来源：能源新闻网2019-12-06

实际上，电量增速放缓，发电收益率下降，电价存在下降预期，火电企业的日子并不好过。受电力过剩和新能源挤压，今年五大发电集团出现了多起火电子公司申请破产的事例。...从现实利益角度来看，国家电网在“充分认识严控电网投资的重要性和紧迫性”一段中充分阐述了压缩阵线的背景因素，如经济下行，电量增速持续走低，电网业务收益率大幅下落，严格落实国家降价减费政策，服务脱贫攻坚、污染防治等政策性投资任务持续增加

来源：安信证券股份有限公司2019-12-05

利用小时数方面，目前火电机组利用率处于历史较低水平，在停缓建火电项目和大型发电集团控制资产负债率的大背景下，等效火电装机增速在未来一段时间内都将低于全社会用电量增速，利用小时数逐步向合理水平（5000小时左右

来源：平安证券2019-12-04

回顾2019：用电增速如期放缓，盈利持续提升。受社会经济趋势下行的影响，叠加2018年冬季寒潮和夏季高温导致用电量超预期增长带来的高基数因素，各产业用电量增速全面回落。

来源：中泰证券2019-12-04

山西、新疆、内蒙地区火电利用小时上升有两个原因：（1）工商业电价低使得大批制造业企业在当地投资建设产线拉动二产用电量增速并由此带动全社会用电量增速。

来源：平安证券2019-12-04

回顾2019：用电增速如期放缓，盈利持续提升。受社会经济趋势下行的影响，叠加2018年冬季寒潮和夏季高温导致用电量超预期增长带来的高基数因素，各产业用电量增速全面回落。

来源：能见Eknower2019-12-04

受电力改革、降低一般工商业电价和电量增速放缓等多因素影响，今年国网公司面临前所未有的压力，营收增速全面下滑，整体利润大幅萎缩，已经面临亏损的境遇，旗下省级公司亏损面不断扩大，预计累计亏损金额超过百亿元。

来源：北极星储能网2019-12-04

2013-2019年国家电网电网投资规模及预测（国家电网2018社会责任报告数据）◆◆转型与混改◆◆“开源节流”只是一个表面， 深层次原因826号文也提到了：“受宏观经济下行和中美贸易摩擦影响，电量增速持续走低

来源：能见Eknower2019-12-04

受电力改革、降低一般工商业电价和电量增速放缓等多因素影响，今年国网公司面临前所未有的压力，营收增速全面下滑，整体利润大幅萎缩，已经面临亏损的境遇，旗下省级公司亏损面不断扩大，预计累计亏损金额超过百亿元。

来源：能见Eknower2019-12-04

受电力改革、降低一般工商业电价和电量增速放缓等多因素影响，今年国网公司面临前所未有的压力，营收增速全面下滑，整体利润大幅萎缩，已经面临亏损的境遇，旗下省级公司亏损面不断扩大，预计累计亏损金额超过百亿元。

来源：中国电力新闻网2019-12-03

据国网能源研究院预测，“十四五”期间全社会用电量增长率为4%-5%，2025 年达到约9.5万亿千瓦时左右，最大负荷增速快于用电量增速，负荷峰谷差呈增大趋势。

来源：中国电力新闻网2019-12-03

据国网能源研究院预测，“十四五”期间全社会用电量增长率为4%-5%，2025 年达到约9.5万亿千瓦时左右，最大负荷增速快于用电量增速，负荷峰谷差呈增大趋势。

来源：北极星售电网2019-12-03

称受宏观经济下行等因素的影响，电量增速持续走低，电网业务收益大幅降低，电网公司首轮监管期多轮次下调输配电价，投资能力降低。因此要以产出定投入，严控电网投资规模，投资要与电价水平挂钩，不推高输配电价。

来源：国金证券官方频道2019-12-02

用电量长期增长趋势不变，电价新政影响电价约为1%。目前三产和居民用电快速增长拉动整体用电量持续增长；我国电气化率仍将持续提升，经济增长保持6%的增速，预计未来3年我国用电量将保持5%左右增速。

来源：招商证券股份有限公司2019-11-29

，甘肃省外送电量增加，广西、新疆区域社会用电量增速较快，火电机组利用小时同比增加较多，前三季度火电发电量为522.63亿千瓦时，同比增加12.41%；风电方面，受益于国投广西龙门风电自去年6月至今年2月逐步并网

来源：中电联2019-11-29

分省份看，10月份，全社会用电量增速超过全国平均水平（5.0%）的省份有17个，其中增速超过10%的省份有：广西（18.3%）、江西（15.6%）、广东（13.9%）和福建（10.6%）；全社会用电量增速为负的省份有

来源：中电联2019-11-28

分省份看，10月份，全社会用电量增速超过全国平均水平（5.0%）的省份有17个，其中增速超过10%的省份有：广西（18.3%）、江西（15.6%）、广东（13.9%）和福建（10.6%）；全社会用电量增速为负的省份有

来源：中电联2019-11-28

分省份看，10月份，全社会用电量增速超过全国平均水平（5.0%）的省份有17个，其中增速超过10%的省份有：广西（18.3%）、江西（15.6%）、广东（13.9%）和福建（10.6%）；全社会用电量增速为负的省份有

来源：中电联2019-11-28

分省份看，10月份，全社会用电量增速超过全国平均水平（5.0%）的省份有17个，其中增速超过10%的省份有：广西（18.3%）、江西（15.6%）、广东（13.9%）和福建（10.6%）；全社会用电量增速为负的省份有

来源：享能汇2019-11-27

2019年10月份，全国全社会用电量5790亿千瓦时，同比增长5.0%，增速比上年同期下降2.3个百分点。虽然用电量增速出现下滑，但用电结构正在悄然变化。

来源：国金证券2019-11-27

利用小时数假设：我们预计2020年全社会用电量增速5%，全国发电装机容量增速5.4%。新增火电装机33兆千瓦，火电利用小时数增加66小时。...当前市场化交易电量距离目标尚有约25000亿千瓦时电量，这是几乎无法完成的。电价政策加上之前的发用电计划放开政策，使得我国初步具备了工商业用电市场化的政策基础。