活用电比重持续提高，拉大系统峰谷差，时段性系统调峰能力不足；电煤价格高位运行，发电用煤维持地区性季节性供需偏紧格局。在多重因素叠加、交互影响下，预计全年全国电力供需总体平衡，局部地区高峰时段电力供需偏紧。其中，华北、华中区域局部性时段性电力供需偏紧；华东区域电力供需总体平衡；南方区域电力供需总体平衡，枯水期广西、贵州偏紧，汛期云南清洁能源消纳压力较大；东北、西北区域预计电力供应能力富余。预计2019年全国火电设备利用小时4400小时左右。

公司作为大型能源装备制造集团，上海电气将继续致力于提高产品竞争力，增加市场份额。依托我们现有的产业基础和技术优势，“十三五”期间，我们预计在风电及光伏等分布式电源、核电以及节能环保领域、重大能源项目建设领域、燃气轮机自主研发领域、燃煤电厂超低排放改造领域等多个方面将拥有更多市场发展机遇和业务发展空间。

(二)公司发展战略

作为中国大型综合性装备制造集团，我们在新一轮经济结构调整转型时期机遇与挑战并重。从内外部环境看，市场需求受经济低迷影响快速下滑，重型机械及煤电等行业“去产能”仍是国家宏观政策的重点导向之一。全球新一轮科技革命和产业变革正在兴起，跨国公司正加大智能制造、工业互联网等领域的战略布局力度，抢占全球科技和产业竞争的制高点。“制造绿色”和“绿色制造”成为我国“十三五”能源发展的方向，将推动高效清洁能源装备和节能环保产业快速发展。

我们坚持“重技术，轻资产”的战略指引，以“一带一路”国家战略为契机，以客户需求为引擎，以工匠精神为理念，积极为中国和世界提供更高效、更绿色、更经济的能源与工业装备及成套解决方案，把上海电气建设成为进入世界第一梯队的、真正现代化、国际化的跨国企业集团。

我们进一步聚焦“能源装备、工业装备、集成服务”三大领域。能源装备领域将重点发展绿色高效清洁能源和新能源；工业装备领域将积极推进传统制造业向智能制造转变，实现自动化、数字化和智能化；集成服务领域将加快发展生产性服务业和金融服务。我们持续做强做优火电、燃机、核电、风电、输配电、电站工程、电站服务、电梯、关键基础件、电机等重点产业，积极发展环保和自动化等新产业，积极探索进入油气海工、医疗器械、航空产业等全新领域，通过不断优化集团的产业布局，形成“符合未来社会发展趋势，符合集团战略发展愿景，符合当前和中长期利益平衡”的更加健康、更加高效、可持续发展的业务组合。

我们将致力于实现三个转型，即加快从传统能源装备向高效清洁能源装备转型、加快从传统制造向智能制造转型、加快从单一制造向“制造+服务”模式转型；我们积极促进产业技术和信息技术深度融合，以智能制造为重点，充分利用互联网、物联网、大数据、云计算等先进信息技术，推进高端装备的自动化、数字化、智能化；我们大力坚持存量发展和增量溢出并举，将内生式的生产经营和外延式的投资并购结合起来，从而推动上海电气的跨越式发展。

(三)经营计划

2019年，上海电气将开启新的征程，我们将坚持速度、质量和效益相统一的发展理念，发挥比较优势，把传统制造的资源转化为高端制造和智能制造的资源，突破发展瓶颈，提升发展质量，大力推进技术创新和机制创新，撬动集团新一轮战略发展。我们2019年的目标是继续保持健康稳健的发展势头，营业收入与2018年相比实现增长。重点做好以下工作：

1、坚持战略导向，加快产业转型升级

2019年，我们将按照“绿色、环保、智能、互联和全面解决方案”的战略导向，积极投入布局新能源、环保、智能制造与系统解决方案、智慧交通等战略性新兴产业。推进传统制造模式向智能制造模式的转型升级，提高现有产业的产品竞争力，推广智能制造的内部应用，推进集团工业互联网平台建设；聚焦智能制造的细分市场，加快智能制造解决方案的对外输出。

2、保持战略定力，提高发展质量

2019年我们将进一步提高集团发展质量。通过新机制、新产品、新模式进一步拓展市场，利用信息化管理手段，加大市场拓展的协同力度，扩大业内配套机制的范围。加大新产品的开发力度，延伸商业模式，从设备制造进一步向制造加服务转变，积极发展智能、远程服务，提升用户体验和粘性。通过加大集中采购力度、增加集中采购物料覆盖范围以及增强应收账款及存货的过程管理等措施，降低集团运营成本及风险，提高集团发展质量。

3、优化研发资源配置，提升技术创新能级

围绕集团科技发展规划，加强科技发展的体系建设。从研发的“需求侧”入手，跟踪介入新产业技术前沿，加强新产业技术攻关和能力建设，持续加大科研投入力度。建立对外合作的协同机制，拓展高校、孵化机构、风投基金等合作渠道，打造开放式的创新合作体系。加快战略性前瞻性技术成果转化，推进新产业技术成果的落地，重点聚焦储能、高端医疗器械和智能制造等领域，实现战略跨越。

4、推进人才建设，释放经营活力

我们将稳步开展集团高管、中层管理人员及核心员工的限制性股票激励计划，在重点聚焦的业务领域利用多元化、市场化的激励手段，健全上海电气的中长期约束激励机制，调动员工的积

极性和创造性，共享发展成果。以青年英才库和海外人才库为抓手，创新人才培养方式，加速推进人才公寓建设，为吸引人才和发挥作用创造更良好的条件。

5、把握政策机遇，积极参与科创板建设

我们将积极把握科创板允许上市公司分拆子公司境内上市的政策机遇，发挥上海电气在技术、资金、人才、市场等方面的优势，筛选业务独立、符合条件的下属科技创新企业分拆上市，利用科创板的创新政策激励技术研发和创新发展，进一步提升公司整体估值。

(四)可能面对的风险

1、市场风险

装备制造业受社会固定资产投资影响较大，与国民经济增长相关性较强。宏观经济的不断变化以及行业发展的周期性波动，均会对公司的持续性发展带来挑战。

公司持续关注、定期分析世界及国内宏观经济走势可能给公司造成的影响，及时制定各项应对措施；同时，通过及时调整管理措施，提高公司管理效益，积极创新业务模式，沉着应对国内外市场变化给公司带来的各种挑战。

2、海外业务风险

随着公司海外业务的不断开拓，因海外业务所在国政治经济格局变化引发的风险可能性在上升，公司与海外业主方、合作方可能发生的商业争端风险也可能增加。

对此，公司将深入研究海外市场的政策与环境，并在海外市场设立子分公司或办事处，努力降低海外市场的运营风险，并为相关业务或员工投保相应的险种，以最大限度地保障公司的利益；同时，逐步实施海外市场的本土化经营战略，寻求与当地客户保持长期的良好合作关系，为公司在海外市场发展树立良好的市场形象。

3、汇率波动风险

公司的电站设备、电站工程、输配电工程等业务均涉及出口业务且合同金额较大，此类合同通常以美元计价；公司生产过程中需要采购进口设备和零部件，合同也多以美元等主要外币计价。如果人民币与美元等主要外币的汇率波动幅度趋于扩大，公司的汇率风险可能会有所增加。

对此，公司将加大套期保值工具的运用，扩大跨境贸易人民币结算，锁定汇率风险，控制海外项目成本。