俄乌冲突对能源市场的冲击与影响

2022年2月22日，俄罗斯总统普京签署承认“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”的总统令。同时，俄罗斯总统普京还在全国电视讲话上表示，乌克兰不仅是邻国还是俄罗斯历史上不分分割的一部分，乌克兰国民是俄罗斯的同志和亲人，是有血缘关系的人。2月24日，俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动。乌克兰宣布全面进入战时状态，同时进行全民动员。此事立即引起国际社会的强烈关注。

（来源：微信公众号“能源杂志” 作者：晗旵）

冲突爆发后，欧美国家迅速开启了对俄罗斯的制裁。目前来看，欧美等国会对俄罗斯进行能源、金融、经济等方面进行全面制裁。全面制裁的措施将可能包括冻结俄罗斯在西方的资产（美元资产约1700亿元，英镑资产为1540亿元），全面禁止俄罗斯进口高科技产品，全面削减从俄罗斯的能源进口量（2021年欧盟从俄罗斯进口天然气超过400亿美元），将俄罗斯从国际支付系统SWFIT中移除，禁止用美元结算，将其国际能源交易切断等。

其中欧洲的制裁更具针对性，将重点针对俄罗斯经济中具有战略意义的领域，打击俄罗斯的经济基础。欧盟制裁的领域必将包括能源领域，如德国称暂停北溪二号项目，但目前的制裁措施中暂时不包括俄罗斯向欧盟出口的天然气。

想要充分理解冲突爆发对世界能源市场的影响，首先必须搞清楚俄罗斯在国际国际能源市场的地位和影响及自身对能源的依赖性。

能源与俄罗斯

俄罗斯在国际能源市场的地位

1. 世界第二大原油生产国。根据《BP统计年鉴2021年》，2020年俄罗斯已探明石油储量为1078亿桶，约占世界储量的6.2%，居世界第六位，仅次于委内瑞拉、沙特、加拿大、伊朗和伊拉克，略高于美国。美国、俄罗斯和沙特是世界前三大产油国，2020年其产量分别为1647.6万桶/天、1103万桶/天和1066.7万桶/天。2021年，俄罗斯原油和凝析油产量为1052万桶/日，名列世界第二。

图1 世界主要产油国国际市场份额

数据来源：BP能源统计年鉴2021

2．世界第二大天然气生产国。根据《BP统计年鉴2021》，2020年俄罗斯的已探明天然气储量为37.4万亿立方米，约占世界储量的19.9%，居世界第一位，其后为美国、卡塔尔和土库曼斯坦。美国、俄罗斯是世界前二天然气生产国，2020年的产量分别为9146亿立方米和6385亿立方米。俄罗斯和美国在对欧洲出口天然气上是主要的竞争对手，因此俄罗斯直通德国的天然气管道项目——北溪2号项目一直受到美国的阻挠。

图2 世界主要天然气生产国国际市场份额

数据来源：BP能源统计年鉴2021

3．煤炭市场份额。俄罗斯是全球煤炭资源储量大国，其可采储量达1570.1亿吨，约占全球可采储量的17.2%，居世界第二位，仅次于美国。俄罗斯是世界第六大产煤国，全球第三大煤炭出口国。据俄罗斯联邦海关总署数据，2021年俄罗斯煤炭出口总量达到2.23亿吨，占俄罗斯煤炭产量的一半以上。其出口煤炭根据国别分析，中国占约四分之一，欧洲国家占五分之一以上。中国、日本、韩国以及欧洲国家为俄罗斯煤炭的主要出口目的地。

表1 全球煤炭出口情况表

俄罗斯在国际能源市场的地位

欧洲化石能源严重依赖俄罗斯。欧洲的能源对外依存度高。根据BP能源统计年鉴，截至2021年，在全球已探明的化石能源储量中，欧洲的化石能源储量全球最少，石油和天然气储量在全球所占比例分别约为1%和2%。

2015年以来，欧洲大力推动能源结构转型，采取了弃煤抑核能增气、大力发展风光等可再生能源的能源发展战略。但风能、太阳能发电不稳定，占发电量1/5的天然气由于符合降碳的需要，作用变得越发关键，逐渐成为欧洲重要的发电方式之一。

石油是欧盟最终能源消耗的主要燃料，根据欧盟统计局数据，燃料油、汽油和柴油等石油产品占欧盟最终能源消耗的41%，欧洲的天然气用于冬季取暖以及发电和工业生产。俄罗斯是全球第二大产油国。根据EIA数据，德国、荷兰和波兰等国炼油厂的原油进口占俄罗斯原油出口总量的48%。2020年欧洲天然气消费量3799.4亿立方米，当年进口数量占到消费量的85.84%。

俄罗斯是欧洲最大的天然气供应国，销售到欧洲的天然气占其出口量的三分之一，占欧洲进口天然气数量的近一半。欧洲原油、天然气及煤炭均高度依赖进口，尤其天然气供应一旦出现问题，欧洲各国能源供应即陷入被动局面。因此，在油气需求方面，欧洲严重依赖俄罗斯。

俄罗斯是中国的第一大能源供应国。2021年中俄双边贸易1468.35亿美元，同比增长35.8%。中国从俄罗斯进口793.22亿美元，增长37.5%，进口自俄罗斯675.65亿美元，增长33.8%。俄罗斯是中国第二大石油进口国（仅次于沙特），第二大天然气进口国（管道气土库曼斯坦占第一达57.6%，俄罗斯占17.3%，液化气澳大利亚占到40%，俄罗斯占6%），第二大煤炭进口国（仅次于印尼），第一大电力进口国。

综上，欧盟和中国严重依赖俄罗斯的石油天然气和煤炭等化石能源，并且在短期内找不到相应的替代方。对俄罗斯的经济制裁将会对欧盟和中国的经济产生重大影响。

俄罗斯经济严重依赖能源

能源是俄罗斯的经济命脉。前美国国务卿基辛格曾说，谁掌握了石油，谁就掌握了所有国家。这句话在化石能源时代，十分确切。根据美国能源情报署EIA的相关数据显示，2011年至2020年间，原油和天然气收入占俄罗斯政府平均年度总收入的43%。由此可见，俄罗斯经济对能源依赖十分严重。

如果国际社会对俄罗斯进行全面制裁，其力度将超过伊朗，俄罗斯的经济将面临重大威胁。虽然在短期之内，欧盟宣称制裁不涉及天然气方面。但如果随着制裁进一步的加剧，俄罗斯的石油、天然气出口受到较大影响，其经济有坠入低谷的风险。

俄中密切的能源联系

俄罗斯是中国的第一大能源供应国。俄罗斯是中国第二大石油进口国（仅次于沙特，占比约15%），第二大天然气进口国（仅次于澳大利亚，占比约10.5%），第二大煤炭进口国（仅次于印尼，占比约18%），第一大电力进口国。

1．中国原油市场。根据中国石油和化学工业联合会发布的数据，2021年中国原油产量为1.99亿吨，原油进口量为5.13亿吨，原油对外依存度为72%，同比下降1.6%。2020年，中国沙特进口石油8492万吨，占比15.67%，排名第一，从俄罗斯进口8357万吨，占比15.42%。两者合计占进口量的三分之一。中国从俄罗斯进口的原油量巨大，其他国家难以弥补或替代。

图3 2020年中国石油进口国占比图

数据来源：BP能源统计年鉴2021

2．中国天然气市场。根据中国石油和化学工业联合会相关数据，2021年中国天然气产量为2052.6亿立方米。2020年，中国天然气消费量达3240亿立方米，产量为1925亿立方米，进口1315亿立方米，其对外依存度已达40%以上。进口的天然气中，液化天然气（LNG）占比60%以上。根据中国海关统计数据显示，2021年1~12月，中国天然气进口量12135.6万吨，与2020年同期相比增长19.9%。

目前，我国进口天然气的途径共有两种，一种是通过跨国天然气管道工程进口，主要有中亚天然气管道、中缅油气管道和中俄东线天然气管道；另一种方式则是进口液化天然气(LNG)。澳大利亚是中国最大的LNG进口来源地，也是全球最大的LNG出口地。2021年，中国分别从27个国家进口LNG。其中，澳大利亚仍然排在首位，进口量为3114.8万吨，同比增加7%，占比39.5%；美国排名第二，进口量901.7万吨，同比下降322%，占比11.4%。

图4中国进口LNG主要来源国

数据来源：中国海关总署

3．中国煤炭市场。根据海关数据显示，中国煤炭进口总量为3.24亿吨，同比增长6.45%，其中进口俄罗斯煤5699.2万吨。对于俄罗斯而言，其出口的煤炭中，近四分之一流向中国。自2020年10月中国非正式限制澳煤进口以来，中国买家从俄罗斯进口煤炭量大幅增加，2021年成为仅次于印尼的第二大煤炭供应来源，在中国进口市场中的占比达到约18%。

图5中国煤炭进口前六大来源国

数据来源：煤炭资源网

俄乌冲突对能源市场的影响

推高石油、天然气等大宗能源商品价格

严峻的乌克兰形势令本已紧张的能源供需关系雪上加霜。2022年2月24日，受俄乌冲突升级影响，布伦特油价站上100美元关口，欧洲天然气期货价格飙升40%。另据中金公司在2月25日发布的研报中分析，如果俄罗斯石油供给减少250万桶/天，油价可能摸高至120美元/桶，这会大大抬升通胀预期。即使后期释放战略石油储备，天然气供给也将受到影响，尤其是库存本就较低的欧洲市场。北溪2号的不确定性或加重欧洲能源市场短缺，进而影响欧洲通胀甚至货币政策。

鉴于俄罗斯在国际能源市场中所占的份额及其影响力，作为全球第二大油气生产国，目前美国和其他OPEC成员国如不扩大产能，将无法弥补油气供应缺口。随着欧美各国对俄罗斯实施的制裁措施逐步升级，国际石油天然气市场的供求关系将严重失衡，石油天然气的商品价格将保持上涨态势。

影响中国油气供应的稳定性和价格

俄罗斯是中国第二大原油、天然气、煤炭进口国。如前所述，虽然中国与俄罗斯两国签订了长期油气供应协议，但如果欧美各国达成国际共识，像制裁伊朗一样全面制裁俄罗斯的油气国际交易，中国可能会被迫暂时中断与俄罗斯的油气交易。届时，中国的能源供应也将会面临缺口并蒙受损失。

全球通胀风险进一步加大

新冠疫情爆发二年有余，对世界经济产生了重大影响。为了应对疫情冲击，世界各国均推出经济刺激计划和货币宽松政策刺激经济，以缓解新冠疫情对经济的负面影响。本次俄乌冲突将导致国际能源供应危机，油气等大宗商品能源价格居高不下，加剧全球通货膨胀，延缓全球经济复苏。

全球天然气市场转向

长期以来，俄罗斯天然气的主要出口方向都是欧洲，卡塔尔、澳大利亚依靠LNG打通着欧洲和亚洲市场。美国作为最近新兴崛起的天然气出口国，迫切寻找着市场。目前来看，欧洲进口俄罗斯天然气难以在短时间内大幅度增加。这意味着美国LNG会更大规模地涌入欧洲市场。这将会对全球天然气出口格局产生重大影响。

其次，俄罗斯势必要继续拓展天然气的出口。如果欧洲无法成为潜在的增量市场，那么中国就将会是俄罗斯天然气出口未来主要的增量方向。短期来看，这对于增加中国的进口多元化和碳中和战略都有较大的积极意义。

能源市场未来展望与分析

1．国际能源市场将高位震荡，中国宜择机适时购入石油天然气以弥补库存不足。新冠疫情爆发之后，国际油价经历短暂的下跌，中国把握住了时机，增加了石油储备。根据相关报道，目前的储备可满足80天的消耗，比新冠疫情发生之前已经有了更加充足的储备。俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动后，国际油气价格将大幅震荡。基于前期与俄罗斯的良好能源合作关系，中国应保持理性和克制，适度补足库存。对于欧美即将对俄罗斯的能源等方面的制裁，立足自身，以本国的经济利益和发展为重。

2．重视国际能源价格趋势预测研判。在本次俄乌冲突中，与其他国家的媒体和相关部门相比，国内媒体与相关部门的反应略显滞后，没有能及时提前预警并采取相关撤侨措施。应以此为鉴，加强政治、经济、外交、军事、能源等方面的分析和预测，长期跟踪国际油气煤炭等能源产品价格，未雨绸缪，提前应对。

综上所述，欧盟和中国对俄罗斯的能源依赖非常严重，对俄罗斯的制裁将伤及自身。然而，作为世界第一大原油和天然气生产国的美国，将从能源价格的上涨中获益。虽然部分媒体盛赞俄罗斯总统普京的行为，但谁将笑到最后，仍未可知。俄罗斯将面对前所未有的国际制裁，对于其严重依赖能源的经济基础将是致命的打击。而美国总统虽然宣称将释放原油储备缓解供给不足，然而美国在本次国际制裁和能源价格上涨的过程中，是毫无疑问的最大赢家。

无论国际制裁的深度和广度如何，欧盟、中国和俄罗斯均将受损，虽然程度各有不同。毋庸置疑的一点是，美国将成为本次俄乌冲突中唯一的赢家。