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在上海宏联注册成立不久,就与西安电力机械制造公司签署了股份转让协议书;近一年后的2002年9月24日,再次与上海联邦科技实业有限公司和昌吉市特种变压器厂签署了股份转让协议,至此,上海宏联持有特变电工11.46%的股权;2002年底又陆续收购了一些法人股,持股比例达13.92%,成为公司第二大股东。
此时,张新作为特变电工的核心人物,在宏联的占股比例非常有限,还无法形成控股地位。于是便又有了张新更关键的一次"MBO"。
2003年1月9日,特变电工发布公告称,第一大股东昌吉市特种变压器厂被整体改制为新疆天山投资有限责任公司,天山投资的股权结构是:张新持有33.82%的股份,昌吉市特种变压器厂员工持有38.38%的股份,战略储备股权27.80%。至此,张新通过2次MBO,间接控股特变电工5.01%的股份。
有人评价道,"张新巧妙地将上海宏联安排为第二大股东,为他后一次的整体改制留出了空间,同时笼络了高层,而且天山投资近三分之一股权作为战略储备股权,可见张新喜欢可进可退的战术。"而荣正咨询的MBO专家郑培敏在接受理财周报记者采访时则表示:"特变电工的MBO可以算是一次非典型MBO,它与美的电器类似,属于集体企业改制再完成管理层控股,这只有在中国才出现。"几番曲折收购新疆众和但是,张新的资本扩张并没有就此结束。
在新疆,除了特变电工,还有新疆众和这一家与之规模相当的兄弟公司。其上市以来就发生过多次股权之争。
2002年11月7日,财政部批准特变电工与新疆国有资产投资经营公司签订《股权转让协议书》,特变电工协议以每股2.68元,受让后者所持2250.6万股新疆众和国家股(占总股本21.77%),从而成为新疆众和第二大股东。
"特变电工收购新疆众和的开始,也有着信托公司的影子",业内人士向记者表示道。
2003年3月13日,特变电工再次受让新疆自治区国有资产投资经营有限责任公司持有众和的1591.30万股(占15.39%)后,加上之前持有的21.77%的股权比例,达到要约收购的限制(37.16%)。所以,特变电工将一部分股权转让给新疆国投。经此转让,特变电工在新疆众和的股份为29.42%,刚好避免30%要约收购的限制,同时又成为第一大股东。
巧合的是,当时新疆众和的董事长张英千正好是上海人,可见张新与上海的缘分不浅。
在特变电工收购新疆众和的同时,张新也并没有忘记上海宏联。
2003年3月4日,众和大股东名册上第一次出现上海宏联的身影,当时上海宏联持1.88%,位居第五大股东。
之后,张新再次"玩"起了腾挪术。当月11日,宏联突然将该笔股权转让给一家叫上海宝山杨行铜材厂的集体企业。与宏联一起出让股权的还有其他三家公司,这样上海宝山杨行铜材厂共持股5.05%的股份,高居第四大股东。
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