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「电力现货市场交易中的价格预期」
经济理论中,预期是指从事经济活动的市场主体,在进行某项经济活动之前,对市场供求关系和价格作出一定的估计和判断。
(来源:微信公众号“兰木达现货服务” 作者:姜宏强)
在电力市场中,无论是中长期市场还是现货市场,对价格的预期都至关重要。了解市场中的预期的形成机制和类型,也是了解电力市场价格的重要一环。我们可以用张三买土豆的故事来了解什么是预期理论。
价格预期的类型
张三去市场买土豆,土豆可以存放,张三也不着急吃,今天买和明天买是一样的,所以张三买土豆主要看价格高低,张三对明天土豆价格的预期经历过以下几种阶段:
第一阶段:静态预期,
张三最开始的预期很单纯,发现今天土豆1.0元/斤,张三觉得明天也是1.0元/斤。
第二阶段:非理性预期,
过了两天,张三发现用昨天的价格作为今天的价格不太准确,价格往往是有趋势的。张三看到昨天土豆1.2元/斤,今天土豆1.0元/斤,发现价格有下降的趋势,觉得明天土豆差不多应该是0.8~1.0元/斤,而且市场上大多数的成员都这么想,市场情绪逐步蔓延开来,土豆价格下跌的消息不胫而走。
第三阶段:适应性预期
结果土豆的价格并没有下跌,张三因为土豆市场预测不准,亏损严重,开始发奋研究土豆市场价格形成背后的逻辑。张三分析了土豆的供需情况,对每个时段有多少菜农,多少顾客来到菜市场都有了足够的了解。甚至开始分析刮风、下雨等不同天气下土豆市场的成交量,以及菜农的定价心理等等。最后根据研究的情况预测价格为1.35/斤,最终实际价格是1.25元/斤。张三很高兴,觉得自己终于预测准确了,虽然有0.1元的偏差,也无伤大雅。
第四阶段:理性预期
张三利用自己的研究思路,在菜市场上风光了好一阵,甚至许多菜农和顾客都来请教张三预测的价格,大家都拿张三的预测价格来进行买卖活动,以至于一段时间内张三的预测价格就是市场的成交价格。但时间一长,张三就发现自己的那套逻辑行不通了,因为每次的预测都高1毛,今天的预测价格又成了明天的市场价格,久而久之,市场上土豆的价格越推越高,已经快到15元/斤了,严重偏离土豆的实际价值,最后价格跌回谷底,又开始了新一轮价格的波动。
电力现货价格预测反思
张三最后反思到,土豆的价格形成与多种因素有关,自己永远不可能知道所有参与土豆价格形成的信息。他开始明白,想要系统的预测土豆价格,除了必须最大限度的充分利用所得到的信息之外,还要对信息做出理性科学的加工、处理,甚至还需要考虑某一信息出来之后市场的可能反应(第一步),然后再来做出自己的判断(第二步)。
在电力现货市场发展的不同阶段中,市场主流的预期类型也不同。及时发现市场中存在的预期类型,就可能会从表象的市场情绪中找到其背后的市场规律,从而利用市场规律进行交易或生产经营规划。同时,需要指出的是,即使是最为科学的理性预期理论,也无从得知市场中的随机因素,但其假定理性的市场主体可以及时地对随机因素做出反应,因而不会发生长期的系统性错误。
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