绿电PPA定价方法研究-北极星售电网

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自2021年9月7日全国绿色电力交易试点开展以来到现在已半年有余，在市场初期参与绿电/绿证交易的电力大用户主要以外企为主，出现这种现象的原因主要得益于国外成熟的绿电市场机制，另一方面则是企业通过自愿采购绿电实现了其推动社会可持续发展责任的同时，也间接帮助企业提高了经济利益。

笔者作为一线电力销售人员，在接触到的客户中大多数企业相较于短期单笔绿电采购更倾向于签订中长期的PPA：Power purchase agreement（国外电力市场中PPA实际指中长期能源采购协议，但本文中PPA特指中长期新能源电力采购协议）或环境权益采购协议EAPA：Environmental attributes purchase agreement。

新能源发电企业所发电能包含其物理属性——电能量，同时也包含其环境属性——绿色环境权益价值。EAPA就是单独将环境属性开发成GEC平价绿证、IREC、APX Tigr绿证等产品进行交易，EAPA也属于PPA的一种，本文就PPA的价值意义、PPA主要定价方法、以及适用于当前中国的定价方法进行讨论。

（来源：北极星售电网作者：售电小张）

一、PPA的意义

PPA无论是对于发电侧还是用户侧而言均具有重大意义，可以从经济性、社会影响力等方面去分析，请见下表：

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图1：PPA的意义

二、PPA的结构分类

从结算特性上可以将PPA分为物理PPA和虚拟PPA，物理PPA可以理解为发电企业实际发电，电力用户也实际用电，既交割电能量也交割环境权益属性。虚拟PPA实质上是一种金融合同，只用于发电企业和电力用户之间的金融结算，发电企业和电力用户不必在一个电网，发电企业将电卖给当地电力市场，并以发电侧的电力市场价格给发电企业结算电费；电力用户也从电力市场购电（可以是同一个电力市场也可不是同一个电力市场），最后双方按照PPA合约进行差价结算，发电企业将绿证交易给电力用户。

三、PPA通用定价方法介绍

PPA的定价方法可分为固定价格、浮动价格、混合价格三大类，其中固定价格的定价方法包含恒定固定价格、阶梯式固定价格、指数相关的固定价格等。浮动价格的定价方法包含基于市场电价折扣的浮动价格、设定上下限价格区间的浮动价格、回拨浮动价格。混合价格定价方法包含固定比例混合价格、以时间轴为周期的混合价格。

受限于篇幅限制本文不对每一种定价方法进行详细介绍，仅挑选最常用的固定价格定价方法进行介绍。

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图2：PPA的定价方法

（一）固定价格定价方法

固定价格定价方法最主要优势在于可以为发电企业提供融资所需收入的确定性并为电力用户明确合作期限内的电力成本、环境权益附加成本，同时为双方对冲未来能源价格波动的风险。

1.恒定固定价格

恒定固定价格定价方法顾名思义，即在整个合作期限内设定唯一PPA协议价格，不随市场电价波动而产生波动，以2022年-2031年一个10年期PPA举例说明：

发电企业与电力用户约定2022年-2031年PPA采用恒定固定价格模式，PPA的协议价格为20元/Mwh，发电企业所处电力市场的市场价格每年波动，那么物理PPA的执行价格和PPA协议价格等同，即每年均为20元/Mwh；虚拟PPA则按照PPA合同约定作差价结算，每年PPA执行价格为20元/Mwh。

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图3：恒定固定价格PPA示例

（二）阶梯式固定价格

阶梯式固定价格定价方法中每年的PPA协议价格呈阶梯式的增长或下降，但仍需在PPA协议中提前明确每年PPA协议价格，以2022-2031年一个10年期阶梯递增PPA举例说明：

发电企业与电力用户约定2022年-2031年PPA采用阶梯固定价格模式，PPA的协议价格由供需双方基于某一原则共同确定，发电企业所处电力市场的市场价格每年波动，那物理PPA的执行价格仍和PPA协议价格等同；虚拟PPA按照合同约定作差价结算，每年PPA执行价格等同于PPA协议价。

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图4：阶梯固定价格PPA示例

（三）指数增长固定价格

指数增长类固定价格在国外电力市场中通常以通货膨胀率对PPA协议电价进行关联。通货膨胀率的重要衡量指标之一是居民消费价格指数（CPI），以通货膨胀率相关联的PPA定价方法一般应用在当地电力市场化程度较高，电力作为一种能源类商品的价格与CPI指数呈正相关性，所以应用这种定价方法的应用并不常见，但是其方法本身还是有很多学习借鉴的意义。

在我国电力市场中，居民、农业、公益性事业（学校、医院、社区服务中心）等作为保障性供电用户不参与电力市场交易，执行目录电价。大工业用户及商业用户在“1439”号文发布之前也可不参与电力市场化交易，执行目录电价。工商业目录电价一般每年调整且整体呈下降趋势，所以为鼓励工商业用户积极参与电力市场化交易，各发电企业和售电公司只能提供较低的上网电价以保证工商业用户整体的落地电价低于目录电价。

受新冠疫情影响及全球一次能源危机冲击，“1439”号文的发布取消了工商业目录电价，工商业电力用户被迫全部进入电力市场参与市场化交易，虽然目前国内的电力市场交易价格仍设有上下限，但是此种定价方法在我国初步具备了实施的雏形。

美国是应用CPI指数进行PPA定价的国家之一，美国的CPI指数中商品分类与中国CPI指数商品分类大体相同，但是美国CPI指数中能源商品占了较高比重，CPI指数波动与电价波动呈正相关性；而我国CPI指数中食品相关商品权重较高，比如猪肉价格的涨跌对CPI指数影响较大，所以这种定价方法暂不适用于我国电力市场。

四、PPA定价方法分析

总体而言，固定价格定价方法为供需双方提供了明确可见的成本支出及收益；浮动价格定价方法为供需双方提供了共同承受电价风险的机制，混合定价方法则为某些特定用户提供了价格兜底。每一种定价方法的背后都具有其独特的意义以及应用场景，都是值得去深入思考的定价方法学，目前就固定价格定价方法中的三种分类以及比较有趣的回拨进行分析和思考。

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图5：PPA定价方法思考

五、结语

国家发改委2022年发布的《关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见》指出：有序推动新能源参与电力市场交易，以市场化方式发现绿色电力的环境价值，推动电网企业优先执行绿色电力的直接交易结果。做好绿色电力交易与绿证交易、碳排放权交易的有效衔接。以市场化收益吸引社会资本，促进新能源可持续投资，引导新能源签订较长期限的中长期合同。

笔者作为一名电力销售人员，有幸见证并参与国内电力市场的发展，谨以个人在电力市场交易中所学所感撰写本文，希望能够为国内电力用户参与中长期绿电/绿证交易提供定价方法参考。

（注：本文为投稿，文中内容观点仅代表作者）

( 来源: 北极星售电网作者: 售电小张 )

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