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小幅下调09 年盈利预测,维持"增持"评级不变。由于天然气销量假设调整,申银万国将09 年EPS 由0.31 小幅下调至0.29,维持10-11 年0.30/0.53 的预测不变。公司目前股价对应09-11 年PE 分别为22x/21x/12x,低于电力公司24 倍左右的估值水平,具有较高的安全边际,申银万国依然维持公司"增持"评级不变,未来广东地区电力需求的超预期复苏将成为股价表现的催化剂。
明星电力:受益于区域经济发展 增持
公司2010 上半年业绩略好于我们的预期,我们认为主要原因如下:
1.公司电力业务受益于区域经济发展
公司主要业务区域遂宁市地处成渝经济圈,正处于城市化和工业化的高速发展期。一方面,近两年大量沿海电子、机械等制造企业向西部地区转移,遂宁市工业发展速度处于全省前列,第二产业产值占比已从2005 年的36.1%上升到2008 年的46.1%,对经济增长的贡献率达到67.3%。另一方面,遂宁市城市化进程不断加快,其中心城区人口在2010 年将达到约60 万人,2020 年形成百万人口城市。城市化和工业化的高速发展,带动了公司发/售电量的提升。本期公司售电量同比增长16.6%,即体现了工业化、城市化进程对公司电力业务的推动作用。我们认为,“十二五”期间,公司售电量复合增长率可达15%左右。
2.上半年旱情对公司发电业务影响相对较小
受上半年的旱情影响,西南地区相当一部分水电企业机组出力严重不足、业绩下滑。
公司水电机组所处涪江流域为嘉陵江支流,上半年同样受到旱情影响,来水情况较去年同期偏少,但程度较云南、贵州和川西南等地区轻一些。此外,去年四季度发生垮塌的黄连沱水坝及时修复,加上过军渡电站的防洪提维修在5 月完成,使得公司在进入6 月汛期后机组及时出力。以上因素使得公司本期自发电量在来水减少的情况下,同比增加12.9%。
投资建议
我们认为,遂宁市城市化和工业化进程对公司业务的拉动作用,以及收购奥深达进入金属矿资源领域,使得我们对公司未来业绩持谨慎乐观的态度。此外,公司已经挂牌出售旗下长期亏损的制药公司98.36%股权(净资产评估价值为5184.66 万元)。
我们认为,剥离不良资产有利于公司增强主营业务盈利能力。我们预计公司2010-2011 年EPS 分别为0.46 元和0.49 元,维持对公司“增持”的评级。
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11月11日,浙江省公共资源交易服务平台发布了浙能4台215MW燃煤机组及344MW9E燃机关停第一批资产(标段二)打包转让的成交公告。成交价格为130095900元。挂牌公告公告显示,转让方为浙江浙能镇海发电有限责任公司。浙江浙能镇海发电有限责任公司成立于2000年04月12日,注册地位于浙江省镇宁东路235号,
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十九届三中全会正在召开(2月26日至28日)。中共中央总书记习近平主持会议。本次会议的主要议题是审议《深化党和国家机构改革的方案》。这是改革开放40年以来,召开时间最早的重要会议。2月24日,中共中央政治局召开会议,会议讨论中共中央政治局向中央委员会作的工作报告;中共中央政治局听取了《中共中
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今天小编为大家做个盘点,用过去的统计数据看看,两大电网、五大电力和四小豪门(国投电力、国华电力、华润电力、中广核),他们到底谁最牛?一、两大电网和五大电力2016年世界500强排行(注:四小豪门公司均为进入全球500强名单)二、五大四小和两大电网资产总额排行三、五大四小和两大电网营业收入排
在一年一度的电商购物狂欢节当天,能源领域也产生了一个超级大单。11月11日,神华集团有限责任公司、中国中煤能源集团有限公司与中国华能集团公司、中国国电集团公司、中国大唐集团公司在京签订电煤中长期协议,这是继11月8日两大煤炭企业与华电集团、国家电投集团签订中长期合同之后的又一大手笔合作
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11月27日,国家能源局公开发布《关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》(国能发安全〔2024〕90号,(以下简称《意见》)。这份《意见》是国家层面首次专门就全方位加强电力系统运行安全治理出台的政策文件。(来源:电联新媒作者:井然)当前,我国发展进入战略机遇和风
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近日,由中国电机工程学会电力信息化专业委员会主办的“2024电力行业信息化年会”在江西省南昌市召开。本次年会以“乘×数而来,智+享电力”为主题。在本次年会上,华为携最新的基于fgOTN(细颗粒光传送网)技术的电力通信网解决方案亮相,致力于为电力打造骨干网更宽、配用电覆盖更广、台区更透明的电
10月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.3%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看,10月份,规模以上工业增加值比上月增长0.41%。1—10月份,规模以上工业增加值同比增长5.8%。分三大门类看,10月份,采矿业增加值同比增长4.6%,制造业增长5.4%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增
“关于人工智能,我们谈得比较多的一个专业术语是‘计算’,智能计算是人工智能改变电力行业的一大关键词,但是从目前来看,‘算不了、算不准、算不快’是行业数字化转型与新型电力系统建设进程中客观存在的三大难题。”在日前由中国电力发展促进会(简称“电促会”)主办的2024电力数字化大会上,南方
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