来源：海通证券e海通财2020-03-06

资料来源：wind资讯在经历了两年的低迷期之后，当前环保行业融资环境已经大为改善，一方面国资入驻环保企业后提供了更好的融资平台降低了融资成本；另一方面去杠杆政策告一段落，市场利率整体下行，地方政府专项债规模大增

来源：国盛证券2020-03-03

碧水源作为国资背景的环保龙头，受益于融资环境的改善，水务项目拓展望加速，估值有望提升。

来源：高工锂电2020-03-03

二是投资体量增大，融资环境不理想。从市场大环境看，虽然补贴大幅退坡市场竞争加剧，但是锂电产业链企业投资扩产的脚步并没有停止。...一方面是行业产能的扩产竞争的压力，一方面是融资环境的不理想，奔赴ipo 似乎已经成为锂电产业链企业寻求融资渠道的最佳选择。三是市场环境低迷，企业亟需融资“造血”。

来源：新时代环保2020-03-02

医疗废水处理处置环境监管情况】【十部门出台《医疗机构废弃物综合治理工作方案》】【国家能源局关于发布2023年煤电规划建设风险预警的通知】风险提示：疫情恶化，全社会用电需求下滑，煤价上涨超预期，天然气消费量不及预期，融资环境恶化

来源：国资小津2020-02-28

但是由于2018年国家融资环境全面收紧，ppp在之前快速发展过程中所积累的诸多问题，包括明股实债、融资结构不规范等，也开始逐渐暴露，市场对于ppp的态度也转变为谨慎和担忧。

来源：国泰君安证券股份有限公司2020-02-28

优质细分之四：环保工程，融资环境改善超预期，资产负债表有望加速修复。...再融资松绑，专项债提前下发，叠加利率下行，融资环境改善超预期，环保工程类公司资产负债表有望加速修复，建议关注再融资改善给环保工程公司带来的预期底部反转的机会，推荐碧水源、国祯环保、博世科。

来源：新世纪评级2020-02-28

2019年以来，水务企业融资环境有所改善，但在不同产权背景和信用资质的债务主体间仍存在一定分化。...但同时，2019年我国水务行业仍然在项目盈利空间提升、项目回款、融资环境和市场竞争等方面存在压力和风险。

来源：投资快报2020-02-21

垃圾收费制度推进政策力度不及预期;垃圾计量成本较高阻碍制度推广;惩罚机制不健全导致收费制度实施后垃圾处理减量化效果不显著;融资环境持续收紧。

来源：中国能源报2020-02-18

兆新股份在业绩预告中表示，2019年，公司计提各项资产减值准备合计1.96亿元；受整体融资环境因素影响，公司融资压力未能缓解。

来源：兴证研究2020-02-18

2015年以来板块主要指标呈现下滑态势，而2018年融资环境收紧加剧了这一趋势。...报告正文1、再融资新政落地，改善环保行业融资环境再融资新政落地，加速环保公用行业内生外延发展。2月14日，证监会发布《关于修改上市公司非公开发行股票实施细则的决定》等政策，再融资新政正式落地。

来源：E20水网固废网2020-02-13

问：ppp在一系列规范政策下，融资环境受到影响，此次疫情在大环境的背景下，ppp融资环境可能面临进一步恶化，对此您有何建议吗？

来源：北极星太阳能光伏网2020-02-13

2、如因国家或地方有关政策调整、项目审批等实施条件及融资环境发生变化，项目的实施可能存在顺延、变更、中止或终止的风险。...（二）本次签约项目实施如因国家或地方有关政策调整、项目审批等实施条件及融资环境发生变化，项目的实施可能存在顺延、变更、中止或终止的风险。（三）鉴于上述项目投资建设可能会对公司现金

来源：广发证券2020-02-11

我们预计2020-2021年：（1）疫情防治带动需求继续扩张，包括清洁、消毒、医废、污水处理等方向；（2）稳增长预期下，宏观上融资环境仍不断改善，若增发新规落地则更有利于股权融资；（3）市场集中度进一步提高

来源：安信国际2020-01-21

2019年下半年开始，央行降准等，宏观融资环境改善，预期资金驱动力发力，重资产的环保企业在融资环境改善情况下，投资加快，订单向业绩转化制度提升，业绩增长提速。

来源：安信证券2020-01-21

从2019年下半年开始，央行将降低标准，改善宏观融资环境，发挥预期的资本驱动力。在融资环境改善的情况下，资产密集型环保企业将加快投资，升级订单到绩效转换体系，加快绩效增长。

来源：北极星太阳能光伏网2020-01-20

2、受整体融资环境因素影响，公司融资压力未能缓解。 3、公司石岩厂区因政府要求搬迁，营业收入未达预期。 4、公司光伏电站所在地受连续阴雨气候影响较大，光伏发电量同比有所减 少。

来源：金融界2020-01-19

东吴证券袁里认为，在财政货币政策环境支持下，环保企业融资环境出现改善。国盛证券杨心成也认为，环保企业融资环境改善，基本面转好，整体业绩逐季改善。

来源：中国生态资本网2020-01-16

据光大证券统计，2019年外部融资环境一直都在改善，但是环保板块的超额收益依然为负。...年去杠杆导致很多企业面临困境，产生问题的核心在于资产和负债端的期限错配，过于依赖投资驱动发展的、资金负担过重的民企只能通过国资入主等方式确保“不死”，而有着运营类资产、epc设备投资商业模式等相对理想的现金流企业则有能力等待融资环境好转

来源：中国环境新闻2020-01-16

在市场融资环境持续收紧的情况下，此前高速发展的ppp项目业绩下滑明显，环保板块整体重资产属性显著。当前版块整体市盈率约为15，维持在历史低位水平。...随着2017-2018年订单快速释放，毛利较高、回款条件好的高质量的订单增速放缓，在融资环境收紧的背景下，公司承接质量较差的订单意愿不足，行业内业绩表现低于预期。

来源：国开证券2020-01-15

长江保护行动计划出台，利好水治理各细分领域，我们看好国资入主民营环保企业的大趋势，未来国资发挥资金和项目实力，民企以运营为主，同时，由于融资环境还在逐步改善中，看好现金流较好且运营业务占比较大的环保个股