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投资要点:
“十四五”期间新能源高增速持续,火电龙头深化新能源合作。根据国网能源研究院新能源所所长李琼慧,我国“十四五”期间年平均风光发电量大概率超过1万亿度,较2019年风光发电量6300亿度增长约60%。新能源成本快速下降趋势仍在持续,IRENA预测未来十年光伏和海上风电的度电成本下降空间仍将超过50%。根据国际新能源网,2019年全国光伏平均建设成本为0.43元/千瓦时,预计2025年光伏平均建设成本为0.23~0.4元/千瓦时。新能源占比提升、成本下降的背景下,火电龙头持续加大新能源投入。华能集团与隆基股份签署全面战略合作框架协议,在光伏基地项目开发、设备技术供应及“大数据平台+数字化电站”研发等方面开展合作。我们认为火电龙头受益于现金流稳定、融资成本低的优势,持续优化新能源装机占比;同时火电行业有望通过火电+新能源打捆输送及辅助服务强化协同效应。
储能暂不具备市场主体地位,火电有望享受调峰收益。华中能监局规定有偿辅助服务包括自动发电控制(AGC)、有偿一次调频、有偿调峰等,其中AGC调频辅助服务收益由调节里程、调节性能决定。辅助服务补偿费用来自新建机组调试运行期差额资金等,不足部分由市场主体按上网电量比例分摊。根据公众号“储能与电力市场”测算,18MW/9MWh火储联合调频项目(火电机组装机60万千瓦),日均可获得收益7万元以上;不考虑税收等财务成本以及运维成本等,项目静态回收期2.2年。我们认为,当前储能调峰的经济性、稳定性远低于火电,新能源装机高增将提升对火电辅助服务的依赖,增加火电调峰收益。
跨区域送电量持续高增,市场化电价折扣收窄。1.跨省跨区输电大幅增加:国网8月份省间交易电量YOY16%,在运11回特高压直流交易电量YOY24%(清洁能源占比50%),均创月度新高,也超过1-7月全国区域交换电量增速(12%)。
我们认为特高压的持续投建促进跨区域输电量高增,或将挤压东部火电企业的利用小时。2.市场化电价折扣收窄:8月南方五省区内市场化电量425亿千瓦时(YOY+15%),市场化比例39%,降幅环比收窄0.4pct,平均降价幅度0.075元/千瓦时,降幅环比收窄6%。浙江省2020年直接交易出清价格0.3846元/度(YOY-0.1%)。市场电量提升并未挤压上网电价,我们认为主要由于清洁能源占比持续提升,需要火电辅助调峰调频以保障用电安全,且电力需求复苏,火电企业议价权持续提升。
“十四五”期间综合能源服务规模或翻倍。根据中国电力新闻网,2020-2025年,我国综合能源服务产业进入快速成长期,市场潜力规模由0.5-0.6万亿元增长到0.8-1.2万亿元;2035年步入成熟期,市场潜力规模约在1.3-1.8万亿元。
我们认为在当前电网投资加大与电价让利之间存在矛盾,综合能源服务有望促进电网收入的多元化。
经济转型阶段,火电有较好的消费属性,估值有望修复。我们认为,电力市场化改革提升了行业自主定价权,有助于提升行业估值,市场化的海外电力龙头PE在15-20倍,国内估值5-15倍并不合理。长期看,电力需求仍有上涨空间,我们认为行业理应取得更好的估值。个股建议关注:华电国际、华能国际、京能电力、建投能源、国投电力、皖能电力、长源电力、内蒙华电、三峡水利。
风险提示。(1)疫情风险未完全解除,用电量增速的不确定性。(2)新能源和储能等竞争性能源的不确定性。
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6月11日,山东组织开展首批次新能源省间中长期外送交易。山东省共有45家新能源场站参与本次交易,与浙江电网达成6月14日至23日送电合同电量300万千瓦时,全部在中午时段送出。这是山东电网自2024年通过省间电力市场以电力现货交易的方式开展富余风光新能源电力外送后的又一次创新,对于提升山东新能源
6月13日,由电科院提供技术支持的宿州电厂机组深度调峰至30%额定负荷认证试验顺利完成,标志着电科院自主研发的新一代宽负荷AGC及协调控制策略在实际应用中取得重大突破,为火电机组灵活性改造提供了可靠的技术支撑。此前摸底试验中,电科院技术团队发现电厂机组在40%-100%额定负荷区间运行稳定,但当
“1+1”如何大于2?近年来,甘肃电投集团不断推进国有资本布局优化和结构调整,实施“装机倍增、绿色转型、数智升级、全链协同”四大行动,抓好绿色电力和数据信息两大产业扩容提质增效,打造“电力+算力”融合发展新模式。如今,甘肃电投集团“电力”“算力”双轮驱动、相互带动,产业集聚发展效应凸
一、核心结论#xB7;煤价走势平稳#x2260;电价趋稳:煤价走势平稳虽有助于降低火电成本波动,但在现货煤供应占比较低及新能源挤压下,现货电价波动反而加大。#xB7;山东“鸭型曲线”特征强化:新能源大发月份,午间光伏大发时段电价频触地板价,晚高峰火电调峰成本推升电价高涨。#xB7;煤电“成本锚”逐步弱
扬电公司30万燃煤机组深度调峰控制系统采购招标公告(招标编号:CHDTDZ065/18-QT-518)一、招标条件扬电公司30万燃煤机组深度调峰控制系统采购项目已批准,招标人为江苏华电扬州发电有限公司,项目资金为自筹。本项目已具备招标条件,现进行公开招标。二、项目规模和招标范围2.1招标采购项目地址:江苏
5月27日,贵州省能源局印发关于公开征求《贵州省煤电机组灵活性改造验收规范》意见的通知。燃煤机组灵活性改造后,除满足《电网运行准则》(GB/T31464)要求外,还应满足调峰能力等要求。改造后机组纯凝工况下最小发电出力不超过额定容量35%,热电联产机组在供热期间最小发电出力不超过额定容量40%。详
记者26日从华电山西能源有限公司获悉,当日,全国首个“20兆瓦时新型填充床储热系统”辅助调峰项目在华电山西朔州热电投运,探索破解了高效储热技术辅助火电机组灵活发电难题,是燃煤机组灵活性改造领域的一次重大技术突破。该项目是中国科学院战略性先导专项A类项目,采用中国科学院工程热物理研究所
5月15日,山东省人民政府新闻办举办新闻发布会,介绍山东深入实施“八大行动”,推动新能源高水平消纳情况。近年来,山东省新能源持续快速发展,2024年6月,装机规模在东部沿海省份率先破亿,10月历史性超过煤电。截至目前,全省新能源和可再生能源装机1.25亿千瓦,占比超过51%。其中光伏装机8514万千
5月15日,山东省人民政府召开新闻发布会,介绍山东深入实施“八大行动”,推动新能源高水平消纳情况。发布会上,重点介绍了山东新型储能项目建设、促进储能市场化发展方面的具体举措。山东省能源局副局长孟凡志介绍说,山东省委、省政府高度重视新型储能发展,大力实施新型储能百万千瓦行动计划,先后
国电电力承德(滦河)热电#1、3机组20%负荷深度调峰改造公开招标项目招标公告1.招标条件本招标项目名称为:国电电力承德(滦河)热电#1、3机组20%负荷深度调峰改造公开招标,项目招标编号为:CEZB250004343,招标人为国能承德热电有限公司,项目单位为:国能承德(滦河)热电有限公司,资金来源为自筹。
近日,华东能源监管局参加上电漕泾灵活性改造调节能力认定会,推进上海电网煤电机组灵活性改造工作。上电漕泾1、2号机组经灵活性改造后,已实现30%额定负荷以下的深度调峰稳定运行能力,符合国家相关文件改造标准要求,相关涉网试验报告已提交至调控中心备案,为上海市煤电调峰能力升级奠定了技术基础
6月30日,宁夏回族自治区发展改革委发布关于明确功率因数调整电费有关事项的函,其中提到,集中式新能源场站、全额上网分布式(分散式)新能源场站、独立储能电站,上、下网无功电量暂不执行功率因数调整电费。详情如下:自治区发展改革委关于明确功率因数调整电费有关事项的函国网宁夏电力有限公司:
6月27日,中国能建山西院党委书记、董事长马晓峰、党委副书记、总经理吕建国与来访的大唐山西发电有限公司党委委员、副总经理王长清会谈。双方围绕当前山西院在执行的大唐阳城2×1000兆瓦煤电项目可研工作的推进情况、新一代煤电的技术创新、新能源项目的开发合作等业务发展深入交流。马晓峰对王长清一
6月28日,国网内蒙古东部电力有限公司发布新能源上网电价市场化改革政策告知函。按照《内蒙古自治区发展改革委能源局关于印发深化蒙东电网新能源上网电价市场化改革实施方案的通知》(内发改价费字〔2025〕661号)要求,自2025年7月1日起,在集中式新能源项目上网电量已基本全部进入电力市场的基础上,推
新一轮电改开启十年来,中国电力现货市场建设正经历从安全验证向机制优化的深刻转型。在市场起步阶段,“安全”是市场建设的核心关切,即如何在新的市场框架下保障电力系统安全,这是一种偏重于技术验证和保障系统可靠性的思路。“工程师思维”让我国长期保持着特大规模电网安全运行的世界纪录,各试点
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6月27日下午,山东省发展改革委亲清发改会客厅总第18期,今年第5期“深化新能源上网电价市场化改革,促进新能源高质量发展”专题活动在济南举办。活动落实国家发展改革委、国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》(发改价格〔2025〕136号)精神,围绕我委会同省能
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作者:唐从庆蔡京升单位:常熟理工学院材料工程学院引用本文:唐从庆,蔡京升.补钠技术在钠离子电池中的应用进展[J].储能科学与技术,2025,14(5):1884-1899.DOI:10.19799/j.cnki.2095-4239.2024.1069本文亮点:1.本文系统归纳了近年来钠离子电池领域补钠技术的研究进展,分别从正极、负极及电解液三个组
北极星储能网获悉,6月26日,山西交控新能源发展有限公司2025-2026年度储能设备供应商入库框架协议入围候选人公示,固德威、深圳鸿嘉利、阳光电源、山西城市动力、长园深瑞入围。项目主要集中在山西省境内,为高速公路光储充一体化项目所需的储能系统设备供应商入库,包括但不限于货物的供应、运输、装
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在当今全球经济格局深刻变革、产业升级浪潮汹涌澎湃的时代背景下,新质生产力正成为推动中国经济高质量发展的强劲引擎。现代生产性服务业,作为新质生产力的关键支撑,迎来了前所未有的历史机遇,也肩负着助力制造业转型升级、迈向高端化、智能化、绿色化的重大使命。班德瑞,作为行业内的佼佼者,凭借
又到迎峰度夏时,煤炭价格会否大涨?#x2014;#x2014;煤炭市场研报(2025年6月)(来源:中能传媒研究院作者:刘纯丽)#x25C6;5月关税冲击显现,我国经济顶住压力,多数指标实现超预期增长。“两重”“两新”政策效能持续释放,产业转型升级提速支撑工业生产平稳增长。另一方面,中美关税摩擦对部分中下
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2025年6月30日12时18分,广东华电惠州东江燃机热电项目第二套机组一次性通过168小时满负荷试运行,各项性能指标均达到或超过设计标准,标志着两套机组全面建成,顺利转入商业运营阶段。本项目为华电电科院与粤能公司在广东地区联合合作的第四个调试项目,其中第二套机组调试和涉网试验部分由粤能公司承
北极星电力网获悉,6月29日,贵州省人民政府发布2025年贵州省重大工程和重点项目名单,共3199个项目,其中包括多个火电项目、抽水蓄能项目。整理如下:
世界上规模最大,安全运行水平最高,拥有世界最高电压等级、最大装机容量和发电量,消纳着世界上最大规模的清洁能源……如今的中国电网,总能让人用起电来稳稳的、很安心。可你知道吗?20世纪90年代以前,我国电网“生病”还比较频繁。电网工作者统计发现,超半数的稳定性破坏事故,都源于继电保护缺陷
6月28日,南方区域电力市场连续结算试运行启动会在广州召开,国家发展改革委党组成员、副主任李春临,国家能源局党组成员、副局长万劲松,广东、广西、云南、贵州、海南五省区政府有关负责同志,南方电网公司负责人出席会议。会议指出,南方区域电力市场启动连续结算试运行,是突破省级行政区划,优化
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