大家说｜煤电联动机制与标杆电价正式谢幕谁将成最大受益者？-北极星售电网

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9月26日晚，国务院常务会议召开，决定完善燃煤发电上网电价形成机制，促进电力市场化交易，降低企业用电成本。会议指出，加快以改革的办法推进建立市场化电价形成机制，抓住当前燃煤发电市场化交易电量已占约50%、电价明显低于标杆上网电价的时机，对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，从明年1月1日起，取消煤电价格联动机制，将现行标杆上网电价机制改为“基准价+上下浮动”的市场化机制。基准价按各地现行燃煤发电标杆上网电价确定，浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，具体电价由发电企业、售电公司、电力用户等通过协商或竞价确定，但明年暂不上浮，特别要确保一般工商业平均电价只降不升。同时，居民、农业等民生范畴用电继续执行现行目录电价，确保稳定。本次新政一出，引起广泛关注。北极星售电网小编整理了业内人士的观点供大家阅读。

（来源：综合整理自券商中国、新华社、期货日报、证券时报、界面新闻）

加速推进电力市场化建设

华北电力大学教授曾鸣表示，在经营性电力用户全面放开发用电计划，意味着没有计划电量，大部分电量在市场上按供需关系撮合。这将对电力市场的供需双方产生明显影响。

加快煤电落后产能的出清速度

华北电力大学教授袁家海则认为，此次政策调整，将加快煤电落后产能的出清速度。“基准价的设置有利于引导下一步市场供需，为市场谈判或双边签合同塑造预期，政府不再去干预标杆电价。”他表示，电力交易市场化的趋势是一定的。

利好实体经济影响最大的是重工业企业

厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强表示，目前全国电力供给整体充裕，政策实施后，电价下浮的概率较大。企业用电成本下降，利好实体经济。

浮动范围为上浮不超过10%、下浮原则上不超过15%，比较符合市场实际情况。若是下浮太多则将直接影响发电企业利益。确保一般工商业平均电价只降不升，民生范畴用电继续执行现行目录电价，这意味着主要受影响的将是重工业企业。

此外，还有一些行业分析师也对新政进行了点评。

新政带来的三大影响不容忽视

卓创资讯分析师张敏则分析，此次出台的新政将带来三大影响：

用电企业生产成本将进一步下降。整体来看实行电力市场化，最大的受益者还是用电企业，进一步促进和提高电力市场化交易的水平，从而降低企业和居民生产和生活的用电成本，最终达到降低生产资料的成本。

发电企业后期盈利空间会收缩。浮动电价的上涨幅度小于下跌幅度，而且2020年电价只能降不能涨，政策导向不利于燃煤电厂，燃煤发电企业要下调上网电价，电价下调后燃煤电厂的盈利能力会进一步降低。燃煤电厂盈利水平下降后，就只能打压煤价。

煤价继续承压。2020年电价只能降不能涨而且电价的上浮比例小于下浮比例，电厂利益要更多的向用电企业倾斜，因此电厂出于维护自身利益只能向煤企施压和索要利润，因此打压煤炭价格是必然。

电力期货不远了

锦盈资本商品策略部经理毛隽评论说，“基准价+上下浮动”的市场化机制，推进了电价市场化的进程。未来，若能借助电价市场化形成机制的这股东风，再推动电力期货等市场化工具的上市，将煤炭市场、电力市场同步建设成市场机制定价、期货工具齐全的多层次市场体系，我国煤电市场化建设工作将百尺竿头更进一步。

利好西部煤炭企业和长协销售量占比高的企业

平安证券分析师则认为，随着标杆电价制度终将谢幕离场，属于竞价上网的时代即将到来。电厂盈利会分化加大，成本优势强的企业通过降价加大发电小时数，发电量增长弥补有限的电价下调，盈利未必下降还可能上升。成本高的电厂可能小时数和电价双降。长期看有利于火电企业产能集中。煤电价格联动机制取消，利好西部煤炭企业和长协销售量占比高的企业。

利好电力现货市场

自然资源保护协会中国气候与能源项目分析师康俊杰说，眼下现货市场即将启动，在这一节点取消煤电联动较合适。“即使政府顺着‘煤电联动’的路子把电价涨起来，发电企业靠着上涨的几分钱也无法走出困境。现在必须要加速电力市场化改革步伐，让企业自救，而不是依赖政府调控”。

利好新能源发电

国信证券分析师评论说，将利好新能源。首先，利好新能源发电补贴，减轻多方压力。存量光伏、风电等新能源项目预计不会受到影响。而若采用如上电价形式，则煤电电价不是像大家所说有小幅下调可能，而是存在因煤价而上调可能，即对于未来新增新能源装机，火电电价上提意味着补贴额缺口减少，财政补贴压力减小，产业链现金流压力减小，整体多方受益。

其次，利好用户侧平价进程。取消煤电标杆电价政策转为浮动式电价政策，后续可配合配套分布式市场化交易(隔墙售电)政策，则分布式新能源将在大面积、高效率捅破用户侧平价瓶颈，国内市场化平价新能源装机需求将再次触发，国内市场可期。

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