来源：中国能源报2019-07-24

业内专家一致认为，此次浙江降电价对火电影响略好于预期，不会改变火电盈利改善的趋势。...此次“浙江模式”对当地火电企业影响几何，可否复制？业内专家一致认为，浙江调降煤电电价属于浙江完成工商业电价调整的特殊方案，而且火电行业盈利尚未明显好转，火电电价整体变动可能性不大。

来源：中国能源报2019-07-23

业内专家一致认为，此次浙江降电价对火电影响略好于预期，不会改变火电盈利改善的趋势。...业内专家一致认为，浙江调降煤电电价属于浙江完成工商业电价调整的特殊方案，而且火电行业盈利尚未明显好转，火电电价整体变动可能性不大。

来源：海通证券2019-07-12

3%(上半年同比下跌9%),我们预计火电二季度盈利继续好转。...我们认为,电价市场化改革以后,未来电厂面对更多的下游而不是唯一下游--电网,将更有议价权,在煤价趋势性下跌的情况下,火电盈利好转也将是大趋势。我们预计二季度火电行业盈利同比增速继续好转。

来源：能见Eknower2019-07-04

面对大型发电央企及主流地方电力企业盈利明显回暖，一家大型发电企业区域负责人却对能见表示，“在煤价高企和部分区域发电企业让利继续加大的情况下，火电盈利空间将再受挤压。

来源：公用环保郭丽丽团队2019-03-11

火电盈利将继续改善，火电企业一季度业绩有望同比明显增长。年初以来市场情绪持续向好，上证综指从年初至今上涨19.09%，沪深300指数上涨21.49%。...电力申万二级指数年初至今涨幅只有12.64%，在103个申万二级指数中排名倒数第11位而出现明显滞涨，盈利能力持续改善的火电优质标的配置价值进一步凸显。

来源：华金证券2019-03-08

10%-15%，火电度电盈利有望提升70%-100%，全年盈利增速先低后高。...、电价的部分公用事业性质、煤价的晚周期性，如同天鹅、大虾与梭鱼从不同方向拉车的典故，要素的不同变动方向导致火电盈利互相抵减，但在经济景气下行阶段各要素最容易形成合力，使火电具有逆周期特点。

来源：平安证券2019-02-12

火电： 煤价高位运行，盈利仍待修复。...2019 年如果煤价能继续下行，火电企业的盈利能力尚有望得到进一步修复。水电： 来水好于上年，业绩稳中有升。

来源：光大证券2019-01-23

我们认为，当前阶段煤价(而非利用小时数)是影响火电盈利的重要因素。随着2019年长协煤价格控制及市场煤价中枢回落，火电公司综合煤价有望下行，进而促进盈利修复。(来源：光大证券 作者：王威)

来源：光大证券2018-12-28

我们认为，当前阶段煤价（而非利用小时数） 是影响火电盈利的重要因素。随着 2019 年长协煤价格控制及现货煤价格回落，我们认为未来火电公司综合煤价有望下行，进而促进盈利修复。

来源：国信证券2018-12-27

火电防御属性突出的内在逻辑：电价、利用小时数、煤价相互关联，但往往煤价弹性最大。在火电盈利理论模型基础上：电价对火电盈利弹性最大，然而电价受政府管控往往调整困难且滞后、相对外生。

来源：中信建投2018-09-18

我们推荐估值相对较低的华电国际和火电盈利好转叠加在建风电机组稳健增长的福能股份，建议关注火电板块龙头华能国际。...虽然电价政策未涉及标杆电价，但超额电价下调仍对相关电厂盈利能力有所影响。

来源：国泰君安2018-09-06

(来源：国泰君安 作者：周妍,伍永刚)火电盈利显著改善。...收入端量价齐升叠加成本端控制较好，因此2018h1火电板块归母净利163.79亿元，同比增长62.0%。水电盈利稳定，增长相对有限。

来源：方正证券2018-09-05

(来源：方正证券 作者：郭丽丽)点评：1) 量价齐升带动火电板块盈利修复，煤价下降继续为板块带来业绩弹性2018 年上半年用电量需求旺盛带来的利用小时数增加和电价的同比上调对冲了煤价上涨的因素，使得火电板块盈利能力得到明显修复

来源：前瞻产业研究院2018-08-06

火电企业盈利改善趋势基本确立截至8月2日，在火电板块30家上市公司中，15家披露了上半年业绩预告。其中，10家公司预告增长，预喜比例达66.7%。...业内人士认为，随着进口煤政策有所放开，叠加长协煤价下调，火电企业盈利改善趋势基本确立。

来源：前瞻产业研究院2018-08-06

业内人士认为，随着进口煤政策有所放开，叠加长协煤价下调，火电企业盈利改善趋势基本确立。...火电企业盈利改善趋势基本确立截至8月2日，在火电板块30家上市公司中，15家披露了上半年业绩预告。其中，10家公司预告增长，预喜比例达66.7%。

来源：北极星电力网2018-07-27

详细阅读深度 | 煤电顶牛现象显著 火电资产价值将被重估从当前电力行业宏观背景下看，短期看煤价弹性，煤价仍是火电盈利的关键因素，煤电顶牛现象显著。...火电 1-6 月利用小时同比大增 116 小时。维持行业增持评级。

来源：天风证券2018-07-24

短期看煤价弹性，煤价仍是火电盈利的关键因素煤电顶牛现象显著2011年以来，随着煤价持续降低，火电行业roe逐渐修复，华能国际度电毛利逐渐提高类似于2011年的火电业绩拐点？

来源：浙商证券2018-07-23

报告要点从年初至今，官方及市场对于全国全社会用电量增速预期持续提升，进而在一定程度上影响了后续煤炭产量及进口安排，从而促进煤炭供给环境持续向好，助力火电盈利持续改善。...我们认为，后续随着用电量增速的合理回落以及煤炭优质产能的持续500-600 元/吨的合理区间，进而缓解火电企业成本压力，助力其盈利改善。风险提示煤炭优质产能释放或不及预期;用电量增速或持续超预期。

来源：北极星电力网2018-06-15

详细阅读市场|火电盈利反转 天然气和电力需求维持高速增长1-5月份全国发电量同比增幅超过10%，其中5月日均发电量同比增幅近12%，火电利用小时数有望继续提升。...详细阅读电力攻守道：火电进入大周期上升通道火电大周期拐点确立，在利用小时、煤价共

来源：国泰君安证券2018-06-12

影响火电盈利的三要素分别是利用小时、煤价、电价。...火电大周期拐点确立，在煤价逐步回归合理区间及利用小时逐步提升的共同推动下，火电将进入盈利能力修复的大周期上升通道，推荐火电板块。