来源：享能汇2019-10-17

上市的期货动力煤价格形成了更加公正透明和权威的不同周期的价格体系，在这样的市场体系下，能够有效的发挥期货市场的价格发现和规避风险的功能。...从市场体系的角度看煤炭价格重点合同煤价取消，市场电煤定价体系形成国家自2013年起放开国内煤炭市场，取消了行政干预价格，取消合同煤价。

来源：享能汇2019-10-17

上市的期货动力煤价格形成了更加公正透明和权威的不同周期的价格体系，在这样的市场体系下，能够有效的发挥期货市场的价格发现和规避风险的功能。...从市场体系的角度看煤炭价格重点合同煤价取消，市场电煤定价体系形成国家自2013年起放开国内煤炭市场，取消了行政干预价格，取消合同煤价。

来源：享能汇2019-10-10

图2：秦皇岛动力煤价格5500大卡，2008年-2019年9月（元）图3：华能国际2008年-2019年净资产收益率变化图4：动力煤价格与华能国际roe反向变动如电力企业华能国际在2011年-2015年的收益率与煤炭价格下降的周期呈现相反的变动趋势

来源：享能汇2019-10-10

图2：秦皇岛动力煤价格5500大卡，2008年-2019年9月（元）图3：华能国际2008年-2019年净资产收益率变化图4：动力煤价格与华能国际roe反向变动如电力企业华能国际在2011年-2015年的收益率与煤炭价格下降的周期呈现相反的变动趋势

来源：能见Eknowe2019-09-29

2018年来，动力煤的社会库存也开始加大，动力煤价格下行，2018年，煤价三次触底，3月底价格569元/吨，6月中开始597元/吨，12月初至今577元/吨。

来源：能见Eknower2019-09-29

2018年来，动力煤的社会库存也开始加大，动力煤价格下行，2018年，煤价三次触底，3月底价格569元/吨，6月中开始597元/吨，12月初至今577元/吨。

来源：能见Eknower2019-09-29

2018年来，动力煤的社会库存也开始加大，动力煤价格下行，2018年，煤价三次触底，3月底价格569元/吨，6月中开始597元/吨，12月初至今577元/吨。

来源：享能汇2019-09-29

图1：秦皇岛动力煤价格5500大卡，2008年-2019年9月（元）根据中电联对2019年的用电量增长预测，中电联提出，今年的用电量若没有较大的极端气候影响用电量将在5.5%的增长率上下变动。...如煤价、利用小时数和电价是影响火电盈利的主要因素。目前煤炭价格今年4月份以来价格波动较小，呈现向下的趋势，煤炭价格向下的影响，国内火电企业的中报显示盈利均出现了上升。

来源：能见Eknower2019-09-29

2018年来，动力煤的社会库存也开始加大，动力煤价格下行，2018年，煤价三次触底，3月底价格569元/吨，6月中开始597元/吨，12月初至今577元/吨。

来源：期货日报2019-09-27

“在这样的电力供需形势下，加速电力市场化改革，大概率会增大电价下调的空间，燃煤发电企业只能从煤价上寻求更多的利润空间，这意味着电厂对动力煤价格的压价意愿会增强。”国投安信期货投资咨询部研究员龚萍说。

来源：中电经纬2019-09-19

煤炭重点港口价格变化一环渤海动力煤价变化情况8月以来，环渤海动力煤价格指数缓慢上涨。...截至2019年9月18日，最新一期环渤海动力煤价格指数报收578元/吨，比上月同期（2019年8月21日：576）上涨2元/吨。 秦皇岛港动力煤价变化情况秦皇岛港动力煤价格小幅探涨。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-09-09

九月底、十月份，煤价将出现强势上调，预计煤价涨幅在20元/吨左右，5500大卡市场动力煤价格有望突破600元/吨大关。...产地涨价波动尚未传导到港口和下游，近三天，市场询货有所增加，贸易商报价纷纷按照指数上浮2-3元/吨，但还盘价格一般，实际成交较少。

来源：EBS公用环保研究2019-08-26

◆风险提示：动力煤价格超预期上涨，上网电价超预期下行，电力需求超预期下滑，机组投产进度慢于预期，电力行业改革进度低于预期的风险等。...◆煤价同比下行，盈利持续修复：2019年以来动力煤价中枢总体处于震荡下行区间。2019h1全国电煤价格指数均值同比下行6.8%，其中2019q2同比下行5.1%，煤价降幅较2019q1有所收窄。

来源：煤炭资源网2019-08-23

8月21日中国煤炭资源网最新一期的cci动力煤价格显示，cci5500动力煤价格报585元/吨，较上期价格上调2元/吨，较上月同期价格下调8元/吨或1.3%；cci5000动力煤价格报512元/吨，较上期价格上调

来源：国家能源报道2019-08-22

对此，华能国际在公告中将主要原因归结为燃料成本的下降：受煤炭价格同比下降的影响，上半年公司境内火电厂售电单位燃料成本为223.81元/兆瓦时，同比下降5.57%。回顾今年上半年，动力煤价格呈震荡运行。

来源：证券市场红周刊2019-08-19

今年以来，动力煤价格走低预期持续强化，火电企业燃料成本降幅很可能超预期，进而带动企业盈利改善。考虑到火电板块市净率仅1.03倍，距离历史最低估值0.96倍仅一步之遥。...今年以来，中央多次强调“住房不炒”，房地产发动机“偃旗息鼓”，叠加考虑煤炭行业先进产能的释放，预计动力煤价格的回落会持续较长时间，有望逐步进入发改委要求的“绿色区域”(500元-570元/吨)，从而实现火电企业与煤炭企业之间利润的合理分配

来源：EBS公用环保研究2019-08-15

◆风险分析：系统性风险，上网电价超预期下行，动力煤价格超预期上涨，电力需求超预期下滑，水电来水不及预期，电力行业改革进度低于预期的风险等。...◆火电基本面回暖趋势不改：2019q2以来煤价中枢进入下行通道。考虑到供给侧改革边际放松，煤炭优质产能及运力释放，煤炭供需格局改善预期下，动力煤价中枢有望持续下行。

来源：EBS公用环保研究2019-08-15

◆风险分析：系统性风险，上网电价超预期下行，动力煤价格超预期上涨，电力需求超预期下滑，水电来水不及预期，电力行业改革进度低于预期的风险等。...◆火电基本面回暖趋势不改：2019q2以来煤价中枢进入下行通道。考虑到供给侧改革边际放松，煤炭优质产能及运力释放，煤炭供需格局改善预期下，动力煤价中枢有望持续下行。

来源：EBS公用环保研究2019-08-07

◆风险分析系统性风险，上网电价超预期下行，动力煤价格超预期上涨，电力需求超预期下滑，水电来水不及预期，电力行业改革进度低于预期的风险等。...考虑到用电需求疲弱及水电挤出效应，预计2019年火电发电量增速亦将放缓（但对机组利用率影响有限），进而影响动力煤需求及价格。

来源：鄂尔多斯煤炭网2019-08-07

今年用煤淡季，也出现过几次煤价下跌现象，煤价跌得最狠的两次，一次是2月12日，5500大卡市场动力煤价格跌至585元/吨；另一次是6月17日，跌至595元/吨。...其次，2月份那次煤价下跌，主要原因是春节用煤淡季造成的，但正月十五过后，随着下游工业企业复工复产，煤炭需求增加，煤价很快出现上涨。