四川电力市场2025年第19周盘点：水电策略一反常态市场交易探底回升-北极星售电网

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PART.01

本周市场综述

市场供需趋势

市场供需趋势，本周网供电量环比上周上升1.72%，水电上网电量环比上周下降4.58%，火电上网电量环比上周上升37.96%，新能源上网电量环比上周上升19.55%，外购电量环比上周上升3.82%，留川电量环比上周下降24.30%，外送电量环比上周下降74.25%。

综合来看，本周各项指标的趋势表现为：

火电>新能源>外购>网供>水电>留川>外送。

分位数解读

本周日均网供电量处于0.12分位，日均水电上网电量处于0.47分位，日均火电上网处于0.23分位，日均新能源上网处于0.72分位。

分位数表明，日均网供电量处于在近一年极低水平；日均水电上网处于近一年中的中等水平；火电上网电量处于近一年的较低水平；新能源上网周日均上网电量处于近一年以来较高水平。

月度（月内）交易情况

本周4轮五月交易共成交5.89亿千瓦时，成交均价264.16元/兆瓦时。

电网企业代理购电挂牌交易情况

本周仅周五发布一轮电网代理购电挂牌交易，共挂出2亿千瓦时减持需求（卖出），各市场主体总申报（买入）电量约10亿千瓦时。

【本周市场综述】

本周行情主打一个四平八稳，前三轮交易主要价差不超过1.5元/兆瓦时。直到周五出现大面积的激进买单，价格才短暂冲高至266元/兆瓦时，最终超涨后回落，收盘均价265.25元/兆瓦时。

本月月度交易前半轮可以看出市场的预期仍然较高，维持在略高于年度价格的水平，但水电企业一改往日月内交易靠后发力的节奏，首轮便大量增持将价格压至263元/兆瓦时，这很有可能是受到场外非市场因素带来的压力影响。之后市场走出了持续5轮的震荡走势，此时价格已经来到了年度水平，卖方持续卖出的意愿不强，导致出现略微缩量的态势，有两轮交易成交规模艰难破亿。

周四是市场价格的主要转折点，从摘牌来看，经过前一天的试探之后，周四买方出手尤为积极，主动成交占比高达68%，其次，从成交结果来看，水电作为本月前期主要的抛售来源之一，增持力度逐轮在减弱，而卖方减持意愿较之前期大幅下降，这一切都为周五的爆发埋下了伏笔。

周五电网公司发布了本月首次代理购电交易减持需求，不过相比前两月的首次挂牌时间略有靠后。值得注意的是，一旦后续按照这种节奏持续发布减持需求，可能电网企业会出现超卖的情况，这也是后续交易的重要看点。

回顾历次电网代理购电挂牌交易，原以为电网减持将为市场卖方释放更多流动性，从而形成一定压力。然而，市场多数情况下却呈现出上涨态势。从另一视角审视，电网减持挂牌是否暗示市场本身存在流动性不足？两种解释均能自圆其说。正是这种对同一现象的不同解读，以及由此引发的不同市场主体的差异化操作，共同推动了四川电力市场化交易的日益活跃。

月度累计

月度累计，本月网供用电累计同比上升5.53%；水电上网同比上升2.36%；火电上网与去年同期相比下降22.8%；新能源上网电量累计同比上升45.76%；留川电量同比上升18.35%；外购电量同比上升89.19%；外送电量同比去年日均上升66.67%。

PART.02

市场供需走势

本周（5月2日-5月8日）网供电量同比去年上升5.44%，水电上网电量同比去年上升1.10%，火电上网电量同比去年下降21.21%，新能源上网电量同比去年上升52.10%，外购电量同比去年上升91.39%，留川电量同比去年上升15.84%，外送电量同比去年上升64.39%。