来源：金融投资报2012-06-20

下游需求仍然比较旺盛，出货比较顺畅，一线企业开工率维持在较高水平。美国反倾销税率超过30%，中美贸易战预期升温，推动多晶硅价格小幅上涨。中国财政部宣布鼓励用户侧光伏发电。...补贴电价很高，将会明显拉动日本光伏市场的需求。中国与日本市场预期改善，但国内公司业绩反转尚需耐心等待，欧洲市场仍然面临较大不确定性。

来源：中国网2012-06-19

目前，五大集团火电业务集体亏损;大型水电项目动辄数百亿，而建设期就超过5年，投资回收情况，还要看来水、电网调度及下游需求情况。...日前，有媒体报道，国家能源局正在制定的能源领域鼓励引导民间投资发展实施细则，其中就包括主电网适度开放、能源下游基础设施全面开放等内容。

来源：新华网2012-06-15

加之今年国内外宏观环境的不景气，以及我国经济转型期的特殊形势，水泥、钢铁等煤炭下游需求有限，国际煤炭价格下跌，让国内电煤价格陷入被动，从近期数据来看，港口煤的下跌趋势仍未停止。...另一位受访专家还称，目前火电行业利润已到回升至稳定期，今年用电量需求相比去年有所回落，但总体而言不会下降太多，从5月用电量数据来看，也远未到拐点；但火电新增装机的下降和较大的用电需求却使发电企业有了更多议价空间

来源：OFweek太阳能光伏网2012-06-08

行业研究中心预计这个趋势在未来几个季度依然会延续;电池组件环节由于去年一季度为全年盈利高峰，同时目前产品价格基本位于成本线附近、盈利困难，同比表现较差，我们判断不会再差但何时回暖仍需等待;逆变器受益国内下游需求的爆发

2012-06-08

今年以来，伴随着宏观经济的调整，煤炭的下游需求一直不旺盛。...从今年年初的数据来看，社会对用电量的需求依然较高，另外，在阶梯电价的政策刺激下，短期电力股的表现已经强于大盘。

来源：北极星太阳能光伏网2012-06-07

对于看涨的企业，他们认为受国外市场带动，以及国内项目拉动影响，短期内电池片可能小幅拉涨；另有部分企业表示，由于下游需求并无过多利好因素支撑，整体需求仍很稳定，所以对后市持看稳态度。...鉴于当前需求相对有限的情况下，不少电池片企业仍持观望态度。对于后期市场走势，厂家态度也是涨稳不一。

来源：中国能源报2012-06-06

目前下游需求的旺盛也将推动装备制造业类企业加速成长。这主要体现为两点，一是机械化的趋势。随着劳动力成本的提升，无论是纺织机械设备还是煤炭等矿产开采设备，都将面临着一个前所未有的需求旺盛周期。

来源：北极星太阳能光伏网2012-06-01

中国多晶硅行业遭遇寒流过去5~6年，中国多晶硅行业在下游需求的拉动下，取得了迅速的发展。...最后，通过长期合同锁定与光伏下游厂商的合作关系，保证下游需求的稳定。结论与展望中国多晶硅行业面临行业整合，行业集中度将进一步提升。目前全球太阳能光伏装机数量放缓的趋势已

来源：国电2012-05-31

入夏后下游需求的拉动作用或较有限，预计市场仍将呈现旺季不旺的状况。...煤炭各下游行业景气度下降，市场需求疲软。国际动力煤市场弱势不改，三大动力煤现货价格指数全线下滑。受下游煤炭高库存、市场需求不足、国外煤价继续走跌等多重因素影响，国内动力煤价格回落幅度扩大至10元/吨。

来源：PV-Tech2012-05-31

npdsolarbuzz上海办公室，2012年5月30日根据npdsolarbuzz对中国大陆光伏上游生产与下游需求的研究，虽然国内市场蓬勃发展，预计2012年仍将有约70%的中国产光伏组件需要出口到海外市场...图二、中国大陆光伏项目储备solarbuzz预测2012年中国国内的下游需求将达到56gw水平，并且将非常集中在下半年。国内市场将同日本、印度和其他新兴市场一起，为中国厂商提供大展身手的舞台。

来源：隆众资讯2012-05-28

而国内装置纷纷上马，下游需求发展较预期放缓，后期随着装置上马，因此隆众资讯测算，至2015-2017年国内环氧乙烷供应或将出现过剩局面，失去了来自切割液市场新动力的支撑，聚羧酸系减水剂及乙醇胺也将扮演更重要的角色...2004年，整个中国切割液市场需求仅有500吨左右，而且几乎全部依靠进口。到2005年，需求达到2000吨左右，2006年达到10000吨左右。

来源：北京商报2012-05-22

业内人士普遍认为，库存消耗缓慢与下游需求疲弱有很大关系。...总体来看，因国家4万亿投资而拉动的钢材需求超常增长在今年已进入尾声;国内整体经济转入调结构阶段，gdp由前几年的两位数增长，下调至7.5%;下游主要用钢行业固定资产投资减速，房地产调控政策持续，制造业部分中小企业资金紧张

来源：中国高新技术产业导报 记者 叶涛2012-05-22

然而，在产能大幅提升的同时，下游需求疲软、风电并网难等问题却使风电电量无法被有效利用，诸多风场被迫弃风。...与此同时，受上下游共同挤压、市场竞争加剧等因素共同作用，2011年下半年起，我国整个风电产业链相关企业业绩开始出现回调，重点企业业绩受到严重冲击。

来源：中国财务总监网2012-05-11

在2010年下游需求最旺盛的时候，扩建的产能均得以释放。曹敏把2010年晶澳太阳能业绩大爆发的奇迹归因于市场节奏把握好和实力的厚积薄发。...i美股光伏行业分析师王毓明表示，下游需求的增速跟不上产能的扩张，导致2011年三季度以来多晶硅价格连续下滑。原本利润单薄的电池组件企业，更是在价格持续走低的过程中，陷入巨额亏损的困境。

来源：OFweek太阳能光伏网2012-05-04

行业研究中心预计这个趋势在未来几个季度依然会延续;电池组件环节由于去年一季度为全年盈利高峰，同时目前产品价格基本位于成本线附近、盈利困难，同比表现较差，我们判断不会再差但何时回暖仍需等待;逆变器受益国内下游需求的爆发

来源：中国能源报2012-05-02

煤业分化加剧今年一季度，受下游需求疲软因素影响，各煤种价格环比均出现了510%等不同程度的回落，但较上年同期仍有小幅上涨，各公司业绩分化加剧。...今年一季度煤炭市场销售价量齐升，但受煤炭需求整体不旺的影响，煤炭供给偏宽松，销售成本上升，利润空间减少，多家煤炭上市公司一季度业绩同比去年有所下降。

来源：北极星太阳能光伏网（独家）2012-04-26

目前反映受下游需求带动，对硅料询单略微转好，但实际成交状况并不佳，成交量依然低迷，且价格持续处于低位，对后市较为忧虑，采购商普遍按需采购，难有大的需求量，且下游价格各环节价格较低，对硅料采购预期价格处于低位

来源：中证网2012-04-20

市场对公司本部产品增速低于预期是受产能紧张影响还是下游需求影响存在一定的质疑。...公司本部核心产品c-gis 环网柜、smc 箱体、预制式电缆附件主要应用于电力系统，主要应于城市配网系统，目前城市配网改造，下游需求增速稳定，从其他配网类公司业绩可以看出，随着产能瓶颈的解除，我们认为公司本部三大产品增速可观

来源：中证网-中国证券报2012-04-20

从数值上看，2月份销量已经开始回升，但是由于下游需求增速整体弱于2011年，预计2季度销量增速将较去年放缓。...从下游产量增幅上看，除了合成氨以外，其他增幅均不大，主要原因是电力、钢铁和水泥等行业均与工业生产活动紧密相关，在我国工业增加值增幅没有明显回升的前提下，下游需求难有大的起色。

来源：全景网络2012-04-19

四、风险提示：余热锅炉下游需求低迷，煤化工建设未及预期。...收入快速增长的原因主要受益于煤化工建设对非标压力容器的旺盛需求，毛利率增长主要为公司产能规模扩大，摊销费用减少。