长缆科技：2024年实现营收12.42亿元 同比上升19.18%

3月18日，长缆科技发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入124207.13万元，同比上升19.18%；归属于上市公司股东的净利润7468.20万元，同比上升3.53%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6918.24万元，同比上升3.86%。实现每股收益0.41元。截至2024年12月31日，公司资产总额256885.35万元，所有者权益171904.89万元。

长缆科技在报告中提到，公司目前已建立起覆盖750kV及以下全电压等级的交直流电缆附件产品体系，具备超高压、高压及中低压全规格电缆附件及配套产品的研发制造能力。据悉，其自主研发的500kV交直流系列产品已成功进入海上风电和抽水蓄能等新兴市场，并在城市电网建设中实现规模化应用。此外，报告期内公司收购双江能源，进军变压器绝缘油行业。2025年，双江能源将加速天然酯与合成酯绝缘油技术深化、市场扩展和可持续发展。

营业收入构成：

报告指出，电缆行业及其他的销售量及生产量同比减少93.37%，主要系本报告期电缆及其他类产品销售降低所致；变压器绝缘油销售量及生产量同比增加100%，主要系本报告期收购双江能源导致销售结构变动所致。

长缆科技指出，随着国家电网投资的持续加大，境外电力设备市场需求的兴起，新能源发电领域的快速崛起以及公司新一代高电压 等级产品的成功推出，公司很有希望迈入发展的快车道，受益于日趋明朗的行业基本面，展望未来，公司面临全新的发展局面。

长缆科技提到，在"双碳"战略目标驱动下，随着全社会用电需求的持续增长以及清洁能源对传统化石能源的加速替代，我国社会用电总量持续攀升，电力工程及电网投资规模不断扩大，作为输变电产业链中不可或缺的关键环节，电缆附件在城市输配电网络中具有不可替代的重要作用，必将受益于行业投资持续的加大。城市输配电网络未来将朝着更高电压等级、更密集布局的方向发展，这将直接带动电缆附件市场的扩容升级和需求增长，与此同时，欧美国家受电网老旧和新能源接入导致的拥堵困境，以及大量配电网及相关设备超期使用，相继公布了大规模的电网升级改造计划，其中欧盟委员会将制定的5840亿欧元电网改造计划最具代表性。在国内外电力设备需求不断加大的背景下，公司凭借在电缆附件领域的技术积累和市场优势，再一次面临新的发展机遇。

公司长期以来深耕电网市场，在新能源发电领域的市场开拓相对滞后。传统火力发电和水力发电项目对公司产品的需求有限，而新能源领域，包括陆上风电项目、光伏发电项目，因其发电传输距离较长的特点，对公司生产的1-66kV电缆终端、接头及电缆分支箱等产品具有较大需求，在技术要求更高的海上风电市场，现阶段外资品牌占据主导地位，公司凭借强大的技术研发实力和可靠的产品质量，以高电压等级的产品为切入点，不断的向市场渗透，展现出较强的竞争力。随着新能源产业的快速发展，公司已将新能源发电市场作为重点开拓新兴市场，通过加大技术创新和产品研发力度，积极布局海上风电等高端市场，为未来业务增长开辟了新的发展空间。

公司深耕电缆附件领域60余载，已建立起以35kV及以下、110kV和220kV电压等级产品为核心的产品体系，公司系列产品的成功开发和应用为公司奠定了坚实的市场地位。500kV系列产品的成功研发标志着公司在高端产品领域实现重大突破，该系列产品可广泛应用于抽水蓄能、海上风电及柔性直流输电等新兴领域。特别是2022年该系列产品在城市电网中的成功商业化应用，以及国内海上风电柔直项目的成功商业化运作，不仅实现了技术成果向市场价值的有效转化，更延续了公司技术引领市场的发展逻辑。

500kV系列产品的市场突破，与公司近70年发展历程中"技术创新驱动业务增长"的成功经验一脉相承。在行业良好发展环境的支撑下，这一新一代产品的成功推出，将进一步巩固公司的市场地位，推动企业实现长期、稳定、可持续的发展。

报告期内，长缆科技与中国三峡建工（集团）有限公司、中国电力科学研究院有限公司开展深度合作，联合研制的750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆用液体填充绝缘复合套管终端和干式绝缘GIS终端两项创新产品，成功通过国家级新产品技术鉴定。这一重大技术突破不仅填补了国内空白，更标志着我国在超高压电缆附件技术领域达到国际一流水平，为提升我国电力装备制造业核心竞争力作出了重要贡献。在此之前，公司自成立以来，关键的技术突破包括110千伏、220千伏、500千伏系列数代产品，而每一次的技术突破，均为企业带来深远的影响，报告期内，公司750kV交联聚乙烯绝缘电力电缆附件的研发成功，既是公司近70年来的企业发展基本理念的延续和传承，更是公司新一代决策层对“技术创新驱动业务增长”的企业发展思路的探索和创新。

公司所处的电缆附件行业特性和企业发展规律来看，技术驱动的效果需要经过市场长期检验，是确保公司可持续发展的根本保障；而"营销体系建设"则在短期内能够产生更显著的业绩驱动效果。同时，公司清醒的认识到，目前电缆附件市场竞争日趋激烈，客户需求不断呈现出差异化的趋势，为顺应市场的不断变化，必须不断地走出去，贴近市场，了解市场，服务市场，建立现代化的营销体系。公司营销体系近年来经历了由经销商向公司设立子公司直接从事销售业务的转变，基本实现了对外经营权的完全自主，同时也是公司管理体系的一次重大变革，尽管过程波折，但公司坚定的认为，为实现“百年企业”的目标，这是一项重要的、不可回避的、关键性的战略决策，报告期内，为进一步顺应市场趋势，建立符合市场竞争规律的现代化营销体系，报告期内公司再一次进行强有力的营销体系改革，改革的方向是立足于"以客户为中心，团队为支撑"的销售模式，优化现有营销体系，建立了符合市场竞争趋势的产品价格体系以及人才引进政策，并拟将原有子公司整合为6大区域分公司，组建50支专业化销售团队，在提升管理效能的同时，实现市场全覆盖；公司深信，新一轮的营销体系改革后，将进一步深耕于核心业务领域，做精电缆附件的细分市场，通过有效的资源协同，建立团队合作机制，将有力的全面提升市场竞争力，为公司未来的发展打下坚实的基础。

企业多年的发展，公司始终以"技术创新驱动业务增长"为核心，以"营销体系建设"、"海外市场拓展"和"产业投资"为支撑的"四轮驱动"发展战略。在新机遇、新市场、新产品、新技术以及新营销模式的推动下，公司通过持续加强人才队伍建设、加大研发投入，有效整合内外部资源，充分发挥"研发优势"、"渠道优势"和"品牌优势"，积极开拓市场。这一战略体系既是对公司数十年成功发展经验的总结，也是基于对企业文化和行业发展趋势的深刻理解。报告期内，公司持续技术升级与创新，以市场需求为导向，紧跟行业发展趋势，持续探索新领域、新技术、新材料、新产品和新工艺；完善技术创新体制，吸引高端技术人才，引进先进研发设备，提升自主研发能力。同时，对标境外竞争对手，分析产品存在的差距与问题，制定产品改进计划及关键举措，全面提升产品竞争力。产学研合作方面，通过长缆科技-西安交通大学联合研究中心平台，解决关键技术难题，推动技术成果转化，提升新产品开发效率。公司始终坚持技术为根本，将技术创新作为中长期发展的核心动力，始终坚守产品质量标准，保持研发投入强度。

从国际化发展视角来看，公司目前在高压、超高压电缆附件领域的技术实力已达到国际先进水平，与日本住友、普瑞斯等国际知名厂商处于同一梯队。这一技术优势为公司突破国内市场局限、开拓国际市场奠定了坚实基础。鉴于当前国际电缆附件市场高度集中的竞争格局，各国运营商期待有实力的新厂商加入以优化市场竞争生态。基于此，公司制定了差异化的海外市场拓展战略：在欧美高端市场重点推广高压、超高压产品，在新兴市场着力拓展中低压产品，实现国际市场的多点突破。加大对国际市场的开发力度，扩大直接出口份额，及时调整产品结构和营销政策，增强市场把控能力，驱动业绩持续增长。

在国内中低压电缆附件市场方面，由于进入门槛较低，行业集中度不高，市场竞争激烈，数百家生产企业并存，行业整合尚未完成。借鉴国际经验，"行业整合"和"市场集中"成为趋势。为此，公司制定了"产业投资"战略，将其作为"营销体系建设"之外提升中低压市场份额的重要途径。公司将在熟悉领域内，充分发挥自身营销渠道和品牌优势，审慎开展产业投资，通过并购整合实现快速发展，进一步巩固和提升行业领先地位。

公司可能面临的风险及应对

（1）宏观经济环境变化风险

电缆附件的下游行业包括电力电网、轨道交通、石油化工等行业，这些行业与宏观经济紧密相连，国际与国内宏观经济面临下行风险，可能影响电力、轨道交通等基础设施的建设，使公司的下游需求产生波动。对此，公司将深化营销体系下沉，覆盖空白市场；持续研发，为公司新产品、新产业的发展奠定基础；加强内部管理，提高经营效率，提高整体抗风险能力。

（2）市场竞争风险

在中低压电缆附件市场，公司面临竞争持续激烈、盈利水平不断下降的风险；在高压电缆附件市场，公司需要与国内品牌抢占市场份额。对此，公司将维持自身独立电缆附件厂的定位，在中低压附件领域，通过规模效应与技术优势，降低生产与运营成本；通过营销渠道下沉，填补空白市场，增加市场占有率。在高压附件领域，通过自身技术与服务能力，推出更高电压等级、更智能化的高端产品，应对竞争风险。

（3）电网投资波动风险

电缆附件属于电气一次设备，主要应用于电网的输配电系统中，电网的建设与宏观经济的景气度有相关。公司不能排除未来全球及国内宏观经济下行，电网、轨道交通等电缆附件重点市场投资规模降低，影响电缆附件行业的整体需求的风险。对此，公司将保持优势产能，在竞争程度较低的高电压等级电缆附件领域维持技术与市场的领先性，支持国家重点项目的研发与建设，开拓国际跨境电网项目，保持业绩增长。

（4）客户集中风险

我国输配电企业主要为国家电网，发电行业的集中度也较高，作为电力电缆附件的供应商，公司的客户主要集中在国家电网及其下属企业。目前，国家电网主要通过招投标方式对电缆附件进行采购，近年来其招标方式从下属企业组织招标逐渐转为总部集中采购，对供应商资质要求也趋于严格。公司客户集中于国家电网，存在客户集中风险，如国家电网的采购量、招标要求、采购定价政策出现变化，则可能对公司的收入及利润水平产生不利影响。对此公司将通过开发新产品、新区域的方式，不断挖掘新的市场需求、填补空白区域，实现客户多行业、多区域分布。

（5）原材料价格波动风险

公司产品所需的主要原材料包括金属材料（铜材、铝材等）、化工材料（硅橡胶、三元乙丙橡胶、环氧树脂等）、外购零配件（标准件、电器元件、配套件等）及其他材料（包装材料、电缆等）。因原材料占公司营业成本比重较高，因此铜、铝以及硅橡胶等基础原材料价格变化对公司经营业绩影响较大。公司采用特殊产品“以销定产”、常规产品“保持合理库存”的生产模式，主要根据订单及销售预计情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对公司经营产生不利影响。对此公司将加强内部管理，提高原材料利用率，减少生产过程中的浪费，通过生产效率的提高，减少原材料价格波动对公司业绩的影响。