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背光仍是主要驱动市场
今年一季度,由于品牌电视厂商力推LED电视新机种上市,大尺寸面板LED背光源订单率先回温。其中,隆达、东贝受益最大,两家公司月度营收出现了超过14%的增幅。
此后,在背光以及照明的双重驱动下,除了连营,其他LED封装厂二季度营收都优于一季度,但增幅超过20%的仅有5家。其中,东贝的增幅高达77.7%,齐瀚光电居后为64%,光宝增幅为30.5%,隆达、弘凯光电增幅则为20%。
从各家封装厂公布的上半年营收数据来看,同比去年有增长的厂商仅有5家,其余11家都出现了不同层次的业绩衰退。在增长方面,受惠于LED照明需求的增长,除琉明斯光电达到87%的业绩高增长外,其他厂商都是业绩小幅增长;而衰退方面,仅亿光出现业绩小幅衰退,其余二、三线厂商业绩降幅多数在15%-30%之间。
整体看来,2012年上半年台湾16家LED封装上市公司总营收约为55.95亿元,同比去年衰减5%。由于LED封装产品价格跌幅超过30%,因此上半年封装厂整体出货量同比去年均出现较大幅度的增长。其中,亿光、隆达、东贝出货量都是以背光源为主,LED照明为辅。而艾笛森则已LED照明为主,其占公司总营收的比重已经超过90%。
从上半年LED封装厂的表现来看,隆达和东贝两家公司最为突出。
其中,东贝上半年月营收呈现直线增长,平均月增长率为20%。其中2012年6月营收达到1.5亿元人民币,同比去年增长40%,创下24个月以来新高。
东贝的增长主要来自两个方面:
一是电视LED背光源。去年开始,东贝成功打入三星、LG、Sharp、TCL、海信、海尔以及台湾本土电视品牌厂商的供应链,因此在上述厂商积极推动LED电视新品上市的情况下,营收逐月增长。
二是中小尺寸面板LED背光源。今年上半年,华硕与Google合作的首款平板电脑Nexus 7热卖,其LED背光源就是由东贝独家供应。截止到6月底,东贝已经出货超过300万台Nexus 7配套背光源。
而隆达方面,主营业务仍是面板背光源,产品营收比重约在60%,其所生产的LED背光源基本上都是供应给母公司友达光电。由于隆达拥有友达光电这个稳定的出货渠道,因此整个上半年都受益于背光需求的增长。
而在LED照明业务方面,由于一季度受制于下游照明客户还处于消化库存阶段,营收表现较为冷淡。到了二季度,隆达不仅背光源营收稳定,而且LED照明营收也开始大幅增长。
在背光与照明双重推动下,今年上半年隆达的营收达到9.9亿元,同比去年增长15%。其中,隆达6月份营收达到1.86 亿元,同比去年增长17%,创下22个月以来新高。同时,二季度营收环比增长20.7%。
下半年营收持续增长面临考验
考虑到三季度仍是背光源与照明的传统旺季,因此台湾LED封装厂营收有望继续攀升。
隆达方面,受惠于低价直下式LED电视品牌商加紧扩大产品线部署,第三季度高功率LED背光源订单量已显著提升,加上LED照明加持,产能利用率有望在第三季度达到90%。
东贝方面,随着下游客户直下式LED电视量产、下半年笔记本及触控平板新品需求刺激,第三季营收有望再往上攀升。特别是平板电脑方面,东贝已经拿下了1800万台平板电脑的LED背光源订单。再加上LED照明产品在台湾3C实体店铺货,大陆普天鸿雁集团照明订单的持续释放,东贝下半年的产能利用率将逐月提高。
亿光方面,由于二季度公司在照明、电视背光及手机背光需求同步回温,使得营收环比增长12%。考虑到三季度将进入到手机出货旺季,公司主营产品之一的手机背光出货量将持续放大,营收也有望继续增长。但由于大尺寸电视背光需求将在三季度后转淡,加上产品平均价格仍在下滑,因此反应在营收上的成长动力趋缓。在此情况下,LED照明将成为推升亿光未来营运成长的关键产品。
高工LED产业研究所(GLII)认为,由于LED照明需求并未出现大规模爆发,LED照明灯具厂商又多如牛毛,从而导致单一LED灯具品牌厂商的市场占有率并不高,进而使得LED封装厂面临单一客户订单小且不可持续的困境。
再加上欧美市场持续不景气影响,许多外销欧美的LED照明厂商面临后续订单下滑的困扰,因此台湾LED封装厂或将面临有产能无订单的窘境。
同时,考虑到四季度背光订单缺乏市场需求有力支撑,台湾LED封装厂或将普遍面临季度营收下降的压力。
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