登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
一季度业绩超预期。根据公告,公司2020Q1 实现营业收入221.2 亿元,同比下滑6.0%;规模净利润为11.9 亿元,同比增长54.4%。发电量下滑,但业绩高增长,主要原因是电煤价格大幅下降,展现出火电龙头的业绩高弹性。一季报业绩超预期。
发电量同比下降11%,市场化比例提升幅度有限,业绩增长逾50%。根据公告,2020 年第一季度公司控股机组累计发电量465.5 亿千瓦时,同比降低10.8%;上网电量434.8 亿千瓦时,同比降低10.7%。发电量及上网电量下降的主因是受新冠病毒影响,用电需求减弱。市场化交易方面,2020 年一季度市场化电量约203 亿千瓦时,交易比例46.7%,较去年同期升高4 个百分点,提升幅度不大。2020 年一季度平均上网电价为412.1 元/兆瓦时(含税),同比下降1.2%。综合电价的下降,主要是由于市场化比例提升。公司一季度归母净利润实现高增长,主要得益于煤价的大幅下降。据估计,公司入炉煤价降幅接近10%,有效抵消电量下滑的影响。
装机结构持续优化,2020 年资本开支及计划发电量有望同比持平。公司作为火电龙头之一,发电资产遍布全国14 个省、市、自治区。根据公告,截至2019 年底,公司控股装机5661.5 万千瓦,其中燃电、气电、可再生能源机组分别为4323.5 万千瓦、687.4 万千瓦和650.6 万千瓦,占比为76.4%、12.1%和11.5%。煤电机组中,600 兆瓦及以上的装机比例约占60%。虽然一季度发电量受疫情影响较大,但机组利用小时数仍显著高于全国水平。根据年报,2020 年公司资本开支约160 亿元,主要用于电源项目基建,环保和节能技术改造等项目,投资规模与2019 年基本持平。随着在建机组的陆续投产,公司装机结构持续优化,清洁能源发电占比进一步提高。2020 年公司预计完成发电量2100至2200 亿千瓦时左右,发电设备利用小时预期将保持稳定。
煤价步入下行通道,看好公司盈利的持续修复。电煤供应明显宽松。根据国家统计局数据,2020 年一季度,国内生产原煤8.3 亿吨,同比仅下降0.5%;进口煤炭9578 万吨,同比增长28.4%。根据中电联数据,2020 年一季度,全国发电量为1.58 万亿千瓦时,同比下降6.8%,其中火电同比下降8.2%。中长期来看,随着煤炭产能的陆续释放,若需求端没有出现超预期,未来两年煤价中枢有望持续下行。国内外宏观经济运行偏弱,煤价下行大势所趋。公司火电市场化率超过60%,电价下调风险可控,燃煤机组约占控股装机的76%,公司有望在煤价持续下行周期展现较高的业绩弹性。近期秦港5500 打卡动力煤现货价持续低于500 元/吨,且今年长协煤的基数也下调10-30 元/吨,并有额外进一步的价格折让,预计公司二季度业绩有望继续高增长。
火电龙头优势尽显,多维度看好华电国际。一方面,在政府严控新增装机的背景下,公司在建项目较少,绝大部分会在今年投产,后期资本开支大幅下降,分红比例和股息率值得期待。另一方面,西部五省的煤电整合仍在稳步推进,长期利好火电行业。目前公司PB 仅为0.75,考虑到火电盈利处于改善通道,PB 修复和ROE 提升可期,有望在当前时点展现较强的防御属性,配置价值凸显。
投资建议:增持-A 投资评级,6 个月目标价4 元。我们预计公司2020年-2022 年的收入增速分别为-0.5%、3.5%、3.0%,净利润分别为48.3亿、61.7 亿元、68.4 亿元,看好公司业绩的持续改善。
风险提示:全社会用电量增长不及预期;煤炭持续高位运行;上网电价下行风险。
相关阅读:
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星电力网获悉,五大发电“旗舰”上市公司——华能国际、华电国际、大唐发电、国电电力、中国电力2024年报,披露了未来的发展战略及经营计划。整理如下:华能国际》》》》》一、发展战略华能国际全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念,坚持以质量效益为中心,统筹能源安全和绿色发
北极星电力网获悉,天眼查App显示,5月29日,华电(沂源)抽水蓄能有限公司成立,法定代表人为王建波,注册资本2亿元人民币,经营范围包括水力发电、新兴能源技术研发、储能技术服务、发电技术服务、电动汽车充电基础设施运营等。股东信息显示,该公司由华电国际电力股份有限公司、山东鲁中控股集团有
随着2024年报及2025一季报全面披露,已释放出明显的前瞻信号,能源领域基础稳、优势多、韧性强、潜能大。Wind数据显示,2024年电力板块整体表现稳健,总营收为1.8256万亿元,各细分行业均有不同程度的增长。这也意味着在用电需求增长、新能源快速发展、火电成本改善和一系列政策支持下,电力板块的收入
北极星电力网统计了五大六小旗下22家“旗舰”上市公司一季度发电量情况。2025年一季度,华能国际、华电国际、国电电力等几家上市公司发电量同比下滑;中国电力、大唐发电同比小幅上涨;与此同时,两大水电巨头长江电力、华能水电发电量均有大幅上涨。国电电力表示,受全国电力供需形势整体宽松,新能源
北极星电力网整理了五大六小旗下“旗舰”上市公司2025年一季度的发电量数据,详情如下:》》》》》国家能源集团1、国电电力2025年1-3月,国电电力合并报表口径完成发电量1002.17亿千瓦时,上网电量949.35亿千瓦时,较上年同期分别下降5.67%和5.72%;按照可比口径(剔除去年一季度国电建投内蒙古能源有
5月16日,华电国际取得中国证券监督管理委员会出具的《关于同意华电国际电力股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册的批复》,标志着其本次资产重组监管审批阶段工作圆满完成。此前,3月27日,华电国际电力股份有限公司发布《关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得
5月16日晚间,华电国际发布公告称,公司拟通过发行普通股(A股)及支付现金的方式购买中国华电持有的江苏公司80%股权,华电福瑞持有的上海福新51%股权、上海闵行100%股权、广州大学城55%股权、福新广州55%股权、福新江门70%股权、福新清远100%股权,华电北京持有的贵港公司100%股权,并募集配套资金,
北极星电力网获悉,近日,31家火电上市公司公布2025年一季报。受电价及煤价变动的影响,多家出现增利不增收的状况。仅有6家实现营收及净利润双增长,分别是京能电力、深圳能源、福能股份、华银电力、甘肃能源、郴电国际。其中华银电力表现亮眼,一季度净利润同比增长894.61%。内蒙华电、湖北能源、长源
北极星电力网获悉,六大发电集团一季度报告日前陆续披露,国家能源集团在利润规模与资产扩张方面延续领跑优势;国家电投凭借持续增长动能,营收排名上升1个位次;华能集团喜迎“开门红”,利润总额排在第2。2025年一季度,国家电投营业收入超越华能集团,跻身六大发电集团第二位。营业总收入营业总收入
北极星电力网获悉,4月29日,华电国际发布2025年第一季度报告,营业收入为265.77亿元,同比下降14.14%;归属于上市公司股东的净利润为19.3亿元,同比增长3.66%。
北极星电力网获悉,4月28日,华电国际与鲁中控股、华电香港正式签署了《华电国际电力股份有限公司、山东鲁中控股集团有限公司、中国华电香港有限公司投资框架协议书》。3月27日,华电国际公告称,即与山东鲁中控股集团有限公司(以下简称“鲁中控股”)、中国华电香港有限公司(以下简称“华电香港”)
北极星风力发电网获悉,6月5日,华电集团发布黑龙江华电黑河孙吴100MW风电项目风力发电机组(含塔架)采购以及黑龙江华电黑河五大连池风电项目风力发电机组(含塔架)采购中标结果公示。公示显示,黑龙江华电黑河孙吴100MW风电项目风力发电机组(含塔架)采购中标人为三一重能股份有限公司,投标报价为16570
青海华电格尔木一期2×660MW煤电项目全过程质量提升咨询服务二次招标公告(招标编号:CHDTDZ001/25-QT-002)一、招标条件青海华电格尔木一期2×660MW煤电项目全过程质量提升咨询服务项目已批准,招标人为华电(格尔木)能源有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目
华电丹东金山热电二期1×660MW热电联产扩建工程全过程造价咨询服务招标公告(招标编号:CHDTDZ059/19-QT-136)一、招标条件华电丹东金山热电二期1×660MW热电联产扩建工程全过程造价咨询服务项目已批准,招标人为丹东金山热电有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项
6月4日下午,中国华电集团有限公司(以下简称“中国华电”)党组书记、董事长江毅同来访的上海电气集团党委书记、董事长吴磊举行会谈,双方围绕绿色能源开发、新一代煤电技术、零碳园区建设、海外市场拓展等话题达成深度合作共识。江毅高度评价了上海电气近年来取得的成绩。他指出,中国华电积极落实中
宁夏华电多能互补一体化能源项目研究方案咨询服务招标公告(招标编号:CHDTDZ031/19-QT-024)一、招标条件宁夏华电多能互补一体化能源项目研究方案咨询服务招标项目已批准,招标人为华电(宁夏)能源有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招标范围2.1招标采
据华电集团官网信息显示,马冰武已任华电集团副总经理、党组成员。公开信息显示,马冰武曾任华能集团青海分公司党委委员、副总经理,安徽分公司总经理、党委副书记,安徽分公司执行董事、党委书记等职。
北极星公开数据显示,5月至今,新疆光伏电站并网规模达到3.9GW。项目业主来自于国家电投、中核集团、中广核等6家央企,其中国家电投并网规模1.7GW。具体来看:国家电投国家电投新疆900MW光伏项目并网5月15日11时26分,河南公司新疆光热+光伏一体化项目迎来关键节点——90万千瓦光伏顺利实现全容量并网
根据北极星风力发电网不完全统计数据,2025年4-5月期间,全国共计21个省区市核准了170个风电项目,累计装机规模达23157.21MW(其中6个项目装机规模未披露),投资金额超过740亿元(89个项目投资金额暂未公布)。从项目类型来看,各类风电项目呈现出不同发展态势。陆上集中式风电项目依然占据主导地位,
北极星电力网获悉,天眼查App显示,5月29日,华电(沂源)抽水蓄能有限公司成立,法定代表人为王建波,注册资本2亿元人民币,经营范围包括水力发电、新兴能源技术研发、储能技术服务、发电技术服务、电动汽车充电基础设施运营等。股东信息显示,该公司由华电国际电力股份有限公司、山东鲁中控股集团有
北极星电力网获悉,华电集团“管理团队”一栏显示,马冰武已任华电集团副总经理、党组成员。公开信息显示,马冰武曾任华能集团青海分公司党委委员、副总经理,安徽分公司总经理、党委副书记,安徽分公司执行董事、党委书记等职。
据吉林省投资项目在线审批监管平台消息,5月28日,华电榆树风电制氢合成氨一体化示范项目被撤销,撤销原因未公布。
6月6日,哈电集团召开6月份工作推进会暨改革深化提升行动月度例会,深入学习贯彻习近平总书记重要讲话重要指示精神,推动各项工作提速提质提效,奋力实现高质量的“双过半”,为完成全年目标任务奠定坚实基础。哈电集团总经理、党委副书记黄伟主持会议并讲话。公司领导刘清勇、刘轶、杨虓出席会议并结
6月6日,国务院国资委发布中央企业发展规划管理办法。本办法自2025年6月1日起施行。国务院国资委于2004年发布的《中央企业发展战略和规划管理办法(试行)》(国务院国资委令第10号)同时废止。详情如下:中央企业发展规划管理办法第一章总则第一条为全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想,依法履
北极星电力网整理了2025年6月3日至2025年6月6日一周火电项目,涉及项目的核准、开工、投运等。宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目初步设计通过审查5月29日至30日,宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目召开外部评审会,初步设计文件顺利通过审查。详情点击榆神榆横2×350MW热电联产工程1号机组
北极星电力网整理了2025年6月3日至2025年6月6日一周电力项目:涉及火电、水电、核电项目的核准、开工、并网等。火电项目宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目初步设计通过审查5月29日至30日,宁夏电投石嘴山2×660MW超超临界热电项目召开外部评审会,初步设计文件顺利通过审查。详情点击榆神榆横2×
6月5日上午,同兴科技与惠生工程(中国)有限公司(以下简称“惠生工程”)战略合作签约仪式在同兴科技合肥运营中心举行。惠生工程副总裁吕建宁、产品技术中心副总经理杨继海、新能源高级经理徐敏,同兴科技董事长郑光明、副总经理吕文彬、CCUS事业部副总经理黄钟斌等出席并见证。惠生工程成立于1997年
6月6日,陇川县王子树茶光互补等4个光伏发电项目业主优选中标结果公布,中标人为中电建新能源集团股份有限公司。3月3日,云南省发展和改革委员会、云南省能源局联合发布关于印发云南省2025年第一批新能源项目开发建设方案的通知。根据文件,此次开发建设的新能源项目共计175个,合计规模约14.49GW。其
经中共中央批准,中央纪委国家监委对中国大唐集团有限公司原党组副书记、总经理寇伟严重违纪违法问题进行了立案审查调查。经查,寇伟丧失理想信念,背弃初心使命,处心积虑对抗组织审查,搞迷信活动;违反中央八项规定精神,违规收受礼品,接受可能影响公正执行公务的宴请,违规出入私人会所;违反组织
众所周知,垃圾发电厂除了可以通过垃圾焚烧发电,还能进行循环利用,渣制砖、水回用,多余的热气还能供热。但大家看到的并非全部。实际上,垃圾焚烧发电厂不仅在垃圾处理领域优势显著,在资源循环利用、环境保护、节能减排等方面也蕴含着巨大潜力。值此第53个世界环境日来临之际,小编将从水、气、电三
北极星电力网获悉,华润集团近日发布华润仙桃电厂二期扩建项目相关的9项中标候选人公示,包括:全绝缘浇筑母线设备、离相封闭母线设备、发变组保护设备、中压开关柜设备、锅炉补给水处理系统设备、循环水泵起重机设备、厂内供热系统减温减压装置设备、原煤仓防堵装置、全厂检修起吊设施。据悉,华润仙
北极星电力网获悉,华润集团近日发布华润仙桃电厂二期扩建项目相关的8项招标公告,包括:全厂分散控制系统(DCS)设备、气动止回阀设备、气动调节阀设备、截止阀(含气动疏水阀)设备、电动闸阀设备、电动蝶阀设备、集中制冷加热站及自动控制系统(含安装)、防爆薄型屋顶通风器设备(含安装)。详情如下:华润
为深入贯彻党的二十届三中全会精神,进一步深化电力业务资质许可管理,国家能源局近日印发《国家能源局关于进一步深化电力业务资质许可管理更好服务新型电力系统建设的实施意见》(国能发资质﹝2025﹞41号)(以下简称《实施意见》),现从三个方面对《实施意见》进行解读。一、制定背景及必要性党的二
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!