登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
其中,δ越接近于1,中长期交易锁定最终收益(成本)的程度越大,规避风险程度越高,受现货价格波动影响越小。若想实现损益免受现货价格波动影响这个目标,必须使中长期电量和日前电量无限接近。但是对于发用两侧而言,在远期准确预测未来小时级别的电量难度是极大的,尤其是发电侧新能源企业。
2
交易的演化为投机:基于价格差异的套利
由于无法实现电量无偏,市场主体无法通过控制电量达成目标,只能把价格作为避险手段:
只能扩大|θ|,但由于Q中是多次中长期交易累计成交电量,无法通过交易使Q中无限接近Q实。电力市场中发用电企业的核心目标是控制风险,但最后在交易执行层面,很难通过交易手段实现风控,从而只能试图扩大|P中-P日|,进行多次中长期交易时,日前出清价格未知,可以认为运行日现货出清价格不会受中长期交易直接影响,因此扩大|θ|的途径仅有改变中长期成交均价,即P中:
对于发电企业而言,当Pi,(i∈[1,n])在多次中长期窗口价格中较大或者大于预测现货价格时,发电侧应扩大对应Qi,(i∈[1,n])。当Pi,(i∈[1,n])在多次中长期窗口价格中较小或者低于预测现货价格时,发电侧可考虑反向回购,减小对应Qi,(i∈[1,n])。相反,对于售电公司(批发侧主体)而言,当Pi,(i∈[1,n])在多次中长期窗口价格中较大或者大于预测现货价格时,批发侧可考虑降低对应交易品种买入量或反向卖出,减小对应Qi,(i∈[1,n])。
当Pi,(i∈[1,n])在多次中长期窗口价格中较小或者低于预测现货价格时,批发侧应大量买入对应交易品种,增大对应Qi,(i∈[1,n])。
由于不同中长期交易品种存在时间差,同时距离现货交易日时间周期过长,通过预测市场价格波动,以跨品种买卖,单一品种反向交易或电量极端化等方式获取差价利润的投机行为逐渐增多。因为发用电量的波动无法控制,市场主体风控的初衷变得尤为被动,在被动的情况下,要保证企业收益,冒险求变的投机行为一反常态,逐渐成为主流。
为什么投机交易会成为主流
1
电量波动可知不可测,可预不可控
批发侧(售电公司、大用户)用电量波动的特性大多呈现为实际电量小于预测电量,因为多数企业预估用电量时按照设备正常运作的耗电量预测,设备故障检修导致用电量降低的可能性远远大于设备超负荷运转耗电增加的可能性,这是设备生产环节的影响;其次是节假日期间,即使预料到负荷会下降,下降的幅度也难以把握。以上两点使得风控策略效果大打折扣。
图1:近一年山西部分售电公司(随机样本)用电波动情况
发电侧发电偏差最大的属新能源风电场站,风电的波动性不仅局限于某一时刻静止的预测功率和实发功率的偏差,更不可忽视的是时间周期上动态的大风季、小风季变化。
图2:近一年山西部分风电场站(随机样本)发电偏差情况
2
交易机制突变,交易惯性依旧
2024年4月,蒙西发布关于调整优化 2024 年蒙西电力市场交易机制的通知,将用户侧合同电量转让交易模式由协商交易调整为受让方单边集中竞价交易。这对于进行组合策略的用户单元无疑是晴天霹雳,集中竞价的交易无法确保标的电量全部成交,不确定性增加;对于在年度交易窗口以满仓为目标的用户,调整电量和曲线的空间失去自由度。在实际窗口中,通常当大部分市场成员对交易的标的日期的现货价格看低时,用户倾向于抛售现有合约电量,因此会出现受让方申报量极低,转让方总申报量偏高的情况;而当市场看涨标的日期现货价格时,转让方申报量会极低。今年7月现货价格屡攀高峰,全月均值达1167元/兆瓦时,基于用户侧以上交易习惯,对于缺仓用户需要在现货市场高价买电,且持仓未达标引起系数增加,度电成本剧增。
无论现货现价看涨或看跌,Pi和Qi多会走向失衡,集中竞价的成交量普遍较低,难以通过单次的竞价交易调整全月持仓。发电侧亦然。
图3 2024年9月蒙西市场新能源日前功率
与竞价交易成交情况
现货价格弹性大,趋势、反转、破位皆有
图4 近一年蒙西现货价格走势
市场波动风险给发电企业带来的挑战更为严峻。今年8月以来,蒙西市场一方面小风季逐步进入尾声,电力供给大量增加,另一方面受火电报价行为变化影响,电价应声倒地,地板价蔓延,最终8月和9月均价跌至300元/兆瓦时左右。屋漏偏逢连夜雨,用户侧持仓高筑,市场需求收紧,导致新能源场站徒有增量交易窗口,补仓无门。年月交易在前,考核回收在后,大风刮过,新能源场站缺额回收的风险避无可避,理想收益随风飘散。
图5 2024年6-10月蒙西燃煤机组日前报价情况
以补贴场站补偿策略为例,假设由于以上原因场站全月持仓仅为70%,风险防范补偿系数被核减,最终受益仅为电能量价格的70%,环境价值对应收入亦被殃及,当月度电收益至少会减少2分;与此同时,超仓的用户,则需要以高于现货价格的中长期价格进行结算,当月度电支出增加也逾2分。
图6 2024年9月蒙西部分新能源场站分日量价水平
上图新能源场站电量与电价全月结果为例,现货预测价格和合约价格的价差必然存在,只有通过带有投机意味的中长期合约电量调整,才能够弥补风控的缺失。
图7:2024年3-10月蒙西基于
出清电价与负载率的报价分布情况
时间差,提前量;这么近,那么远
目前国内多数电力市场年月交易签约电量比例的要求仍居高不下,但由于年月交易时间周期跨度甚远,提前一个月甚至一年制定的计划无法准确预置未来中的波动,偏差应远期程度增加。
表1:蒙西市场发电侧
2024年1-10月份中长期交易情况与比例
表2:蒙西市场2024年1-9月份中长期交易及电量结算情况
通过蒙西电力现货市场2024年1-10月中长期合约签订情况来看,可以看到年度交易中平均签约占比达到了83.39%,而月度交易签约占比也达到了13.98%,该交易比例基本满足年初对中长期交易的限制。同时,2024年年度交易以及一月份的月度、月内交易均在二月初完成,因此一月份并无月内交易且该月年度月分解占全年总交易量比例较高。
除一月份外,二月至十月份的年度月分解占全年交易量的比例平稳减少,同时年度月分解占全月合约量的比例也呈现下降趋势,该趋势反映了市场化用户对于交易标的日期越远的中长期合约存在越高的不确定性和风险预估值。同时,全年总上网电量与最终发电侧交易结算电量间均存在差值,但该差值从六月份开始出现了显著的增加。由于年度交易中越靠近年底的月份其年度月分解占比越少,同时年度月分解占全月合约总量的比例也越少,因此若电量负荷出现较大波动,年月交易的过度前置会导致市场主体的风控策略进一步失效。然而,如果波动持续的时间较长,市场买卖双方的平衡性将被击碎,随之而来的便是交易天秤的倾斜,以及市场自我调节的停摆。更有可能出现的情况是市场供需中的优势方不断蚕食另一方的效益,劣势方只能被动接受,电力交易市场的有效程度有可能因此受到影响。
按照传统思维,八月份作为现货高价月份,发电企业(尤其是燃煤发电机组)进行年度规划时势必会压低该月的中长期合约持仓比例,以此提高实时市场的盈利机会,但用电方则会尽力提高该比例。然而有部分用电企业在年度交易时存在增量的难度,因此只能被迫以较低持仓完成年度交易。但正因八月份出乎意料的现货低价,这部分用电企业反而趁此机会意外增收。
思维惯性常常让我们以为中长期交易(尤其是年、月度交易)的风控含量更高,投机只属于“小戏台”,但市场是变化的,竞争是动态的,主体间的博弈从未停歇,风控失效所对应的损益,往往预期通过其他手段“巧取豪夺”,愈演愈烈就会导致“投机”抢戏,“风控”退场;远期年月交易锁定收益的意义内部必然存在激化量价失衡的不确定性。倘若市场主体无法认知到这一点,一味投机或风控躺平的行为蔓延且加重后,电力现货交易的市场效率、电力资源的配置、价格对供需关系的反应等一系列开设电力现货交易市场的初衷都将被赋予折扣。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
2021年,美国得克萨斯州遭遇百年一遇的极寒天气,电力系统几近崩溃,近500万人陷入无电可用的困境。这场灾难暴露了高比例新能源系统在极端天气下的脆弱性。在中国西北的风光资源富集区,另一类矛盾同样尖锐。全国新能源消纳监测预警中心数据显示,2025年一季度青海、甘肃、新疆等省的风光发电利用率在9
如今,随着分时电价调整、电力市场化推进,分布式光伏、工商业储能市场所面临的营收能力考验全面升级。而这类政策调整的背后,进一步揭示了工商业“源网荷储”的真正内涵和迫切需求。华为再一次站在行业前列,在江苏地区给出了样板方案,让工商业源网荷储真正实现场景落地。收益迎挑战,“源网荷储”成
在全球能源变革的十字路口,中国正以“三场替代战役”与“四大突破”为战略支点,开启一场颠覆传统能源格局的深刻变革。这场变革不仅关乎2030碳达峰、2060碳中和的承诺兑现,更将重塑全球新能源产业链的竞争规则。当欧美国家还在能源转型的十字路口徘徊时,中国已用特高压电网贯通山河,以光伏矩阵点亮
随着湖北电力现货市场规则V3.0历经半年的运行,湖北电力市场化建设即将迎来“转正”的关键节点。在当前机制框架下,售电公司们或许已经发现,传导给用户的零售价格与售电公司自身的批零收益之间存在不可忽视的矛盾。在市场初期,零售均价的下行压力已成为售电企业获取市场份额的核心约束条件。为了吸引
文/武魏楠2025年5月26日,江苏省电力交易中心发布了6月份集中竞价交易结果:此次交易总成交量为48.83亿千瓦时,成交价格为312.8元/兆瓦时。以江苏0.391元/兆瓦时的燃煤基准电价计算,312.8元/兆瓦时的价格已经触及1439号文中规定的中长期价格浮动下限(下浮20%)。该成交价格与2025年5月相比,环比降幅
北极星储能网获悉,5月28日消息,青海省发改委及省能源局召开“能企直通车”座谈会,提到,介绍《青海省发挥绿电优势推动产业外向型发展实施方案(征求意见稿)》的起草背景,重点说明了优化绿电供应模式、提升储能调峰能力、提高绿电消费认证水平、健全绿电市场机制、开展碳排放核算、推进产业出口转型
前言江苏第一次全月现货结算试运行马上要来了,各位看官要抓紧从6月份月竞结果的震撼中恢复过来。对于这个结果,只能说购售两侧主体对6月份现货价格达成了共识,已经不是偷跑是赛跑了。发电侧的天算不算塌了,猜猜不知道,但江苏中长期市场对市场价格的反馈是真的非常灵敏。然后马上要开展后续的分时能
今年以来,新型储能在136号文与394号文政策叠加影响下面临结构性变革。年初的136号文要求新能源全量入市,敦促储能行业重新审视自身发展模式;4月发布的394号文又明确2025年底前实现电力现货市场全覆盖,则意味着新能源和储能都将迎来真正的市场化调整,未来收益到底增还是减,将取决于储能产品的运营
甘肃电力市场自2024年9月5日转正式运行,是全国唯一一个允许用户“报量报价”参与现货交易的市场。随着其现货市场的不断运行,其各个方面的机制也越来越完善和成熟。2025年1到5月因市场主体持仓较低、市场供需偏紧导致价格较去年同期有明显提升。本文将对甘肃市场的2025年1月到5月以及2024年的同期各项
北极星售电网获悉,5月27日,宁夏回族自治区发展改革委发布关于开展宁夏电力现货市场第六次结算试运行工作的通知,其中提到,本次结算试运行运行时间为5月29日至7月31日(5月28日至7月30日分别组织5月29日至7月31日的日前现货交易),其中6月1日至7月31日开展实际结算,其余时间仅调电不结算。本次结算
在能源转型与数字化浪潮的双重驱动下,虚拟电厂作为新型电力系统的关键创新模式,正逐渐成为能源领域的焦点。两部门近期印发《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》(发改能源〔2025〕357号,以下简称《意见》),这是对《关于支持电力领域新型经营主体创新发展的指导意见》(国能发法改〔2024〕93号
5月28日,广东电力交易中心通报2025年6月中长期交易情况,综合考虑6月双边协商交易、月度集中竞争交易(市场用户负荷曲线)、月度分时集中竞争交易结果,6月份月度综合价372.70厘/千瓦时。详情如下:关于2025年6月中长期交易情况的通报一、年度交易情况2025年6月份年度合同均价为390.87厘/千瓦时。二、
北极星售电网获悉,5月28日,湖南电力交易中心发布《湖南省电力中长期交易实施细则(2022版)》第四次修订增补条款的通知,跨区跨省外送中长期交易(以下简称省间中长期交易)采用月结月清方式。湖南省内发电企业参与省间各类交易售出电量时,结算优先等级由高到低依次为:省间应急调度交易合同、省间
随着新型能源体系的加快构建,华中区域能源结构绿色低碳转型正在加快,绿色电力占比逐年提升,今年截至4月底,新能源装机达到1.90亿千瓦,占比43.7%,为第一大装机电源,新能源发电量815亿千瓦时,占比达到23.8%。在《电力中长期交易基本规则—绿色电力交易专章》的指导下,华中各省绿电交易规则逐步
北极星售电网获悉,5月23日,黑龙江电力交易中心发布2025年4月黑龙江省跨区跨省电力电量交换计划执行情况。数据显示,2025年4月,黑龙江省间联络线计划电量11.18亿千瓦时,实际完成12.54亿千瓦时。其中跨省中长期交易10.80亿千瓦时,实际完成12.16亿千瓦时;省间现货交易0.38亿千瓦时。2025年4月,省间
北极星售电网获悉,5月22日,合肥供电公司通过合肥虚拟电厂完成首笔分布式光伏绿色电力中长期交易,成交电量1000千瓦时,成交均价440元/兆瓦时。据了解,合肥虚拟电厂于2020年2月投运,截至目前接入资源1205.3兆瓦,其中光伏228.22兆瓦,储能站227.4兆瓦,其他可调节负荷749.68兆瓦。本次交易实现了分
北极星售电网获悉,5月16日,河北电力交易中心发布关于2025年5月份电力用户市场注册情况的公告(交易注册〔2025〕055号),根据《河北南部电网2025年电力中长期交易工作方案》(冀发改运行〔2024〕1650号)要求,电网代理工商业用户可按月转为直接交易用户。截至2025年5月15日,119家电力用户在电力交
为深入贯彻落实党的二十届三中全会精神,积极稳妥推进湖南电力市场建设,湖南能源监管办着力加快电力市场运行规则体系完善有关工作。根据工作安排,湖南能源监管办不断构建完善统一完备的“1+N”电力市场规则体系,将对照《电力市场运行基本规则》《电力市场监管办法》等国家政策要求,重点对湖南电力
5月15日,重庆市能源局对彭德代表提出的《关于给予綦江区“疆电入渝”特殊绿电份额的建议》(第0461号)做出答复。其中指出,长期以来,重庆市能源局高度重视綦江区电网网架建设。围绕网架补强、供电能力和承载能力提升等,持续加大电网投资力度,“十四五”以来綦江区配电网项目投资超4亿元。推动省间
北极星售电网获悉,5月19日,贵州省能源局发布关于公开征求《贵州省有序推进虚拟电厂发展的实施方案(征求意见稿)》《贵州省虚拟电厂建设运营管理办法(暂行)(征求意见稿)》意见的通知。到2030年,虚拟电厂应用场景进一步拓展,商业模式不断创新、更加多元,全省虚拟电厂调节能力达到200万千瓦以上
北极星售电网获悉,5月16日,浙江省人民政府发布印发《关于支持人工智能创新发展的若干措施》(以下简称《措施》)的通知。《措施》指出,加强电力配套保障。鼓励符合条件的算力中心参加省内电力中长期交易,与新能源、核电等低价优质电源直接达成交易。贴近万卡算力集群布局分布式可再生能源,通过微
北极星售电网获悉,5月15日,西北能监局发布关于印发《西北区域抽水蓄能电站参与跨省电力交易实施细则(试行)》的通知,按照公平开放、权益优先、资源共享、灵活高效的原则,形成以“中长期为主、辅助服务为辅、短期互济补充的抽蓄电站参与跨省或跨调度控制区的市场化交易机制,实现抽蓄电站灵活调用
北极星售电网获悉,5月29日,河北省发展和改革委员会发布关于《河北省电力市场经营主体信用评价管理办法(试行)》公开征求意见的公告。文件明确,第一条为充分体现守信激励、失信惩戒原则,指标体系设有奖励性指标与惩罚性指标。奖励指标是对经营主体积极促进电力市场规范运行行为的激励,惩罚指标是
5月21日,随着全国首批存量常规水电绿证划转数据成功交互至国家绿证核发交易系统,云南省内2家用户顺利获得2家水电站2024年绿证合计82.6万个,折合存量常规水电电量8.26亿千瓦时。据悉,2023年以来,国家相继发布多项政策,要求各地大力推动可再生能源绿色电力证书全覆盖工作,对2023年1月1日(含)以
随着湖北电力现货市场规则V3.0历经半年的运行,湖北电力市场化建设即将迎来“转正”的关键节点。在当前机制框架下,售电公司们或许已经发现,传导给用户的零售价格与售电公司自身的批零收益之间存在不可忽视的矛盾。在市场初期,零售均价的下行压力已成为售电企业获取市场份额的核心约束条件。为了吸引
5月28日,广东电力交易中心通报2025年6月中长期交易情况,综合考虑6月双边协商交易、月度集中竞争交易(市场用户负荷曲线)、月度分时集中竞争交易结果,6月份月度综合价372.70厘/千瓦时。详情如下:关于2025年6月中长期交易情况的通报一、年度交易情况2025年6月份年度合同均价为390.87厘/千瓦时。二、
5月28日,广东省阳春市人民政府印发《阳春市推进分布式光伏高质量发展实施方案》,该《实施方案》提出五项主要任务:1、公共机构(设施)宜装尽装。鼓励在市直机关、各镇人民政府(街道办事处)所管辖的公共建筑及新建公共建筑中安装光伏发电系统;2、工业园区全覆盖。对阳江阳春产业园区进行绿色化改
北极星售电网获悉,5月28日,湖南电力交易中心发布《湖南省电力中长期交易实施细则(2022版)》第四次修订增补条款的通知,跨区跨省外送中长期交易(以下简称省间中长期交易)采用月结月清方式。湖南省内发电企业参与省间各类交易售出电量时,结算优先等级由高到低依次为:省间应急调度交易合同、省间
北极星售电网获悉,湖南电力交易中心转发湖南省电力市场管理委员会关于印发《湖南电力市场成员自律公约(试行)》的通知,其中提到,应遵循公平竞争原则,开展诚信、合法、公平、正当、有序的市场竞争,不得有串谋、滥用市场力、操纵市场价格、干扰市场交易等扰乱市场行为。应坚决抵制不正当竞争行为,
今年以来,新型储能在136号文与394号文政策叠加影响下面临结构性变革。年初的136号文要求新能源全量入市,敦促储能行业重新审视自身发展模式;4月发布的394号文又明确2025年底前实现电力现货市场全覆盖,则意味着新能源和储能都将迎来真正的市场化调整,未来收益到底增还是减,将取决于储能产品的运营
北极星售电网获悉,5月27日,江苏电力交易中心公示常州江成投资发展有限公司等42家发电企业自动注销市场注册的公告。江苏电力交易中心开展了2025年发电企业注册信息核验工作,发现常州江成投资发展有限公司等17家发电企业已不再发电、洪泽特能生物质发电有限公司等25家发电企业全部机组已关停退役等情
北极星售电网获悉,5月27日,宁夏回族自治区发展改革委发布关于开展宁夏电力现货市场第六次结算试运行工作的通知,其中提到,本次结算试运行运行时间为5月29日至7月31日(5月28日至7月30日分别组织5月29日至7月31日的日前现货交易),其中6月1日至7月31日开展实际结算,其余时间仅调电不结算。本次结算
5月27日,贵州省能源局印发关于公开征求《贵州省煤电机组灵活性改造验收规范》意见的通知。燃煤机组灵活性改造后,除满足《电网运行准则》(GB/T31464)要求外,还应满足调峰能力等要求。改造后机组纯凝工况下最小发电出力不超过额定容量35%,热电联产机组在供热期间最小发电出力不超过额定容量40%。详
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!