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置信电气依托科技及管道优势 非晶合金变压器龙头前景广阔

2011-04-06 10:31来源:互联网关键词:置信电气非晶合金变压器收藏点赞

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 “政策約束指標,節能降耗"是長期趨勢:十二五期間,我國提出要達到“單位國內生產總值能源消耗降低16%,單位國內生產總值二氧化碳排放降低17%"的要求,約束性指標將利好相關公司等節能降耗企業。

   毛利率較高,今後將逐步回歸正常水準,穩健經營有助於控制費用:2010年公司全年毛利率為38.1%,主要原因是來自於一方面銅庫存管理,另一方面是公司組合式變壓器銷售比重上升。去年下半年以來,銅價格單邊上漲,公司銅庫存成本也上升,公司毛利率水準將回歸到33.0%~35.0%左右。公司全年期間費用率為9.06%,與去年同期持平。公司一貫穩健的經營風格有望穩定公司的費用率水準。

   新能源變壓器市場、新型合金變壓器提升公司競爭優勢:公司開發出了適合風能和太陽能發電專用的非晶合金變壓器,並成功中標上海申能開發的《長興島風力發電專案》和《臨港新城風力發電項目》。公司首台新型非晶合金變壓器於青浦公司順利下線,相比S16 非晶合金變壓器,新型合金變壓器節能降耗、噪音控制更好、成本更低,將進一步提升公司的競爭優勢。

   盈利預測:預計公司2011 年、2012 年實現營收19.24 億元(YOY+26.9%)、25.47 億元(YOY+32.4%),實現淨利潤3.80 億元(YOY+18.8%)、4.83 億元(YOY+27.1%),EPS 為0.61 元、0.78 元,當前股價對應2011 年、2012 年PE 分別為26X、20X,鑒於公司行業面臨重大發展機遇,業績有超預期可能,給予公司“買入"建議,目標價18.3 元(2011 年PE30X)。

投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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