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四方股份:电厂自动化与电力电子业务强势发展 同比增长28.47%

2013-10-28 13:17来源:平安证券关键词:自动化电力电子四方股份收藏点赞

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四方股份2013年前三季度公司营业收入为18.82亿元,同比增长39.49%;归属上市公司股东的净利润为1.80亿元,同比增长36.05%,扣除非经损益后同比增长37.85%。2013年第三季度,公司实现收入6.32亿元,同比增长29.57%,实现净利润7505.1万元,同比增长28.47%。前三季度公司实现EPS为0.45元;每股净资产为7.12元。

继续保持稳健势头,增速有所放缓

公司前六个月营收及净利润双双超过40%,第三季度单季度业绩增速有所下滑,主要是公司上半年智能变电站收入确认较多,导致上半年增速超预期。第三季度公司收入确认恢复到正常水平,基本符合预期。

电力电子业务强势回归,与现有电网业务互补

公司2012年收购河北三伊电气,时隔五年重新进入电力电子行业。三伊电气旗下产品在市场上竞争力强,与公司现有电力电子业务构成互补,协同效应强。历去年的“融合年”后,目前三伊管理机制已理顺,经营恢复正常。

电厂自动化业务发展迅速,成国内领军企业

公司发电厂自动化业务主要有发电厂电气控制自动化、发电机组励磁控制和发电机组扭振保护控制装置,行业市场容量约25亿元。公司在电气自动化系统成为内资领军者,目前公司电厂自动化收入规模在2亿元/年的规模,随着进口替代进行,未来仍处高速成长期。

配网与轨道交通逐步开拓,构成未来持续增长点

公司是国内少数几家俱备配电自动化集成供应商之一,在配电网建设的高峰期,将分享行业繁荣带来的利润空间,公司是业内少数能提供配电自动化主站的高技术企业之一;凭借公司在电网控制领域的积淀,公司进入轨道交通电控系统,并中标哈尔滨与昆明等轨交电力监控系统,延伸了公司优势技术领域。

智能电网投资进度不达预期,电改降低国网投资能力进而影响全体电力设备企业收入端。

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