来源：全景证券频道2008-12-23

3.火电行业正在出现机会：随着国际原油价格的大幅回落，澳煤价格也回到2007年底水平，尽管国内煤炭价格也出现回落，但预期2009年还有10%-20%的下调空间，电力行业将出现转折的契机。...　　基本结论：　　1.电力行业成为2008年最为惨淡的行业：由于煤炭价格出现了罕见的疯狂上涨，火电类上市公司营业成本同比猛增40%以上，但政府由于控制通货膨胀的原因，市场所预期的“第三次煤电联动”迟迟未能实施

来源：国际电力网2008-12-22

大唐集团有关人士透露，今年1-10月，大唐集团亏损60亿元，其中火电行业亏损就达到88亿元。 　　...扭亏遇阻 　　今年无疑是电力行业最为艰难的一年。 　　东北证券分析师吴江涛向记者介绍，1-7月煤炭价格飙升导致火电行业巨额亏损，4月份以来发电量同比增幅不断回落。

来源：全景证券频道2008-12-22

其中,火电行业主要使用动力煤发电,钢铁企业主要使用由炼焦煤及下游产品焦炭炼制钢铁,建材行业里,水泥行业主要使用煤炭作为原料,化工领域煤炭主要用于煤化工。　　...margin: 13pt 0cm; line-height: 173%; text-align: justify } 　　据测算,煤炭每下降1%,则电力企业的利润将增加6.35%左右,这是火电行业扭亏为盈的第一动力

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-19

对于火电行业陷入的前所未有的困局，业界也在进行深刻的反思。其中一种观点是，行业缺乏利益代言人，在煤价疯涨、企业利润受到上游企业严重挤压过程中，缺乏与之对弈的统一筹码。...■资源类企业危机调查（四） 中国经济新闻网讯：今年电力行业全行业亏损，仅五大电力集团亏损就高达２７０亿元，火电企业日子更是普遍难过。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-19

影响火电行业盈利能力的因素主要无非是三个方面：煤炭价格、发电设备利用小时数、销售电价。...2009年电煤价格仍有20％以上的下跌空间，这将对火电行业盈利能力的回升起决定性的作用。　　

来源：中电投2008-12-18

中电联提供的数据依然不容乐观：今年1-8月份，全国火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损2...连降两个月　　记者了解到，11月份，全国发电量同比下降了7.49%，“发电主力军”火电下降了16.42%。此前，业内曾预测11月份统调电厂发电量同比下降7%，统调火电厂发电量同比下降14%。

来源：全景证券频道2008-12-18

而在电价方面，内蒙政策或将局部蔓延，未来电价上调概率极小由于08年以来国内经济形势发生重大变化，发电企业生产经营为历史最困难时期，五大电力集团前三季共亏损268.36亿元，火电行业平均净资产收益率全行业排名最后

来源：全景证券频道2008-12-18

在此假设下，火电行业业绩将出现大幅度回暖，有望接近2007年全行业水平；现阶段火电行业处于盈利能力回升初期，可借鉴周期性行业的规律和经验——“估值高点增配，估值低点减配”。

来源：《华夏时报》  2008-12-18

中电联提供的数据依然不容乐观：今年1-8月份，全国火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元，全年的亏损将达到700亿元。不过，周大地的观点有所不同。他认为，前一段时间发电能力增加比较快...连降两个月　　记者了解到，11月份，全国发电量同比下降了7.49%，“发电主力军”火电下降了16.42%。此前，业内曾预测11月份统调电厂发电量同比下降7%，统调火电厂发电量同比下降14%。

来源：华夏时报  2008-12-16

中电联提供的数据依然不容乐观：今年1-8月份，全国火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏...连降两个月 记者了解到，11月份，全国发电量同比下降了7.49%，“发电主力军”火电下降了16.42%。此前，业内曾预测11月份统调电厂发电量同比下降7%，统调火电厂发电量同比下降14%。

来源：全景证券频道2008-12-15

大唐集团有关人士透露，今年1-10月，大唐集团亏损60亿元，其中火电行业亏损就达到88亿元。　　一方面是发电企业盈利压力大，一方面是煤炭企业因价格下跌利润缩水。...中电联权威人士透露，今年前8个月电力企业实现利润总额193.2亿元，同比下降82.6%；火电利润总额为-216.1亿元，同比下降147.5%，今年火电全行业亏损将达700亿元。

来源：全景证券频道2008-12-11

煤价暴跌：火电公司反周期受益虽然经济下滑利空电力需求，但煤价下跌对火电行业业绩的提振远高于发电小时数下跌对业绩的负面影响。...四季度在动力煤均价环比三季度回落5%的假设下，火电行业可实现扭亏，2009年在利用小时下降5%，煤价下跌10-20%的假设下，行业全年的利润总额有望达到500亿，相当于07年度71%。　

来源：中国电力新闻网  2008-12-11

电力行业仍然难以扭亏。中电联认为，今年全国电力消费增长预计将回落7个百分点，而国家拉动内需政策对电力行业的传导作用在明年下半年才能显现。...电力行业面临产能过剩 大唐集团财务与产权部主任傅国强在接受记者采访时表示：“电力市场趋于饱和，甚至将面临产能过剩。”

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-10

1～8月，全国发电行业中最主要的火电行业，由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元。《第一财经日报》昨日的报道援引知情人士的预期称，火电行业全年的亏损将达到700亿元。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-10

根据国泰君安的一份报告显示，按照上市公司2008年三季度财务数据计算，火电行业整体上市公司资产负债率达70.6%，银行部门已开始关注集团客户风险，部分电厂已经“撑不住”了。...日前，一份权威报告显示，今年电力全行业亏损已成定局，火电业亏损预计将达700亿元，而五大发电集团全年亏损均在百亿元左右。

来源：每日经济新闻  2008-12-10

根据国泰君安的一份报告显示，按照上市公司2008年三季度财务数据计算，火电行业整体上市公司资产负债率达70.6%，银行部门已开始关注集团客户风险，部分电厂已经“撑不住”了。...这位内部人士介绍，1~10月五大发电集团累计亏损268亿元，火电企业亏损在360亿元左右。其中最主要的原因是煤价的大幅上涨令电力行业成本攀高。

来源：www.chinapower.com.cn  2008-12-09

需求不足电厂亏损 　　此外，上述中电联人士还预计，1～8月份，全国火电行业由去年同期净盈利455亿元转为净亏损216亿元，全年的亏损将达到700亿元人民币。 　　...中国的电力需求主要由电力行业自身、黑色金属生产和加工业、有色金属生产和加工业、化工行业、建材行业这五大行业所主导，而城乡居民生活用电仅占全社会用电量的11.8%左右。

来源：赢周刊  2008-12-05

尽管遭遇严冬，但业内对整个火电行业的前景仍表示看好。...但如今，煤价高涨令小火电企业“发得越多亏得越多”，高煤价很可能成为压垮小火电企业的“最后一根稻草”。记者采访获悉，随着2010年广州亚运会的临近，政府再次将关停小火电企业的计划提上日程。

来源：全景证券频道2008-12-04

我们认为，火电行业的投资机会主要来自电价上调、煤价超预期回落、利率下降等利好事件的推动。而对这些因素高度敏感的公司将成为投资的首选。...华能国际将是火电行业利好因素的最大受益者，给予“推荐”评级，上调粤电力a评级为“推荐”，维持对大唐发电、国投电力的“谨慎推荐”评级。

来源：全景证券频道2008-12-03

2、通过对宏观经济悲观、中性以及乐观的情景假设，考虑到09年的火电发电增速、08年的两次上网电价上调幅度、以及09电煤价格的走势，预计09年火电行业的盈利情况至少将于07年持平，火电行业景气反转初现。