华仪电气风电业务进入收获期

偏居乐清的温州民营企业华仪电气近年来在资本市场上并不活跃。华仪电气在2007年成功借壳ST苏福马后，一边继续维持传统高压开关业务稳定增长，同时也迈开了向风电新能源行业进军的步伐。
　　对风电行业来说，2009年并不是个好光景，激烈的市场竞争以及整机价格的大幅度波动，都在极大程度上削弱了风电行业的毛利率。不过，包括国家对风电产能过剩的调控、新技术的突破以及华仪电气风电机组预期订单的增加等，2010年，华仪电气迎来新的发展机遇。
　　"预计风电产能会加快发展，可与高压开关业务并驾齐驱。"华仪电气董秘姜福君告诉记者。
　　传统业务和风电业务
　　今年有望并驾齐驱
　　华仪电气2009年的年报显示，去年实现营业收入11.98亿元，同比增长54.6%；实现净利润8940.98万元，同比增长14.64%。其中，主要两大块业务分别是高低压配电产品以及风电机组。从年报来看，华仪电气的两大主营业务中，传统的高低压配电产品依然是盈利的主要来源。年报显示，高低压配电产品的营业收入为6.79亿元，风电机组为4.94亿元，还有另外一块自主研制的软件产品，2009年的营业收入为629万元。
　　虽然从2009年的业绩来看，依然是传统的高低压配电产品为主导，不过今年随着华仪风电业务的爆发性增长，格局会发生明显变化。公司年报披露，今年整体业务争取实现20多亿元的营业收入，风电机组业务规模会维持高速增长，预计传统的高低压和风能能够各占半壁江山，销售规模基本持平。
　　目前，华仪电气对风电业务的底气主要来自于其2009年拿下的1.5MW风机订单已经达到120台左右。根据广发证券研究员黎韦清的分析，上述已经存在的风机订单，再加上今年下半年公司在通榆的制造基地可以投产，也将直接获得5万千瓦的订单，再考虑上半年是风电场投资招标的高峰期，今年华仪拿到200台订单并且产生销售收入是大概率事件，其2010年在风电业务上的销售要超过13亿元。
　　"今年拿到的订单是透明的，唯一不能确定的是，已经拿到的订单利润不一定会在当年实现，有些订单也可能延后到下一年交付。"姜福君说。
　　在传统的高低压配件发展上，华仪电气并没有放弃，"毕竟是赖以起家的主业，不会放弃。"姜福君说："高低压配件在销售领域也已经取得突破，开始进入石化行业，并尝试进入高铁、房地产等行业，今年销量也会有突破。"
　　为了提升技术引进人才，华仪电气2009年还与IPT公司合作成立了合资公司，该公司经营范围涵盖了中、高压开关设备，双方首期投资1000万元，合资公司建成后生产能力为每年1000-3000台套。
　　经营环境转暖
　　毛利率有望回升
　　值得一提的是，从2009年的业绩来看，风电机组业务作为高技术含量的新能源行业，似乎并没有对应高收益率。事实上，华仪电气传统的高低压配电产品平均毛利率超过24.6%，反而是预期利润比较高的风机业务，因为遭遇种种变故毛利率只有17.14%。
　　对此，姜福君分析说，去年风机年利润率不高，主要由三方面因素决定：生产规模、竞争环境以及购买配件时机。据估计，国内大小风机厂家有近70家左右，作为国家政策支持的新能源项目遭遇投资资金的疯狂介入，这70家左右大小不等生产风机的厂家，服务的对象以固定的国家五大电力集团为主，市场竞争比较激烈。
　　当然，作为风电行业第二梯队的华仪电气，生产规模有限也让生产成本无法下降。
　　与此同时，姜福君解释，2009年的风机毛利率低，还因为去年整机价格的巨大波动，去年年初每千瓦整机销售价格从8000元最低降到近5000元。
　　但是，今年这些消极因素都在改善。"相比去年的情况，今年随着生产规模提高和市场情况相对稳定，毛利率会有相应的回升。"姜福君指出。
　　华仪今年有望提高利润率的另一个利好是，竞争环境将得到改善。去年，因为国家对"风能产能过剩"的调控，实施了对风电项目进行审批制度，基本阻止了新的企业盲目进入风电行业，这对已经提早进入的华仪意味着将迎来一段美好时光。
　　广发证券研究员黎韦清指出，截至2009年，国内的总装机容量仅为2500万千瓦，整个行业发展空间依然巨大。事实上，审批门槛将新进的竞争者拒之门外后，对已经具有整机制造能力的国内20家企业来说，这2500万千瓦将主要由他们来消化，华仪也在其中。
　　增发募集11.46亿元
　　抢夺3MW风机市场机遇
　　在加快争夺1.5MW风机组的市场同时，华仪电气还在抢时间布局3MW风机。"3MW技术项目作为目前陆地上最大的风机机组，不仅技术含量高，对应的毛利率也高出许多，我们争取让3MW项目早日下线进入市场。"姜福君介绍。
　　为了加快3MW项目的进程，公司还在忙着筹备华仪电气的新一轮增发事宜。"已经提交了申报材料，排队等证监会审批；最近也有不少机构来咨询增发事宜。"姜福君告诉记者。
　　公告资料显示，华仪电气本次非公开发行股份数量不超过9000万股，发行价格不低于14.12元/股。其中，华仪集团承诺以现金方式认购不超过本次非公开发行股份总量的15%，预计募集资金约11.46亿元。
　　华仪电气本轮募集资金主要投向三个项目，它们是3MW的风力发电机组产业化项目；智能电网方面包括两个项目，分别是充气类高压开关设备技改和智能配电设备产业化项目，预计投入11亿元。
　　近段时间，不少上市公司已经开始有针对性地加大对3MW以上风电机型的投入；如上海电气本轮的增发项目之一就是3.6MW风机。
　　比起1.5MW的风机组，3MW风机的技术难度更高、投入也更大，而这一技术难题去年华仪电气已经取得了突破性进展，募集资金的投入也有望为其带来新的利润增长点；另外，华仪与德国艾罗迪公司的"2.5/3MW大型风力发电机组联合开发项目"正在稳步推进。
　　据了解，除了3MW风机项目的突破，华仪电气同时也开始研究5MW以上的海上风机，已经在上海购买了90多亩地，正在筹划建立上海研究院，为研发海上风机作铺垫。