发电央企主要上市公司发布一季报：发电量对冲高煤价盈利能力集体提升-北极星火力发电网

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日前，华能国际、国电电力、华电国际、大唐发电均陆续发布今年一季度业绩报告。报告显示，由于2020年一季度基数较低，四家公司营收较上年同期有显著增长。净利润增长情况各家表现不一，但在煤价同比明显上涨的同时，发电量也同比增加，整体呈现盈利能力提升的局面。

需求复苏推高发电量

一季度，上述四家公司营收均较上年同期明显增长，涨幅在13.36%（大唐发电）到32.31%（华电国际）不等。对于以燃煤发电为主的传统发电企业而言，这一水平的营收增幅在煤电发展受限的当下已较为少见，关键得益于发电量同比大增。

2020年初，受新冠肺炎疫情影响，全社会用电量同比降低6.8%。根据统计，2020年一季度全国因疫情导致的发电量减少达到1700亿千瓦时左右。2020年一季度发电量、营收基数较低，也是本报告期内各公司营收增幅较大的重要原因。

根据中电联近日发布的《2021年一季度全国电力供需形势分析预测报告》，今年一季度全国全社会用电量1.92万亿千瓦时，同比增长21.2%；规模以上火电发电量14379亿千瓦时，同比增长21.1%；煤电利用小时数也同比提高187小时。

上述四家公司中体量最大的华能国际，2020年一季度发电量同比降幅高达18.45%，受疫情影响较为明显，今年的“反弹”力度也较大。今年一季度，华能国际境内电厂售电量完成1050.09亿千瓦时，同比增长30.20%。

煤价上涨难挡利润修复

营收整体上涨的同时，各公司净利润增长情况差异较大。营收增幅最大的华电国际，净利润与上年同期基本持平，增幅为0.8%；大唐发电、华能国际净利润分别增长14.53%、51.75%；国电电力上年同期受旗下子公司破产清算影响亏损，今年一季度扭亏为盈，录得净利润16.58亿元。

值得注意的是，营收、净利润增长的同时，今年一季度煤炭价格也较同期大幅上涨。中国煤炭资源网发布的CCI指数显示，一季度CCI5500平均价格指数为724.32元/吨，同比上升28.79%。

不仅如此，今年一季度，煤炭价格出现剧烈波动。中电联发布的CECI沿海指数5500大卡综合价由去年12月初的600元/吨，增至今年1月底的760元/吨，2、3月的月度报价则分别为636元/吨、614元/吨。

煤炭价格大起大落并整体走高，增加了发电企业经营成本压力。中电联燃料分会副秘书长叶春介绍，今年1-2月，四家上市公司各自母公司（华能、大唐、华电、国家电投）平均到厂标煤单价达到805元/吨，同比上涨136元/吨；在量增价涨的情况下，采购成本同比上涨超过200亿元，四大发电集团煤电企业亏损面达40.6%。

行业急盼煤价“降温”

仅从一季度来看，四家公司营收、净利润持续修复，但综合考虑上一年度基数较低、煤炭价格快速上涨等因素，以煤电为主体的各家公司业绩持续性仍有待观察。

根据中电联统计，今年一季度，全国原煤产量9.7亿吨，同比增长16.0%，比同期全口径煤电发电量增速低6.0个百分点。煤炭供应结合市场电煤价格高位剧烈波动，加大了电煤采购及保供工作难度，共同导致煤电企业燃料成本上涨。

截至4月底，部分港口5500大卡现货价格已超过800元/吨，“淡季不淡”的情景再度出现，给终端用户的采购带来巨大压力，而对发电企业而言，保证电力供应是第一要务。山东某电厂市场营销负责人直言，许多电厂已提前提高库存水平，以缓解煤炭价格上涨压力，不过随着“迎峰度夏”临近和煤矿对安全检查的强化，煤炭价格恐继续维持高位，发电企业经营势必受到影响。

为此，中电联建议，加大先进煤炭产能的释放力度，在确保安全和符合国家政策的前提下，按照最大产能安排生产计划，有效增加煤炭供给，引导市场电煤价格回归绿色区间。

投稿与新闻线索：陈女士微信/手机：13693626116 邮箱：chenchen#bjxmail.com（请将#改成@）

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