华夏储说18丨当前我国锂电产业面临三大困局，未来发展仍需坚持创新与国际化双向战略（一）

近年来，我国锂电产业已显现出包括行业、市场、技术等三个方面的“困局”特征。从行业来讲，低技术水平、产品同质化下的产能急剧扩张，导致行业内卷愈演愈烈，让大多数锂电企业陷入价格战的苦海难以自拔；从市场来讲，在美欧保护本国产业及意识形态主导的地缘政治封锁围堵，以及逐渐蔓延全球的贸易保护主义和经济民族主义下，我国锂电产业的海外市场和发展空间不断被压缩；从技术来讲，推动锂电产品迭代升级的相关材料、工艺等技术创新进展不足，对解决当前锂电行业的内卷和产业转型升级支持力还不强，另一方面在下一代新型锂电技术研发上也一定程度落后于日美等西方国家。应对上述三大“困局”，需要我们锂电企业进一步加大技术研发力度，加快技术创新的进程，推动我国锂电产业实现新一轮振兴；与此同时仍要坚持创新与国际化“双向发展”战略，调整和优化国际化的策略、方法与路径，努力增强我国锂电产业的全球竞争力。

一、行业困局：低水平产能过剩下的行业内卷，锂电企业艰难求生危机重重

有业内人士指出，当前我国锂电产业一面像火焰一样激情燃烧，充满希望和新的前景；另一面却像冰山一样暗流涌动，潜藏许多未知与风险。

（一）全球锂电池应用领域不断拓展，未来发展仍充满希望

锂电行业作为新能源领域的关键构成部分，近年来在全球范围内展现出了迅猛的发展态势。随着电动汽车市场的逐步壮大、储能系统的广泛应用，以及在智能设备等领域的不断拓展，锂电池的需求量呈现持续增长的态势。除新能源汽车动力电池保持持续增长，2023年来全球储能应用亦进入快车道，随着全球新能源转型的紧迫性日益高涨，支撑风光新能源发展的储能需求正呈加速增长态势，新型储能电池逐渐成为锂电市场快速增长的重要动力。有专家预言，储能设施对锂电池的需求，未来肯定会超过新能源汽车的需求。

其次是主要市场的电动化趋势非常明确，重卡、船舶、飞机、工程机械等的电力替代逐渐深入，使锂电池开始在储能电池，智能电网、数据中心、通讯基站、特种电源等多个领域广泛应用。

工信部等四部门联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，对航空锂电池的性能给出了明确的发展目标：“推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证”。在低空经济政策支持及行业发展要求下，eVTOL给固态锂电池带来更广阔的应用空间。2023年多家电池企业已开始布局低空飞行赛道，大力推动固态、半固态锂电池的研发应用。

此外，人形机器人作为未来产业的创新标志性产品，动力电池的能量密度、充放电效率、稳定性及使用寿命等，均为衡量人形机器人性能的关键指标。随着电池技术的不断进步，人形机器人将被广泛应用，市场将逐步扩张。

AI的大范围应用以及未来的发展，基于大量算力的新能源需求，储能亦将在其中发挥不可或缺的重要支撑保障作用。

（二）我国锂电产业的迅猛扩张带来全行业的产能过剩，引发锂电行业价格内卷的重重危机

在资本和欲望的疯狂加持下，近两年来锂电池尤其是动力与储能电池进入迅猛的扩张潮，大量企业转行、跨界进入锂电产业链。据相关统计，截止目前在动力电池、储能电池、正负极材料、电解液与隔膜这6大核心赛道上，已知的企业产能规划均远超第三方研究机构对2025年市场需求的预测上限。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，截至2023年6月，我国仅动力锂电池产能已达到1860GWh，预计到2025年很可能超过3000GWh。据东吴证券预测，2024、2025年我国锂电池全行业有效供给预计将分别达到1883GWh、2362GWh，预计过剩产能将分别达646GWh、722GWh。EVTank数据显示，预计到2026年底，全球46家纳入统计范围内的动力（储能）电池企业规划产能将达到6730.0GWh，而实际需求量2023年和2026年将分别为1096.5GWh和2614.6GWh。按此测算，届时全行业的名义产能利用率，将要从2023年的46.0%下降到2026年的38.8%。

从实际的产能利用率来看，据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2022年我国动力电池产能利用率为51.6％，2023年降至41％，到2025年很可能降至35％左右。据高工锂电统计，目前我国锂电池头部企业产能利用率超50%，但三线及以下电池企业产能利用率不足30%。

其他包含锂电正负极材料、隔膜、电解液等环节，也同样出现严重的产能过剩。据相关机构测算，2024年全球锂资源过剩量约为23-25万吨LCE，从上游锂矿现有产能，以及主要矿种开采成本看，全球锂价的磨底之路仍然漫长；三元前驱体2024年预计新增供给20万吨+，新增需求约14万吨，整体产能利用率仍将维持低位55%；电解液预计2025年全球产能约为594万吨，而需求量只有264-273万吨；三元正极材料2025年需求约为130万吨，而供给可能达到199.7万吨；磷酸铁锂正极材料需求约为247.4万吨，而供给可能达到361.2万吨；负极材料2025年预计全球需求在240-298万吨，目前140多家企业负极材料产能规划合计约为1514万吨；隔膜预计2025年全球需求约为260-439亿平米，产而能规划已突破600亿平米。

出口形势的严峻变化，更进一步加剧产业动荡。据中国化学与物理电源行业协会数据显示，2024年1-4月，我国锂电池出口数量为11.7亿个（同比增长3.8%），锂离子电池出口额为174.97亿美元，同比下降17.8%。其中4月份我国锂离子电池出口数量为2.87亿个（同比下降2.2%），出口额为42.99亿美元（同比下降19%）。分地区看，作为中国锂电池出口三大市场的欧洲、亚洲、北美，1-4月锂电池出口额分别同比下降了15.4%、5.2%和21.34%。

随着产业竞争与博弈的加剧，价格战的浪潮亦凶猛而至。据24潮产业研究院(TTIR)此前统计，2023年整个动力与储能电池核心产业链价格全线暴跌。其中动力电池跌幅超44%，方形储能电芯（磷酸铁锂）降幅超54%，电解液降幅超58%，部分正极材料价格降幅超70%，电池级碳酸锂价格跌幅更是超过80%。“鑫椤资讯”数据显示,截止今年4月28日，方形磷酸铁锂动力电芯、方形三元动力电芯、磷酸铁锂方形储能电芯均价，分别为0.375元/Wh、0.465元/Wh、0.405元/Wh，较2023年底下降了12.79%、9.71%和7.95%。今年甚至出现中石油济柴动力5MWh液冷储能系统招标，设定储能系统0.478元/Wh和储能电池0.33元/Wh的最高限价，再次击破电池和系统集成企业的价格底线。

锂电企业的盈亏平衡点大都高于市场招标价。据东吴证券测算，按照碳酸锂8万元/吨价格，龙头磷酸铁锂企业的电芯成本预计在0.32元/Wh左右（不含税），三元523电芯成本预计0.45元/Wh左右（不含税）；而二线厂商磷酸铁锂与三元电芯成本约分别为0.37/Wh和0.50/Wh左右；三线电池厂考虑到其目前产能利用率预计仅有30-40%，且产品良品率较低，预计其磷酸铁锂电芯成本要超0.40元/Wh，三元电芯成本可能超过0.6元/Wh。测算电池企业的盈亏平衡，二线龙头电池企业的磷酸铁锂电芯盈亏平衡点预计在0.45-0.5元/Wh（含税），三元电芯盈亏平衡点在0.6-0.65元/Wh（含税）。而实际市场碳酸锂价格大多时候均在8万元/吨以上，因此上述测算锂电企业的成本应该更高。在济柴动力0.33元/Wh的最高限价下，任谁去做，可能无一例外都会是亏损。

综上分析，目前大部分二三线厂商实际都已处于亏损状态，很多企业可能熬不过此轮洗牌周期。据24潮产业研究院(TTIR)统计，2023年我国锂电企业整体营业收入同比下降0.17%，增速较2022年下降了88.30个百分点；归母净利润整体同比下降45.07%，增速较2022年下降了176.83%。进入2024年，这一趋势变得更加危险。2023年一季度，107家锂电上市公司营收合计为2929.07亿元，同比下降了18%，归母净利润合计为169.07亿元，同比下降了50.16%。高工产研（GGII）梳理141家锂电上市企业，2023年营收总额约1.64万亿元（数据剔除企业中的大额非锂电业务，下同），同比下降5.1%；净利润总额约1060亿元，同比下降38.9%。锂盐、三元正极、负极材料、电解液、铜箔、铝箔、导电剂与粘结剂，净利润降幅超50%。锂电池环节的净利润总额超637亿元，但主要集中在宁德时代（441.2亿元，占比达到69.26%），其他大多数电池企业营收和利润都呈现不同幅度下滑甚至亏损。

（三）锂电行业过剩是低端和劣质产能的“结构性过剩”，锂电行业的危机也是产业低水平下的同质化竞争危机

对我国锂电池的产能过剩，行业的共识，是低端和劣质产能的过剩、而高端和优质产能不足的一种“结构性的过剩”。行业未来的前途，就在下苦功夫搞研发创新上。通过材料和电池制造技术的创新，加快实现产品的更新迭代和产业的技术升级，提升锂电产业整体的技术水平，实现未来的发展。

第一是低端产能的过剩。即低端电池产量占比高，而高能量密度电池的需求还并未得到充分满足。据相关统计，2023年11月我国纯电动乘用车系统能量密度在160Wh/kg以上的车型产量占比仅为17.5%，而能量密度在140(含)-160Wh/kg的车型占比为24.2%。首先从锂电材料看，低端的正负极材料产能过剩、但高端的正负极材料产品供给不足。同时，锂电池的高安全和长寿命受到越来越多的关注，锂电池能量密度的提升亦面临瓶颈。能够生产制造出高能量密度、高安全、长寿命、低成本，能更好满足下游用户需要的锂电企业，其实是占少数的。不论新能源汽车，还是储能，都对更长续航里程、更快充电速度的动力电池，以及更大储存能量、更长循环寿命的储能电池，有着共同的行业需求。从此角度，尽管面临如此严重的产能过剩，如此惨烈的价格“内卷”，锂电企业未来仍充满希望，出路就在研发创新高质量发展，实现技术更新换代和产品的迭代升级。

第二是劣质产能的过剩。在中低端负极材料领域，因其在技术、资金门槛与产品品质、一致性等方面要求较低，市场新进入者主要集中在中低端市场，形成中低端材料供大于求的竞争格局；而中高端负极材料的进入门槛较高，使得新增供给规模相对有限，存在有效供给不足的情形。同时在电池制造环节，由于较低的技术门槛，众多跨界企业在资本市场热钱的推波助澜下不断涌入，形成大量劣质产能，向市场倾销了大量低端劣质产品，对整个锂电市场供给形成很大的冲击，严重影响了正常的市场秩序。

当前锂电行业的疯狂“内卷”，很大程度上是受大量劣质产能的挤兑。而实际的产能利用情况也相应出现结构性分化：一线龙头企业的产能利用率超过70%，而二线或者三线企业产能利用率大多数都在30-40%之间。头部企业往往也是性能、质量、技术各方面最为领先的企业，其布局的产能在产线设备整体的技术水平、生产制造工艺和工程化能力、产品的一致性和良品率上均保持了较高的水平，生产制造的产品也能较好地满足下游用户的需要；而二三线尤其近两三年跨界进入的新电池企业，由于产线工艺技术水平的差距，其产品的一致性及性能质量和安全难以得到保证。尤其当前国内储能电池市场倾向于项目制的模式，低价竞争可以帮助部分二三线企业争夺到一席之地。

（四）锂电行业的产能过剩、价格内卷，其结果必然会走到行业“产能出清”到“淘汰洗牌”

从 2024 年锂电行业各环节的盈利水平看，这一轮的价格竞争已经见底：大量二三线企业基本处于亏损状态。据有关测算，当前盈利能力最强的电池企业目前单位GWh电池的盈利约为1亿元，而三线企业单位亏损高达1.1亿元，整个行业单位盈利的中位数为零。

首先是动力电池的行业出清和洗牌已十分明显，“两超”以外企业开始人人自危。近年来，动力电池行业的集中度不断提高，头部优势更加明显，排名相对靠后的企业面临着较大的生存压力和挑战。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，从2019年到2023年，动力电池企业装车量宁德时代和比亚迪CR2的数值，从42.21%增加至70.32%；CR5从49.23%增加至87.36%；CR10从54.7%增加至96.81%。今年1-2月，动力电池企业装车量CR2为70.14%；CR5为84.09%；CR10为96.81%。这意味着装车量排在前2名开外的50家公司，只有不到30%的市场份额；而排名在10名开外的另外42家公司，则只能抢到3.2%的市场份额。头部企业不断挤压，未来几年这42家公司的生存岌岌可危。相对应的，我国新能源汽车市场实现装车配套的动力电池企业，也从2020年的72家下降到2023年52家，3年时间减少了20家；接下来的几年，可能行业减少企业的幅度会更大、速度也会更快！

有业内人士指出，今年开始，动力电池“两超”格局基本定型，除宁德时代和比亚迪之外的二线动力电池企业都开始人人自危。在市场份额方面，装车量排在前2名开外的公司，其市占率已全部为个位数。今年前2个月，排在第三名的中创新航市占率为5.79%，第四名国轩高科为4.19%，第五名亿纬锂能为3.97%。按此市占率，排名再靠后的企业未来还能不能存在，都有不确定性。

储能电池市场的出清和洗牌可能将更加剧烈。有专业人士指出，储能电池现在很像早期的动力电池，目前尚处于无序、同质化扩张阶段，低价甩卖、亏本抢单、相互拼杀挤压现象非常普遍。据墨柯统计，目前我国储能企业的储能电池库存非常大，2022年行业多生产的储能电池大概有20GWh以上，2023年按照不同口径统计的储能电池库存大概在50GWh-80GWh，目前行业需要消化处理的储能电池库存已高达70GWh-100GWh，这几乎是上一年全年储能电池的需求量。2024年储能市场很可能会迎来更剧烈的出清和淘汰，很多中小企业可能都会倒闭，市场出清正在加速。

也只有通过市场的淘汰赛，通过激烈的价格竞争，将大量低端、劣质产能和跨界企业淘汰出局，我国锂电市场才能恢复正常的竞争秩序，获得更好的发展。

（五）锂电行业的内卷，可能会对锂电产业的有序发展产生一些不利影响；但也可能是一个“强者恒强”的行业重整重要契机

本轮由跨界企业掀起的锂电池价格战，将绝大多数锂电企业均拖入“低价抢单”的价格内卷泥潭，包括老牌头部锂电企业，也彻底打破了其原有定价自主权。大家为了生存，能保证已有产能一定的利用率，只有跟着不断往下压价，不断击穿其成本底线。前述济柴动力5MW储能电池和储能系统招标，如此小的项目、且如此明显必亏的限价，该次招标参与的电池企业中，不少还是排名前5或前10的所谓“一梯队”电池企业，更反映了当前我国锂电行业残酷“内卷”的血淋淋现实！从前述锂电上市公司2023年来的经营业绩看，已有不少企业不仅出货量大幅下滑，企业盈利下滑幅度超过上一年的100-200%，更有不少企业出现经营亏损。还有个别出货量排名TOP5、TOP10的企业，虽然出货量有较大幅度增加，但仍然还处于亏损状态。其他产业链上锂盐企业、正负极材料企业、电解液、隔膜、铜箔、铝箔企业，2023年和今年一季度的亏损更是惊人。

锂电行业残酷的价格内卷冲击，可能会对我国锂电产业带来两个方面的不利影响：一是整个行业技术与产品的性能与质量保障；另一方面可能会较严重第削弱大多数锂电企业的进一步发展能力。

一方面，锂电企业为了能在激烈的市场竞争中站住脚，不得不想方设法降低材料和生产制造成本，由此很可能会降低电池产品的性能和质量、甚至是安全方面也可能埋下隐患。实际上近两三年跨界进入的锂电企业，可能有相当一部分为市场提供的电池本身就存在一定的性能和质量问题。另一方面，比拼价格让大多数锂电企业收入减少甚至亏损，没有足够的现金流支撑，原有的研发投入必然随之减少，产品创新也将随之减缓甚至停滞，这对锂电行业的进一步创新发展也必然会带来一定的影响。

但另一方面，从头部锂电公司的市场表现看，整个行业的两极分化现象十分明显。宁德时代、比亚迪等真正的头部巨头在绝大多数锂电企业艰难求生存的情况下，其盈利反而有大幅提升，锂电行业的市场集中度亦在加强。宁德时代、比亚迪持续增加研发投入，并持续推出创新产品，且显示了极强的价格竞争力。今年1月，有消息称宁德时代正在向车企推广173Ah的VDA规格磷酸铁锂电芯，标配2.2C倍率快充，电芯价格不超过0.4元/Wh，属于产品“加量不加价”。有消息人士指出，从宁德时代上游布局、材料体系及其资源储备来看，当下也只有宁德时代能把2C电池做到这个价位。势必又将为动力电池市场激起新一波竞价潮，挤掉相当一部分电池企业的市场份额。

真正的价格战主动权，其实并不掌控在二线电池企业手上。前述锂电行业集中度（CR）数据，意味着整个动力电池行业只需要保留排名前10的企业，甚至可能经过进一步洗牌，最多能留下排名前5家的企业就能满足市场需要。“强者恒强”，动力电池市场向头部企业集中的趋势越来越明显，行业集中度不断提高，未来一定会形成一个新的市场格局，即只有少数头部企业集中服务市场和客户。