来源：国盛证券2021-04-25

③补贴：估算行业平均当地燃煤电价为 0.37 元/度，省补为 0.1 元/度，国补为 0.18 元/度。...（5） 税金：①增值税率 17%，垃圾处理费即征即返 70%、焚烧发电即征即返 100%； ②企业所得税 25%，垃圾发电企业“三免三减半”。

来源：东兴证券2021-04-19

减排量方面，以吨垃圾发电发电量360 度/吨、厂自用电率13%计算，年项目碳减排量将达85731吨。...3） 对投资的影响我们认为，ccer 重启将对垃圾焚烧企业构成利好，但对企业的盈利增厚有交易价格方面的不确定性，在目前的价格水平下ccer 交易能给行业带来的盈利增厚较少，不能弥补国补的取消。

来源：雅居乐环保2021-04-17

21.7%，可替代国补比例为15%-46%（ccer 单价取10-30元）。...除了先进的焚烧系统核心工艺，其垃圾发电运作过程还结合了水务板块的专业技术设备，处理垃圾发酵过程中产生的渗滤液，实现高效处理循环使用。今年3月，雅居乐环保集团赴中国天楹股份有限公司进行对标交流。

来源：大岳咨询2021-04-14

补充通知中明确，垃圾焚烧发电项目国家补贴（即中央财政补贴，以下简称国补）的全生命周期合理利用小时数最长为82500小时，且自并网发电起满15年，即使没有达到合理利用时间82500小时，也不再享受国补。

来源：股市动态分析2021-04-07

垃圾焚烧项目收入来源主要是垃圾处置费（各地方政府支付）、上网电费（电网支付）和发电补贴（省网及再生能源补贴基金支付），虽然再生能源补贴（“国补”）账期较长且去年发生重大调整，但是据中金公司测算，“国补”

来源：北极星垃圾发电网2021-03-16

在国家颁布的一系列电价补贴文件来看，已经释放了国补逐步退坡的明确信号，这对垃圾发电产业无疑会造成深远影响。...企业可以通过对单体项目实施精细化管理，可降低运行成本、提高管理效率；也可以积极推进热电联产，刺激垃圾发电企业进行“二次创业”；或者以现有项目为依托，开拓一般固废等处置项目，共享垃圾发电项目的基础设施，发挥协同效应等

来源：天风证券2021-03-13

国补靴子落地，将“合理利用小时数”作为补贴发放测算标准。2020 年 9 月，三部委发 布《关于关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见有关事项的补充通知》。

来源：中金点睛2021-03-10

3）现金流稳定：垃圾焚烧项目收入来源主要是垃圾处置费（各地方政府支付）、上网电费（电网支付）和发电补贴（省网及再生能源补贴基金支付），虽然再生能源补贴（“国补”）账期较长，但是我们测算“国补”在焚烧项目收入中占比仅

来源：北极星垃圾发电网2021-02-25

70%比例粗略估计，若取消国补将会影响削减生活垃圾焚烧发电厂近20%收入。...因而增大焚烧炉容量可以提高锅炉热效率，进而提升吨垃圾发电量，这也是以后垃圾焚烧发电行业发展的一个趋势。2020年是垃圾焚烧发电行业发展重要的一年。一方面垃圾焚烧发电市场步入快速发展轨道，产能持续释放。

来源：废物邦2021-02-19

二、龙头企业没有做出榜样可再生能源发电产业的发展需要龙头效应，从而形成产业链的核心。这一点风电、光伏和垃圾发电做得非常好。...近些年来，随着国补政策的调整，生物质发电产业开始从规模化走向碎片化。生物质发电形成一个完整的产业链非常不容，产业链从规模化再次走向碎片化，生物质发电产业究竟难在哪里？

来源：价值投资学习者miki2021-02-18

》以及其《补充通知》则明确了以收定支、竞争方式配置新增项目、全生命周期（82500小时）电量补贴等政策，以上文件使得垃圾焚烧存量和增量项目未来的国补标准确定与退坡路径得到最终明确。

来源：北极星固废网2021-02-07

热词之二：“运营为王”垃圾焚烧发电市场在经历2019年“抢滩圈地”之后，又迎来国补靴子落地，垃圾焚烧发电企业如何破局？

来源：全联环境商会2021-02-02

一、当前垃圾发电电价补贴情况及政策调整的影响我国现阶段实行垃圾焚烧发电上网电价补贴制度，资金来源于“可再生能源发展基金”的“国补”支出，利用中央政府财政支出以弥补行业发展初期地方环保支出不足、社会收费机制不成熟的短板

来源：中国能源报2021-01-27

“长期以来，企业习惯于将国补视为收益的重要部分，财务测算时均纳入其中，多则占到项目利润一半左右。”...除去项目所在地省级电网负担0.1元/千瓦时，可再生能源电价补贴0.15-0.3元/千瓦时不等，即国补部分。

来源：中国能源报2021-01-27

“长期以来，企业习惯于将国补视为收益的重要部分，财务测算时均纳入其中，多则占到项目利润一半左右。”...除去项目所在地省级电网负担0.1元/千瓦时，可再生能源电价补贴0.15-0.3元/千瓦时不等，即国补部分。

来源：前瞻产业研究院2021-01-18

此外，考虑到垃圾焚烧和生物质发电的成本较高和刚需属性，预计未来垃圾焚烧项目的国补有望通过地方处理费调价机制等进行补贴，政策有望加速行业产能整合，优质运营企业具备较大发展潜力。

来源：REITs研究社2021-01-14

考虑到《通知》要求试点 ppp 项目收入来源以使用者付费为主，当前使用者付费比例最高的污水处理子行业最为受益，其次是涉及到国补的垃圾发电，同时部分运行时间长、收益稳定的供热、危废等项目亦有成为基础资产的潜质

来源：北极星垃圾发电网2021-01-08

总结2021年，垃圾焚烧发电将进入“新国补”时代，《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》以及补充通知的发布，让垃圾焚烧发电项目的盈利空间进一步缩小，北极星垃圾发电网注意到，2020年惨遭废标的项目主要原因还是投标企业不足三家所致

来源：郭丽丽的研究札记2020-12-28

例如，上海在实行分类政策后，2019年日均干垃圾处置量17731吨，较2018年底减少17.5%。1.2.国补靴子落地，垃圾焚烧企业盈利性短期承压电价补贴是垃圾焚烧厂重要收入来源之一。

来源：韦伯咨询2020-12-02

从2005年的《中华人民共和国可再生能源法》鼓励垃圾焚烧处理发电并保障其并网和收购，到2006年《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》（发改价格7号）明确将会给予垃圾焚烧发电电价补贴，到2008年对垃圾发电给予税收政策优惠