来源：享能汇2019-08-06

煤炭价格的回落，让华能等火电业绩得到提升利润的上升主要原因是燃料价格的同比下降。上半年，国内煤炭供需较宽松，库存高位，导致其价格承压并出现走低情况。...总的来说，火电行业受到用电需求增速放缓、水电挤占等因素影响，上半年火电发电量同比增长0.2%，相比于去年同期的增速8.0%、和全年的6.0%呈现较缓的趋势。

来源：享能汇2019-08-06

煤炭价格的回落，让华能等火电业绩得到提升利润的上升主要原因是燃料价格的同比下降。上半年，国内煤炭供需较宽松，库存高位，导致其价格承压并出现走低情况。...总的来说，火电行业受到用电需求增速放缓、水电挤占等因素影响，上半年火电发电量同比增长0.2%，相比于去年同期的增速8.0%、和全年的6.0%呈现较缓的趋势。

来源：北极星电力网2019-06-28

详情点击电力行业2019年中期投资策略：火电业绩快速修复 水电防御价值明显从发电端来看,5月份全社会发电量增速创近三年新低,规模以上电厂发电量5589亿千瓦时,+0.2%。...详情点击相关阅读：【2台百万机组有新动态 中国神华5月发电量降五成】北极星电力网火电一周要闻(6.17-6.21)青海煤电困局如何破解青海省电力装机特性为“大水电、大新能源、小火电”，为进一步了解和掌握青海省火电企业生产经营现状

来源：信达证券2019-06-24

如全社会用电量不达预期，电价下降速度滞后于煤价下跌速度，同样增厚煤电企业业绩。受到装机增放缓、煤价回落等因素影响，2019年1-4月火电业绩较上年明显改善。...煤价下降驱动火电业绩明显改善。即便在经济不达预期的情况下，作为一直以来的逆周期行业，煤电行业在经济下行阶段，将受益于成本敏感性高于电量敏感性这一特性，进而展现出对冲宏观经济下行的特质。

来源：国信证券2019-06-24

增值税率下调+煤价中枢下行,利好火电业绩修复 受益于煤价的同比下跌,火电行业业绩修复显着;2019q1归母净利润为103.01亿,同比+82.91%,增速较去年同期上升42.83个pct。

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”...新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”...新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：中国能源报2019-05-29

但此次措施中的增值税率降低有望改善火电业绩。对此，太平洋电新分析师周涛表示，增值税率降低对“水火核”是有利的，其盈利能力将随之增加，国家的目的就是传导并释放红利。”...新时代证券也在研报中指出，火电行业由于“盈利能力差、无增值税退税优惠、增值税税率下降幅度大”，业绩受增值税税率下降影响最大。“净利率是衡量火电企业增值税下降业绩弹性大小的最直观指标。

来源：分析师2019-03-20

，驱动火电业绩改善的两大因素，可谓“鱼与熊掌不可兼得”。...有别市场的观点1、市场看好利用小时回升、煤价下行带来火电业绩改善，我们认为，对煤价乐观的基础是对利用小时数的悲观作为驱动火电业绩改善的两大主要因素，利用小时数、煤价是市场关注的焦点。

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-18

天风证券分析，2018年火电亏损面超50%，不具备让利能力，此次增值税率降低有望改善火电业绩。“减税将有效扭转火电业务当前亏损的现状，提升企业盈利能力和市场竞争力。”

来源：中国电力新闻网2019-03-12

若煤炭价格回落到合理区间并企稳，火电企业成本有望实现实质性的下降，同时随着发电量的增长以及上网电价的提升，营业收入也将实现稳定增长，火电业绩有望实现反转。...来自火电行业基层一线的全国人大代表、国电双鸭山发电有限公司化学分厂员工张海英始终牵挂着行业的发展。面对火电行业当前发展的形势，她有哪些意见和建议?火电企业应该如何走出发展困境?

来源：中国电力新闻网2019-03-12

若煤炭价格回落到合理区间并企稳，火电企业成本有望实现实质性的下降，同时随着发电量的增长以及上网电价的提升，营业收入也将实现稳定增长，火电业绩有望实现反转。...来自火电行业基层一线的全国人大代表、国电双鸭山发电有限公司化学分厂员工张海英始终牵挂着行业的发展。面对火电行业当前发展的形势，她有哪些意见和建议？火电企业应该如何走出发展困境？

来源：北极星电力网2019-03-08

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来源：天风证券2019-03-07

本次增值税下降有望大幅改善火电业绩，同时一般工商业电价下降将进一步刺激用电量增长，动力煤价格目前维持高位震荡，火电基本面有望触底反弹。...增值税下降至13%将明显增厚火电企业业绩，以华能国际为例，2017年华能国际归母净利润为17.93亿元，发电量为3944.81亿千瓦时，度电净利润为0.0045元/千瓦时;按照情景1下的假设，度电净利润增加值为

来源：中泰证券2019-02-25

在燃煤标杆电价较难调整的背景之下，我们认为影响火电业绩弹性的因素排序为：煤炭价格＞利用小时＞上网电价，未来随着煤炭价格趋势性小幅下行、利用小时稳步提升、市场化交易电价折价空间收窄，火电行业的业绩将明显改善

来源：《证券市场周刊》·红周刊2019-02-14

未来火电业绩推算我们仍然以华能国际为例,上述已经将影响公司利润的所有因子全部列出,只要对每一个因子的上限极值与下限极值一一计算,便可计算出未来华能国际的净利润上下区间。...但与之同为发电行业的火电,日子就没有这么好过,由于受煤价大幅波动引起的经营成本大幅波动,股价也随着大幅波动,但火电到底赚钱不赚钱,我们先从研究火电行业的历史开始。