电缆行业拐点或来临好业绩刺激强势上涨-北极星电线电缆网

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周三，电缆股大幅冲高;周四，电力板块在大盘震荡背景下，涨幅位居板块指数涨幅第一。

分析人士说，近日传出今冬明春电力短缺的消息，是电力板块近两日走强的直接原因，而从已公布的三季报业绩来看，几家电缆公司的业绩也是可圈可点，给电缆公司股价上涨提供了有效支撑。

好业绩刺激强势上涨

中超电缆三季报显示，2011年1-9月公司实现每股收益0.23元，每股净资产4.07元，实现营业收入128789.76万元，同比增长57.67%，净利润4725.90万元，同比增长27.59%。

太阳电缆2011年1-9月每股收益0.3015元，每股净资产3.52元，实现营业收入254479.85万元，同比增长64.26%，净利润9090.42万元，同比增长6.12%。万马电缆2011年1-9月每股收益0.19元，每股净资产3.60元，加权平均净资产收益率6.81%;实现营业收入184838.61万元，同比增长21.63%，净利润7535.75万元，同比减少10.42%。

对此，天相投资顾问张雷表示：“从目前已经发布的电缆公司的三季报来看，其业绩还是可圈可点的。其亮点在于营收的增长，这与毛利率提升或招标项目增多有关。”

业内人士指出，电线电缆行业虽然只是一个配套行业，却占据着电工行业1/4的产值，是国民经济的“动脉”与“神经”。

此外，电线电缆行业还是仅次于汽车行业的第二大行业，产品品种满足率和国内市场占有率均超过90%。在世界范围内，中国电线电缆总产值已超过美国，成为世界上第一大电线电缆生产国。随着电线电缆行业高速发展，新增企业数量不断上升，行业整体技术水平得到大幅提高。

产业链延伸助涨业绩

据了解，电力行业长期以来作为我国的支柱产业，在国民经济中占据着重要地位。随着上世纪90年代以来我国经济的快速发展，电线电缆制造行业作为电力行业产业链中的重要一环也随之蓬勃发展，尤其是最近几年我国经济发展中面临能源、电力紧张的瓶颈性问题，国家不断加大对电力方面的投资，使该行业步入了飞跃发展期。

数据显示，电线电缆行业内大小企业多达7000家以上，产能超过10000亿，而目前我国电线电缆市场需求仅为7000亿，净过剩3000亿。相关数据显示，电线电缆行业生产集中度低，“小而全”、“处于中间状态”的企业居多，最大的企业所占的市场分额也不过在1%-2.5%。

“在这种情况下，电缆企业想要做大做强并不是一件容易的事。但在今年三季报中，我们还是很欣喜地看到电缆上市公司的营收在逐渐增多，业绩有向好迹象。”张雷说。

那么，这是否预示行业的拐点即将来临?

张雷分析认为，业绩的好转主要在于毛利率的提高和产业链的延伸，并分别以中超电缆和太阳电缆为例进行了阐述。“中超电缆三季度综合毛利率增加2.82个百分点至17.73%，我们认为毛利率提升与国家电网招投标方式改变为中间价成交有关。公司募投项目等研发活动的开展，导致三季度管理费用同比增加3.55个百分点至5.35%。”张雷说。

对于太阳电缆，公司今年在产业链的延伸上可谓动作频频。“公司产业链延伸到上游铜产品的加工生产，出资参股福建上杭太阳铜业有限公司(公司占46%股份)，主要经营铜杆制造、销售。上半年，铜杆实现收入1.94亿元。产业链向上延伸在一定程度上对公司盈利能力有一定提升，也在一定程度上保证了公司产品的质量。”张雷表示。

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