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电力板块:电价上调提升企业盈利能力

2008-06-24 09:29来源:中国证券网关键词:电力板块收藏点赞

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  国家发改委决定自7月1日起,将全国销售电价平均每千瓦时提高2.5分钱。这无疑给电力企业带来福音,电力板块有望受益走强。全国电力供需总体缓和,稳定快速增长。数据显示,2007年电力可靠性指标总体向好,用户年平均停电时间10.360小时,同比减少2.831小时。另外,前5月份,全国规模以上电厂发电量13881.93亿千瓦时,比去年同期增长13.7。  电价上调提升企业盈利能力。首先,缓解电力企业经营困难。此次发改委上调电价,涨幅为4.7,虽然不能完全解决电煤上涨给电力企业所带来困扰,但可以降低全国范围内的供电紧张,缓解电力企业经营困难,保障电力的供应,同时促进能源资源节约。其次,此次调价对物价的水平影响有限。此次调价没有调整居民生活用电的价格,不会对居民消费价格指数产生直接影响。还有,此次对发电用煤价格采取了最高限价的干预措施,主要是为了防止煤、电价格出现轮番上涨,以促进煤、电行业以及整个国民经济的协调、稳定和健康发展。因此总体上来说,此次电价的上调,提高了电力行业的盈利能力,迎来了电力行业的春天。  目前部分电力蓝筹2.4倍左右的PB,静态市盈率在20倍左右,略低于国外同行业的平均水平,已经具备一定的估值吸引力。我们建议重点关注对电价敏感性较高、PB较低的超跌电力蓝筹股,如长江电力、国电电力等。(德邦证券张海东)
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