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G华能:电力巨头 煤电联动业绩大增

2006-09-15 00:00关键词:华能电力煤电联动收藏点赞

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  华能国际是中国最大的上市发电公司。公司目前全资拥有十六家运营电厂、控股十二家电力公司、参股四家电力公司,目前拥有权益发电装机容量23822兆瓦,在建及规划电厂的装机容量为16335兆瓦,公司发电业务广泛分布于东北电网、华北电网、西北电网、华东电网、华中电网和南方电网。    

  优势明显 高速扩张 

  发电厂设备先进,高效稳定,且广泛分布于中国经济发展迅速及电力需求增长强劲地区。公司在中国首次引进了60万千瓦“超临界”发电机组;其拥有的华能大连电厂是国内第一家获得“一流火力发电厂”称号的电厂;国内第一个实现在纽约、香港、上海三地上市的发电公司;公司在建项目华能玉环电厂采用国际先进的超超临界技术将建成目前国内最大的燃煤发电机组;公司全员劳动生产率在国内电力行业保持先进水平。公司拥有先进的设备、高效率的机组、稳定运行的电厂;拥有高素质的员工和经验丰富的管理层;拥有规范的公司治理结构和科学的决策机制;电厂的地理分布具有战略优势,市场前景广阔;而且在境内外拥有良好的资信和丰富的资本运作经验,竞争优势明显。  
   
  公司本着“收购和开发并重,新建和扩建并重,煤电和其他可行能源并重,国内和国外资源并重”的原则拓展发展空间。目前在建项目包括岳阳电厂二期工程另一台300兆瓦机组(其中一台已于2006年3月投入商业运行)、上海燃机三台390兆瓦机组、珞璜三期两台600兆瓦机组、营口二期两台600兆瓦机组、玉环一期两台1000兆瓦机组、四川水电扩建项目等总装机容量约为7040兆瓦,年内预计将有3048兆瓦权益装机容量投产,产能的继续扩大将给公司业绩带来提升。 

  煤电联动业绩大幅提升 

  根据国家发展和改革委员会发出的通知,自2006年6月30日起,华北、南方、华中、华东、东北和西北电网的上网电价调整,按照的电价调整方案,G华能火电机组平均上网电价(含税)比调整前上升9元/兆瓦时(不含脱硫加价),从2006年6月30日开始执行。这将缓解了煤价上涨对公司经营的压力,增加了主营业务收入,提升了公司的盈利能力。 

  公司加强煤炭采购管理,确保燃料安全、稳定、有效供应,力争将全年单位燃料成本涨幅控制在5%以内。公司2006年预计需煤量6615万吨。截至2006年4月17日,公司共签订重点合同5094万吨,占年需煤量的77.0%。其中一年期以上的中长期协议在原协议框架基础上根据国家政策、铁路运力、市场行情等情况签订了年度执行合同,合同煤量2552万吨。2006年重点合同签订价格比2005年有所上涨。2006年煤炭市场供需基本平衡,煤炭资源、煤炭运力紧张的局面相比去年有望缓解,将为公司组织煤炭供应提供便利条件。此外,去年7月份华能集团收购了澳大利亚蒙托煤矿25.5%的股权,成为国内电力企业购买海外煤矿的第一家。蒙托煤矿煤炭资源储量预计超过5亿吨,对公司在煤炭上的供给提供了方便。 

  2006年上半年,各电厂按合并报表口径累计完成发电量734.24亿千瓦时,比去年同期增长2.2%。发电量增长的主要原因一方面来自汕头、太仓、岳阳及上海燃机电厂、四川水电相继有新机组投产,形成了稳定的生产能力;另一方面,公司电厂所在地区的电力需求持续增长以及机组的健康稳定运行,为公司多发电提供了保证。同时,主要受2005年5月首次“煤电联动”翘尾影响,平均结算电价比去年同期有所上升,提高了9.79元/千千瓦时,为335.31元/千千瓦时。公司采取多种措施控制燃料成本,平均售电单位燃料成本比去年同期下降1.67%。在上述因素综合影响下,2006年上半年公司收入增长5.31%,净利润增长22.59%。 

  百度一下“G华能”,找到相关网页约185,000篇。分析师分析认为,二级市场上,该股股价只有4.58元,处于历史低部区域,静态市盈率不到12倍,价值明显低估。投资者可中长期关注。


 
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