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2013年风电行业的回暖预期较强,预计随着数据的逐步确认和催化事件的出现,行业将有趋势性机会。整机和风塔龙头中低估值的弹性标的可充分受益。
2013年风电行业见底回暖趋势明显。12年国内风电新增装机12.96GW(-26.5%),低于预期,13年目标装机18GW,见底好转趋势明显。目前三批“十二五”拟核准项目超过80GW,开工潜力充足,订单荒状况将有好转。同时,三北地区开始推广风电清洁供暖,逐步解决弃风问题,并网瓶颈的预期好转。我们预计13年风电新增装机增长率将在10~35%区间。
收入和毛利率双升带动业绩复苏。目前风机订单价格已经触底反弹,基于合同执行延迟和需求改善,预计13年风机价格企稳,甚至有小幅提升空间。随着需求市场回暖,产能利用率的提升可摊薄单位产品的固定成本,小幅改善毛利率。另外,海外和海上风电市场的开拓将带来额外的业绩贡献。我们认为,13年风电企业的营收将有明显提升,业绩在2012年低谷的基础上实现高增速的预期较强。
整机和风塔龙头受益最大。从业绩弹性角度,整机和风塔龙头的风电业务占比和内销占比双高,国内风电复苏对其整体业绩改善的弹性最大。根据我们的测算,在乐观预期下,整机和风塔龙头的毛利率可提升1~1.5%左右,营业收入增长率可提升30~40%左右。从估值角度看,部分公司PB在1.2左右,具有安全边际。因此,我们认为相关的低估值的弹性标的,具有回暖的趋势投资机会。
投资时点的选择:需要等待更多催化因素。风电板块复苏的预期较强,但无法归类于高成长或低PE的投资逻辑,上涨动力需要等待政策性或是事件性的催化因素,例如:1.类似于能源局18GW目标的行业事件发生;2.配额制或保证并网等行业政策的触发;3.行业数据的确认,包括风机/风塔招标价格、风电场开工量、上市公司的季度数据等。
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4月14日,山西省生态环境厅发布国能山西河曲发电有限公司三期2×660MW煤电一体化扩建项目环境影响评价公示。详情如下:项目名称:国能山西河曲发电有限公司三期2×660MW煤电一体化扩建项目建设地点:忻州市河曲县建设单位:国能山西河曲发电有限公司环评机构:中国辐射防护研究院拟批准日期:2025-04-1
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4月14日,宁夏电力国能灵武新能源有限公司灵绍直流配套灵武200万千瓦复合光伏基地项目EPC工程(七标段、八标段、九标段、十标段、十一标段、十二标段)招标公告发布。今年2月17日,宁夏电力国能灵武新能源有限公司灵绍直流配套灵武200万千瓦复合光伏基地项目EPC工程(四标段、五标段、六标段)招标中标
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4月14日,国家电投集团福建电力有限公司2025年第2批招标(宁德深水B-1区30万千瓦海上风电场项目、福鼎B-2区70万千瓦海上风电场项目前期工作及其他技术咨询服务)招标中标候选人公示,共两个标段。标段1:宁德深水B-1区30万千瓦海上风电场项目前期工作及其他技术咨询服务中标候选人第一名:福建省水利水
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1、275MW!3个分散式风电项目获核准!4月2日,宝鹰股份发布公告称,公司控股子公司旦华复能(珠海)新能源科技有限公司的全资子公司莒南沂唐新能源有限公司、莒南唐能光电科技有限公司分别收到临沂市行政审批服务局签发的风电项目核准批复文件。根据公告,具体项目包括莒南沂唐135MW分散式风电项目、莒
北极星风力发电网获悉,近期,辽宁省发改委、农业厅、国网辽宁省电力有限公司联合发布《关于开展“千乡万村驭风行动”助力辽宁美丽乡村建设试点工作的通知》。通知指出,要统筹风能资源、接入能力、乡村基础条件,按照“能建则建、试点先行、条件成熟一个就实施一个,不一窝蜂、不一哄而上”的基本原则
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北极星风力发电网获悉,近日,中国能建发布徐闻东三项目风力发电机组(含塔筒)及附属设备招标公告。公告显示,该项目拟安装30×16.7MW固定式风机、单独建设1座220kV海上升压站。招标内容与范围为风力发电机组(含塔筒)及附属设备。据了解,明阳巴斯夫湛江徐闻东三海上风电示范项目是广东省重点建设项
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