北极星电力网首页
广告投放 | 会员服务




综合能源服务专题培训第七期(青岛站)2019光伏新时代论坛暨“北极星杯”2019光伏影响力品牌评选颁奖典礼2019年电力现货市场模拟实战研讨会(第三期)2019增量配电项目运营与实践研讨会(第三期)
热门关键词:
要闻评论市场报道项目 访谈政策数据技术企业人才财经管理国际人物会展会议培训论坛招标媒体回顾
您当前的位置:北极星电力网 > 市场频道 > 火力发电网 > 市场 > 正文

电力行业点评报告:2018年用电量超预期增长 电力装机、利用率同比双双提升

北极星电力网新闻中心  来源:中国银河  作者:周然  2019/1/30 8:32:37  我要投稿  

北极星火力发电网讯:1.事件

2018年电力行业数据点评。

2.我们的分析与判断

(一)2018年用电量超预期增长

2018年全社会用电量超预期增长,二产占比略有下降。2018年全社会累计用电量68,449亿千瓦时,增长8.5%,增速同比提高1.9pct,大幅超过中电联年初预测的5.5%。分产业看,二产累计用电量47,235亿千瓦时,同比增长7.2%,占全部用电量的69.0%(17年为70.4%);三产、居民分别为10,801、9,685亿千瓦时,同比增长12.7%、10.4%,一产同比增加9.8%。

电气化水平提升导致电力消费弹性系数波动增加。2018年全国GDP同比增长6.6%,电力弹性系数(电力消费增速/国民生产总值增速)达1.29,与此前的预测也出现一定程度偏差。我们认为,电气化水平提升、经济结构调整导致电力弹性系数短期(1-2年)波动性放大,但并不改变其长期下降的趋势;另一方面,由于供给侧改革逐步进入新阶段,优质产能重新释放,18年高耗能行业用电量增速出现回升。

(二)钢铁用电增长较明显

制造业用电量实现较快增长,四大高耗能中钢铁增幅较明显。1-12月制造业累计用电量34,678亿千瓦时,同比增长7.2%。四大耗能行业累计用电量19,129亿千瓦时。其中,钢铁累计用电量5,425亿千瓦时,同比增长9.9%;有色、建材用电量5736、3504亿千瓦时,分别增长5.7%、5.8%;化工同比增长2.6%。

2019年全国用电量增速或将放缓。2018年用电量实现超预期增长,第二产业仍然发挥了基础和主导作用。在2019年经济下行的压力下,房地产投资放缓或将影响钢铁、建材等行业开工率,叠加中美摩擦对制造业带来的影响,预计用电增速将有所放缓。但考虑到国内经济的高韧性,高端装备制造、大数据、云计算等增长新动能已逐步形成,国网能源研究院预测19年用电量或将实现7%的增长。

用电需求旺盛拉动发电量实现较快增长,新能源增幅较明显。2018年,全国规模以上电厂发电量67,914亿千瓦时,同比增长6.8%(全口径发电量69,940亿千瓦时,增长8.4%)。其中,火电累计发电量49,795亿千瓦时,增长6.0%,增速同比提升1.4pct;水电11,028亿千瓦时,增长4.1%,增速同比提高0.7pct;风电、光伏3,253、894亿千瓦时,分别增长16.6%、19.6%,合计占全部发电量的6.1%;核电2944亿千瓦时,同比增长18.7%。

(四)新增装机增速下降

全部装机容量保持较快增长。截至2018年底,全国发电装机容量达19.0亿千瓦,同比增长6.9%。其中,火电装机11.4亿千瓦,占全部装机的60.2%,增长3.5%;水电3.5亿千瓦,增长3.2;风电、光伏分别达1.84、1.74亿千瓦,增长12.6%、34.2%;核电4,426万千瓦。

电源投资增速持平,新增发电设备装机同比下降。2018年全国电源基本投资完成额2,721亿元,同比增长0.8%;新增装机12,439万千瓦,同比下降7.0%,增速同比降低17.9pct。其中,火电装机4,119万千瓦,同比下降10.0%;水电854万千瓦,同比降低-33.6%。

风电新增装机低于此前市场预期。2018年5月底新能源政策出现调整,平价上网时代加速来临,国内下游装机受到影响。全年风电新增装机2,100万千瓦,同比增长7.6%,较市场预计25GW的装机规模有一定差距;光伏4,473万千瓦,同比下降16.2%;受益于三代核电站的陆续投产,核电新增装机884万千瓦,同比增加305.5%。在18年下半年市场经历了重大调整后,四季度风电整机、光伏组件价格企稳。10月以来能源局多次发声,新能源政策迎来边际改善,增量平价上网项目以及海外需求或将成为影响市场的重要因素。

(五)各类型发电设备利用率实现正增长

各类型设备利用率同比均实现正增长。18年全国发电设备累计平均利用小时3,862小时,同比增长2.0%,增速同比提高2.0pct。其中,火电4,361小时,同比增加3.6%,增速同比提高2.5pct;水电3,613小时,同比增长1.0%,增速同比提高2.1pct;由于弃风限电的改善,风电利用小时达2,095小时,同比增长7.6%;核电同比增长1.1%。

风电利用率仍有提升空间。分月度来看,风电利用小时同比绝对变化量自4月至12月并未增加,导致增速自年初以来持续下滑。此外,2018年全国弃风率7.2%,同比下降4.8pct;但甘肃、新疆等地弃风率尚有进一步改善空间。随着新能源消纳政策的出台落地,若19年风资源保持相对稳定,预计风电利用率有望进一步提升。

3.投资建议

2018年用电量出现超预期增长,在经济下行的压力之下2019年用电量增速或将放缓;新能源发电保持2位数增长,未来尚有进一步提升空间;风电、光伏装机受政策影响不及年初预期,海外的强劲需求以及国内政策边际改善将成为19年行业重要影响因素。

我们看好盈利能力突出的风电运营商,在未来新能源消纳政策的驱动下,风电利用率仍有进一步提升空间,利好下游运营商。尽管2019年发电量增速恐将有所放缓,但铁路发运量增长与煤炭产能释放助力燃料成本下移,火电企业ROE有望迎来修复。我们看好受燃料成本影响明显、弹性空间大的二线火电龙头。推荐蒙华铁路开通后第一受益标的长源电力(000966.SZ);建议关注区域性龙头建投能源(000600.SZ)、内蒙华电(600863.SH)、上海电力(600021.SZ)、皖能电力(000543.SZ)、粤电力A(000539.SZ)等。持续推荐水电龙头长江电力(600900.SH)。

4.风险提示

燃料价格大幅上涨;电力需求下滑明显;上网电价下调。

分享到:
投稿联系:陈女士  13693626116  新闻投稿咨询QQ: 1831213786
邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#换成@)
北极星电力网声明:此资讯系转载自北极星电力网合作媒体或互联网其它网站,北极星电力网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。
热门推荐
相关专题

关闭

重播

关闭

重播

广告直拨:  媒体合作/投稿:陈女士 13693626116点击这里给我发消息

关于北极星 | 广告服务 | 会员服务 | 媒体报道 | 营销方案 | 成功案例 | 招聘服务 | 加入我们 | 网站地图 | 在线帮助 | 联系我们 |

版权所有 © 1999-2019 北极星电力网(Bjx.Com.Cn) 运营:北京火山动力网络技术有限公司

京ICP证080169号京ICP备09003304号-2 京公网安备 11010502034458号电子公告服务专项备案