网供用电温和回落 集中交易行情高涨——四川电力市场 2024年第37周盘点

PART.01

本周市场综述

市场供需趋势

市场供需趋势，本周网供电量环比上周下降5.6%；水电上网电量环比上周下降6.1%；火电上网电量环比下降1.3%；新能源上网电量环比上周上升44.6%；外购电量环比上周下降21.17%；留川电量环比上周下降3.8%，外送电量环比上周下降2.5%。

（来源：硕电汇 作者：小硕团队）

综合来看，本周各项指标的趋势表现为：

新能源>火电>外送>留川>网供>水电>外购。

分位数解读

本周日均网供电量处于0.94分位，日均水电上网电量处于0.61分位，日均火电上网处于0.96分位，日均新能源上网处于0.38分位。

分位数表明，日均网供电量处于在近一年极高水平；日均水电上网处于近一年中的中等水平；火电上网电量处于近一年的极高水平；新能源上网周日均上网电量处于近一年以来较低。

月内交易情况

本周进行9月月内交易（9月9日）和9月月内交易（9月12日），其中9月9日成交2.78亿千瓦时，成交均价143.53元/兆瓦时；9月5日成交2.38亿千瓦时，成交均价150.51元/兆瓦时，环比上涨4.86%。

【9月月内集中交易09-09】

本周一进行9月第4轮集中交易，集中竞价阶段买卖双方挂牌电量显现出了供需相对平衡的“假象”，虽然双方挂牌电量较为接近，但双方预期价格差距接近50元/兆瓦时，卖方最高出价高达185元/兆瓦时，可见卖出意愿较低，最终集中竞价阶段“0”出清。

转至滚动撮合阶段，盘面未定之时便有卖方大手笔急于出手，卖出本轮最低成交价138.21元/兆瓦时，该笔大单并未引发市场的恐慌情绪。相反买方强势入场，5分钟内摘牌量突破3千万千瓦时助力价格上涨至144元/兆瓦时。此时买卖双方挂牌极为悬殊，买方143元/兆瓦时挂牌量高达8000万千瓦时。不过后续买方并未激进追涨，而是在144元/兆瓦时大量互换筹码，该价位成交电量接近整场交易成交电量的一半。如此一挂一摘的和谐场面持续到16：30，卖方显然出现颓势，买方不断加量为下方形成了强有力的支撑，16：47买方接近2000万千瓦时的大单打破了涨跌都在毫厘之间的僵持局面，价格最高摘至本轮最高价144.59元/兆瓦时。最后十分钟买卖双方也是草草“收摊”，未见大额摘牌，最终收盘价144.41元/兆瓦时。

【9月月内集中交易09-12】

本周四为9月后半程交易的首轮，集中竞价阶段伊始卖方并无人挂牌，引起了市场主体对价格过高的担忧。虽然最终3家卖方挂出了5000万千瓦时的增持需求，但挂牌价格仍然维持着前几轮的高价，最低挂牌价165元/兆瓦时，与买方最高挂牌相差15元/兆瓦时，最终也难以出清。

滚动撮合阶段开盘便出现了出价165元/兆瓦时的买盘，如此意料之外的出价打乱了市场主体的交易行为，导致盘中短暂出现了买卖双方都不敢往中间挂牌的“互斥”局面，稍作思考两分钟之后，市场挂牌电量开始涌现，在开盘高价的成交下，目前的价格明显高于了市场主体的预期，随后价格从152元/兆瓦时开始回落。此时买方挂牌电量在147~149元/兆瓦时之间出现断层，在上方压力不断加大的情况下，价格显得有些摇摇欲坠，直到15：19买方出手近3000万千瓦时将价格稳定在了150元/兆瓦时附近，双方拉扯几分钟过后，价格完全稳定在了150元/兆瓦时以上。随着时间推移，买盘堆量愈发阔绰，最后在交易截止前5分钟迎来爆发，价格冲高至151元/兆瓦时收盘。

【本周市场综述】

本周两轮交易呈现出高开高走，高位震荡之势。走出了上周复盘预期之中的上涨行情，本周四交易均价已经创下2024年年丰水期以来最高纪录。

从交易盘面来看，集中竞价阶段卖方逐轮上涨的价格以及买方强而有力的支撑来看，无一不暗示本月行情可能还有一定的想象空间。此外，本周四开盘意料之外的大单也耐人寻味，从交易行为来看，极有可能为买方减持操作。

本月以来，受来水和调度策略影响，水电上网同比降幅较大，导致履约能力受困，这是造成买方不断大量减持出手的原因之一。而用电侧在本月过早平抑掉自身溢出的超买合约之后，减持需求出现快速的下降，导致出手逐渐疲软，尽管盘中卖方仍在不断“负隅顽抗”，但似乎已经形成强弩之末。

不过，近期华西秋雨开始悄然显现，这无疑将对水电发电能力的提升带来积极影响。然而，根据目前水情实时数据分析，这种利好因素尚未充分兑现。

月度交易自7月第五轮起，受来水创近四年同期峰值影响，陷入了“跌停”。在持续近一个半月的“地板价”交易之后，行情在9月第二轮出人意料的出现反转，开盘即出现跳涨，并且以一波连续四个交易日的上涨节奏，在九月第五轮达到了2024年丰水期以来的最高点。整整两个月的时间，市场表现差异竟如此之大，不禁让人浮想联翩。

回顾起9月首轮月度集中交易，当轮全部以“地板价”成交，成交规模超6亿千瓦时。在避险情绪的驱使下，买卖双方争先恐后的出手交易，参与其中。在众多卖方当中，一笔1.5亿千瓦时的巨额减持大单尤其备受瞩目，不仅反映出其在零售市场强大的业务能力以及年度批发交易的策略选择，还透露着对本月市场行情走势的观点与预期。

不过，在当前市场行情高企的背景下，其所引发的利弊得失，现在看来令人感慨万千、唏嘘不已。尽管各自规模不同，而这也仅仅是当轮成交36家卖方其中之一。

月度累计

月度累计，本月网供用电累计同比上涨28.17%；水电上网累计同比下降18.97%；火电上网累计同比上涨75.14%；新能源上网电量累计同比去年上涨54.84%；留川电量同比上涨9.16%；外购电量同比上升15倍；外送电量同比去年日均下降60%。

PART.02

市场供需走势

本周（9月5日-9月11日）网供用电量相比去年同期上升20.5%；水电上网电量较去年同期下降20.1%；火电上网电量较去年同期上升40.5%；新能源上网电量较去年同期上涨98.4%；外购电量同比去年上升981.6%；留川电量较去年同期上涨7.2%；外送电量较去年同期下降58.6%。

备注:指四川省境内九条主要大江大河所涉及特定数量的日调节、季调节、年调节及多年调节的电站所采集的水情数据。

PART.03

月内交易情况

本周进行9月月内交易（9月9日）和9月月内交易（9月12日），其中9月9日成交2.78亿千瓦时，成交均价143.53元/兆瓦时；9月5日成交2.38亿千瓦时，成交均价150.51元/兆瓦时。本周前5轮交易共成交16.28亿千瓦时，成交均价136.03元/兆瓦时。

PART.04

本月市场运行累计

网供用电情况

截至9月11日，本月网供电量累计同比上涨28.17%。

水电上网情况

截至9月11日，本月水电上网电量累计同比下降18.97%。

火电上网情况

截至9月11日，本月火电上网电量累计同比上涨75.14%。

新能源上网情况

截至9月11日，本月新能源上网电量累计同比上涨54.84%。

留川电量情况

截至9月11日，本月留川电量累计同比上涨9.16%。

外购电量情况

截至9月11日，本月外购电量累计同比上升15倍。

外送电量情况

截至9月11日，本月外送电量累计同比下降60%。