长协签的过多明年现货价格就不准了么？-北极星售电网

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经过最后时刻争分夺秒的努力，广东省2020年长协交易终于在12月10日拉下帷幕。2117.13亿千瓦时电量，占到了年度交易总量的96%。这一数字远远超过了11月20日广东发改委、南方监管局发布的《关于做好2020年广东电力市场中长期交易合同签订工作的通知》中提到的“中长期交易合同电量原则应占全部市场化电量的90%以上”目标。

（来源：微信公众号“享能汇”ID：Encoreport 作者：享能汇工作室）

除了广东，四川、山东等现货试点省份也对2020年的年度交易提到了“90%长协”。由于目前现行市场交易和现货交易除了割裂的状态，超过90%的中长期交易电量可以让发电厂、售电公司、用户对预期收益有更准确的预估，政府也能够稳定电价、防范现货市场风险。

面对广东长协高达96%的比例，有业内人士认为过多的长协可能会对明年的现货市场产生负面影响，导致价格信号失真。反对者则认为长协的签订是不能影响现货价格的。

观点交锋：90%长协不影响现货

反对者认为，理论上来说，长协签订是会以现货结算的结果为基础。因此现货价格的高低会决定长协价格的签订。广东2020年长协签订的结果也确实受到了之前现货试结算结果的影响。

但反过来长协的签订是不会影响现货价格的。在现货交易中，最终结果的出清是基于SCUC和SCED机制决定的。而长协在现货市场中只是金融合约，不涉及物理执行。所以长协不会影响到现货交易出清结果，也就无法影响现货价格。

持这一观点的人认为，在现货试结算中，长协交易中签订的双边合同将转换为差价合约。在日前市场结算中，如果大部分电量（90%以上）被长协价格锁定，仅有少量电量用现货价格结算，可以起到稳定市场价格、规避市场风险的作用。

这仅仅会导致电厂因为已经有了收益保底，所以在现货报价中采取更保守或激进的策略。而这也仅局限于交易心理层面。

观点交锋：长协过多导致现货价格信号失准

为了准确了解这一观点，享能汇询问了现货试点省份电厂的相关工作人员。持这一观点的人士分析如下：

首先，发电侧联盟或持续到现货交易中。在现行市场中，发电侧联盟已经是一个公开的秘密。部分省份甚至出现了全省售电公司只能够签到同一个价格的情况。造成这一现象的主要原因是央企发电集团或者地方能源集团在单一省份的装机比重很大，且各方采取一致行动时都能够获益。一旦这一条件延续到现货市场中，很可能会再次出现联盟的情况。

其次，由于中长期电量为电厂保底，各方缺乏竞争动力。由于所有的电厂都有超过90%的中长期合约，锁定了2020年绝大部分的收益。在业绩已经能够达标的情况下，相比于通过合理的报价策略赢得超额收益，发电侧会更倾向于通过合作等非常规手段来博取超额利润。

接下来就是发电侧如何实现超额收益。目前的发电侧的日前报价设置一般是五段制或七段制报价，报价由低到高单向递增。按照电力市场的设计，按照机组的边际成本报价是最合理的报价策略，其报价最能反应发电的成本，但是发电侧形成价格联盟后，最希望的是千方百计避免按照边际成本报价。长协量过高时，各大发电集团均有充足的底气来报低价。

首先发电侧的价格联盟体可以选择一些煤耗高的小机组报高价来关机，而煤耗低的大机组通过报低价、甚至是第一段零价来保证开机。当长协电量过高时，大型机组可以把零价的报价段由基础段扩大到70%至80%左右的经济工况，而其结算时先结算长协电量的机制，让这部分机组既可以稳定运行又不需要承担现货报价不合适停机的风险。

这必然会导致零价机组作为定价机组时段过长。而确定报高价停运的机组完全可以通过转让电量计划来渔利，个别确定边际机组可以通过在低价段维持最大负荷运行，高负荷时段抬高报价来让整个发电厂博取超额利润。这种情况下一方面可能会造成市场供需不平衡，价格升高；另一方面有可能会造成电网潮流受到影响，部分节点电价异常升高。非发电侧价格联盟体的机组，为了避免被迫停机，也只能被迫报低价开机，报低价兑现自己签定的长协电量计划。

如果长协电量仅能保证各机组成本补偿，把更多的电量放在现货市场，在各发电集团长协电量覆盖发电能力不足的情况下，利益不一致的发电集团为了自己的利益，价格联盟破裂的可能性就会增大，真实的发电成本和价格信号才能通过现货来测定，进而实现改革目标。

假设策略并不代表肯定，但电厂有尝试的底气

虽然像山东等省份设置了必开机组的概念来削弱市场力对现货价格的影响。但是目前缺乏必开机组补偿机制的情况已经引起了发电侧的不满，为了保障电网安全而强行要求发电厂接受低价而不按报价支付，实际上是按照原来集权的调度模式管理机组启停的延续，是不符合市场规律的，也能够掩盖电网的网架结构的缺陷。

广东、山东、浙江等东部发达地区省份在夏季的时候往往都是负荷高峰、缺电的，发电供需比相对低。这种情况也让发电侧的上述获得超额利润的策略更有机会发挥作用。某现货试点省份的发电厂人士告诉享能汇，这种策略理论上成立，在实际操作中的最终结果很难预测。“但是现在电厂都在中长期交易里赚足了利润，一点点现货的量无论是赚还是亏都不会对电厂效益产生本质影响。所以电厂才愿意用这种方法尝试赚取超额利润。”

如果这一策略真的产生效果，那么现货市场表现出来的价格很可能就会比实际价格信号偏高。虽然明年试点省份也只是试结算，但不准确的价格信号也有可能会对市场主体产生一定程度错误的影响。

改革总是在不断尝试中前进，电改自然也不会例外。我们期待着未来市场中会有更多的电量进入现货交易阶段。到那时，复杂的市场、利益诉求各异的市场主体可能会让现货交易更充分、准确地发挥其发现价格信号的作用。

原标题：长协签的过多，明年现货价格就不准了么？

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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