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“目前几乎五大发电公司资产负债率都徘徊在85%左右,进入1月份,资产负债率还在攀升。”上述电力行业的人士说。
在今年的年度工作会议上,大唐集团的负责人明确表示要继续将“加大资本运营力度,努力降低资产负债率”作为2011年的工作重点之一。
此前,国资委曾就此对五大电力集团提出警告,同时将负债率的问题纳入了2010年度业绩考核指标。
“现在看来,短期内资产负债率降下来的可能性很小。一是当前电煤价格还在上涨,1月份煤价上涨了8%,五大发电公司由此一项就影响了利润五六个亿。二是最近的加息和准备金率上调,对发电公司无疑是雪上加霜。”五大发电公司的一位高层在接受本报采访时表示。
此前,五大发电集团为了排名,相互之间展开了一场激烈的竞争,但盲目的竞争留给五大集团的则是更加满目疮痍的资产负债表。
并且,据接近运输系统的人士称,目前的重点合同煤兑现率非常低,其主要原因是发电公司目前还没有和铁道部签署协议,运力没有落实,据此煤炭公司目前暂不执行重点合同煤价格。“现在外面看到的,基本都是阴阳合同。”上述接近运输系统的人士表示。
春节假期最后一天,央行再次加息。过去5个月的时间里,央行已连续3次加息,虽然前几次加息的直接影响都不明显,但是将逐渐出现叠加效应。随着通胀的加剧,今年继续加息的可能性仍然较大,“现在五大发电公司的任何举动,看上去都有些徒劳。”上述电力行业的人士称。
救命稻草悬疑
分析人士称,从2008年到现在,五大发电公司几乎天天喊亏损,就其原因主要有三个方面:一是由于电煤价格不断上涨;二是发电公司不断扩大装机能力;三是用此前的盈利填2002年国家电力公司分家时接收空壳电厂的窟窿。
对于发电项目的扩张,电监会供电监管部主任贾英华此前就认为,发电项目通常由电力部门与当地政府合资建设,地方政府为了追求经济增长,导致装机容量处于“超常”增长状态。
对此,五大发电集团除了加快获取上游的煤炭资源之外,还将扩张的步伐踏入了下游产业,希望通过增加盈利点来弥补在火电上亏损。
其中,最具代表性的是大唐集团的煤化工产业。公开资料显示,近两年来,大唐集团在煤化工产业方面累计投资约千亿元,而与之相对应的是大唐集团目前接近90%的资产负债率。
尽管五大发电公司已经为这种盲目付出了代价,但这个代价总要偿还。目前看上去,推动上市公司增发和子板块上市,成了五大发电公司唯一的救命稻草。
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