广东电力市场2021年季度现货试运行方案前瞻

广东电力市场的机遇与挑战（2021年版）

（来源：微信公众号“电改李歌”ID：beyondlzke 作者：新能源李歌）

一、2021.1月份结算简报：

1、156家售电公司获利0.3亿，用户获利10亿；

2、售电公司收益为正106家，收益为负的50家；

3、售电公司偏差平均值5.5%，免考核的90家，占总电量的72.3%；

4、2021年度交易批发均价-53.5厘。

二、2021.1月份数据简单分析：

1、2021年1月份推算：由于2020.1月疫情及春节放假开始影响企业生产，所以历史用电量偏少，年度分解到月度时，造成1、2、3月份比例偏少，差不多仅覆盖70%左右。加上1月份为大部分公司用户换手后，对其电量预测把握不好，其结果预测偏差大。

2、2月份结果不会比1月份好多少，偏差考核费用会减少。

• 157家售电公司获利0.6亿，用户获利6.3亿；

• 售电公司收益为正109家，收益为负的48家；

• 售电公司偏差平均值11.7%，免考核的44家，占总电量的26.3%；

• 2021年度交易批发均价-53.5厘。

3、全年非现货月份预测：

三、2021年现货模式下的分析：

1、首先回顾2020.08全月试运行结果分析：

广东气机装机容量大于2000万千瓦时，上网电价在0.484（大鹏气源）/0.605元，一开始大家担心气机无法跟煤机同台竞争，所以按照0.463为基准，先对气机进行补贴。全月运行下来的结果发现，现货出清价格不高，气机没有亏钱的，反而是部分煤机巨亏。原因何在？由于气机启停灵活，而且手握0.4元左右的中长期合同，当现货出清价格只有0.2元左右的时候，气机报高价，不中，不发电，相当于发电权转让，赚差价0.4-0.2=0.2元。而接盘的煤机增发电量部分结算只有0.2元，覆盖不到燃料发电成本。

2、现货模式下，气机的竞价策略为手握足够多的0.35-0.40元左右的中长期合同，在现有竞价规则下，现货出清价格也就是0.2元左右。由于供需关系，假如放开现货出清价格上限，不一定管用。在此背景下，需要请出容量补偿机制。也就是现阶段，容量补偿是为了平衡机组的收益。让增发电的60万/100万机组的煤机不吃亏。预测补偿0.15元，最后的现货出清价在0.32-0.35元。

3、根据以上推算，气机年度合同+月竞合同加权均价需要控制在0.4元左右才有可能在容量补偿后实现不发电套利。加上取消了月度双边协商，现货模式下的月竞出清价差也就是6分左右。

4、按照季度现货试运行测试通知精神：

• 月度申报需求电量先剔除非价差部分的电量，也就是各家先把预参与现货交易电量先剔除，那么月竞供需比才不会失真，换句话说就是明牌来打。

• 月竞部分电量分解为按照历史曲线分解，也就是用户无差异化，不再分三六九等。

• 由于大家对现货收益最看好，那么估计会有8%电量进入现货市场（5月份：年度分解195亿+现货18亿+月竞45亿），供需比实际为（18+45）*1.1 / 45 =1.5；

• 容量补偿资金池，按照现货电量补偿，预测18*0.12=2.16亿左右。

5、估算收益情况

• 年度双边比例80%，零售合同价50厘（含各种公关营销费用），则年度总收益为54.00-50=4.00厘。

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• 年度双边比例56%，则收益为50.06-50=0.06厘；

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• 年度双边比例为25%，则收益为44.97-50=-5.03厘。

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• 年度双边比例为0%，则收益为40.86-50=-9.14厘。

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• 年度双边比例为0%，要保证保本，需要月竞出清价为80厘。

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6、售电公司申报策略分析：

1）以10亿规模电量的为例：

5月份月竞需求8000万，年度合同4000万，现货电量800万，月竞电量3200万，则月竞可以申报需求4000万，第一段3200万，报0，第二段800，申报-150厘起步。

温馨提示:价差中长期电量考核标准：比例不低于91%，即年度分解+月度成交电量不低于当月实际用电量的91%。如果月竞需求多虚报20%，报价-200未成交，影响实际的有效供需比如何规避，这是个技术难题？

5月份的月度需求电量预测260亿，其中年度合同分解190亿，8%左右的电量即20亿会安排进现货市场，所以月竞实际需求大概50亿。有关放在现货里的这20亿左右的电量是影响月竞实际有效供需比的因素。售电公司可以先切出来，也可以放在月竞最后一段20%报-150来处理。这么一来，月竞需求申报数就不是真实的月竞需求。

根据供需比1.5左右考虑，那么月竞出清价格估计会在60厘以上。

2）月竞出清-150厘，收益就比现货价格好，所以8%电量可以拿来做钓鱼！

3）容量补偿的敏感性分析！

以下列各边界条件分析：

结果说明：

• 容量补偿12分，预计亏损9.14厘/千瓦时；

• 容量补偿08分，预计亏损8.33厘/千瓦时；

• 容量补偿05分，预计亏损7.73厘/千瓦时；

• 因为现货电量比例8%，所以容量补偿差7分，现货收益差5.5厘左右。

7、售电公司盈利情况分析：

根据以上分析，年度长协合同电量没有签到50%的售电公司，盈利的可能性就很小。造成现在这个局面的原因主要是去年8月试结算结果，释放出不良信号，结果是用户期待过高，多数售电公司也是对批发价格过于乐观。8月份的试结算，月竞出清价13分，本来是一次翻车事故。月竞前两天，本人已做了系统分析翻车事故可能发生，同时也给出解决方案：有效的市场，有为的政府--月竞出清价格分析。有部分售电公司没拿长协电量，因祸得福；结果今年就有部分售电公司抱着守株待兔的想法，放在5.3-5.5的年度合同不拿，裸奔-全电量进行月竞。同时，现货模式下，用户分三六九等，并不是所有的用户都可以给一个价。如下用户：

根据大巴充电站的用电负荷曲线，只要该售电公司能买到-55厘/千瓦时的年度长协电量比例不低于80%，则该合同就不会亏钱。

最佳策略是购买到92%比例的年度长协，那么最大收益有望到达3.64厘/千瓦时。因为月竞分解模式为按照历史曲线分解，所以不能把现货之外的电量放在月竞去拿，除非月竞出清价-150以下，但这种可能性微乎其微。

由于现货电量最多8%，所以所谓的博现货，赌现货，赌的只是现货模式下月竞的价格而已。

某售电公司放弃53.5厘/千瓦时的年度合同不签，全电量博月竞+现货。

全电量月竞+现货，现货月竞有100厘/千瓦时，毛利仅有1.59厘。

只有现货月竞出清价132厘/千瓦时，才跟签80% 53.5厘/千瓦时的年度合同相当！

8、现货日前实时价差套利情况分析：

除了以上的套利模式，售电公司在现货操作中还有日前实时价差套利操作。具体原理就是利用实时和日前出清价差，低买高卖套利，也就是实时价格比日前价格高的时候，日前申报电量多报。如下案例：

说明：日前申报多报34%的预测电量，那么日收益可以多赚13715.29元，折合3.8分/千瓦时，这是1000万电量的测算。如果月电量1亿，一季度挑选有把握的15天，则收益为13.7万元/天*15天=205.5万元，对于10亿电量来说，多赚2厘/千瓦时。

9、小结：

通过以上全方位分析，如果没有签年度长协合同的售电公司，其电量92%需要在月竞里成交，由于月竞分解按照历史曲线来分解，所以不管售电公司的负荷曲线是何种模样，收益都是差不多一样的，基本亏钱在3-10厘/千瓦时。

结论：签了年度中长期才是锁定收益的可靠保障！！！

四、总结分析：

2021年，会有相当比例的售电公司亏损，原因是多方面的，但是主要原因是其自身能力问题，对电力改革进程了解不够深入，对交易规则了解不够透彻，对市场评估过于乐观！带有很强的博弈色彩。很多独立售电公司还抱有这样的幻想：有关部门，不会看着这么多售电公司亏损的，一定会救市的，第一现货月，如果还不能挽救独立售电公司的话，后面会调整规则的！没有独立售电参与的电力改革是不会成功的!

这话没错，但是，谁能代表独立售电公司？5年来，广东最大的遗憾，是没有培养起来优秀的独立售电公司。主要是价格波动太大，用户换手率太高，用户没有多少粘性。各售电公司每年都头疼市场价格问题，其他所谓的增值服务在价格优势面前无优势可言！

目前排名前五也好，前十也好，都没好的商业模式。换句话，前十的独立售电公司关门了，后第十一的售电公司随时可以接盘用户，倒霉的只是其代理的用户。用户没有选择靠谱的售电公司，不应该承当后果么？这就是市场，市场固有的风险。难道这会影响改革进程么？

五、十四五展望：

十三五期间，广东电力改革跑步进入现货模式，但是现在到了十字路口，市场规模到了瓶颈，核电没有进场，西电没有进场，1500亿以上的用户等着入场，零售市场存在五大价区，峰谷时段及电价没有统一。。。。。。

这五年来，主要在在供给侧做文章，经过五年的时间消磨，供需关系肖然发生变化：供大于求，到紧平衡。最新消息：

十四五期间，电力供应进入紧张，需要重新审视现行目录电价跟现货的衔接，需要进一步解决用户侧问题，可再生能源消纳，需求响应市场化，辅助服务市场等探索。售电公司开始进入技术需求阶段。。。。。