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事件概述:
3月19日商务部发布2014年第17号公告,决定即日起对原产于日本和美国的进口光纤预制棒进行反倾销立案调查。商务部是在2014年1月22日收到长飞、亨通光电和富通集团代表国内光纤预制棒产业正式提交的反倾销调查申请,本次调查自2014年3月19日起启动。
事件分析:
需求增长放缓,国内光纤产能明显供过于求。2012年时由于对4G和“宽带中国”战略的双重预期,市场普遍看好光通信产业的发展前景,但去年出台的“宽带中国”战略缺乏具体的财税政策支持,方案低于市场预期。三大电信运营商由于投资回报的关系,对固定宽带网络建设的热情不高,去年11月底中国电信更是表示为了4G建设将削减50%的FTTH投资。虽然4G传输网对光纤的需求有较快增长,但与固网此消彼长下,整个光纤光缆的需求增速仍显著低于预期。而另一方面,由于预判不足,国内主要的光纤厂商的扩产产能在近两年开始集中释放。2013年国内光纤需求大约在1.47亿芯公里,而产能已超过1.8亿芯公里,明显供过于求,且新的产能还在陆续释放。鉴于运营商的明显支配地位,未来光纤集采价格进一步下降已成定局。
国内光纤预制棒产能扩张迅速,自给率接近饱和。光纤预制棒作为光纤拉制的基材,处于整个产业链上游,且由于技术含量较高,其利润占比为全产业的70%。此前国内的光棒供给主要依赖进口,但2011年日本大地震后,光棒供应骤然竞争,未缓解供应不足和获取更高的利润,国内如长飞、烽火、亨通、富通、中天等主要光纤企业,普遍开始投资自造光棒。经过多轮的扩产,光棒产能在近两年开始集中释放,国内光纤预制棒的进口率已经由2009年的80%左右下降到2013年的23%,预计2014年国内几大主要厂商的光棒自给率将接近100%。由于此前国内光棒的供给严重不足,大量依赖进口,而有能力生产光棒的企业都是国内主要的光纤生产商,其光棒自用尚且不足,更不会在市场上销售,因此光棒价格一直较为稳定。而随着新一轮光棒项目的扩充完成,国内企业在满足自用的情况下,会将富余产能抛向市场,届时下游光纤产业的产能过剩情况极有可能会复制到光纤预制棒行业。
光纤预制棒价格仍然较高,反倾销更多是出于预防。目前光纤预制棒的价格在150~160美元/公斤,而其生产成本仅约为95美元/公斤,利润丰厚,并不存在价格过低的情况。我们认为,此次国内企业提起反倾销调查,更像是对未来新一轮光棒产能释放后引起供过于求情况的担忧和预防。由于国外光纤预制棒供应厂商在国内并没有下游制纤业务,而光棒目前的利润仍然较高,价格有充分的下调空间。目前光棒的成本大概占到整个光纤产品的65%,一旦国外厂商大幅调低光棒供应价格,可能会引发光纤价格的加速下滑,从而冲击自产光棒企业的毛利空间。由于国内光纤厂商的光棒项目大都为近两年投产,折旧压力较大,规模效应也未完全显现,还不具备与国外厂商进行价格战的优势。
投资建议和风险提示:投资建议。最近两年是国内主要光纤企业光棒项目产能释放的集中阶段,同时由于前期的高额投入,目前也是这些企业最脆弱的阶段。随着光纤价格的持续下降,很多企业都寄希望于靠提高光棒自给率来维持利润,一旦光棒价格大幅下滑,前期在光棒项目上的投入反而会给企业带来沉重的负担。此次反倾销调查或许将在短时间内稳定光棒价格,帮助光纤预制棒自产率较高和新产能即将达产的企业锁定利润,对如亨通光电(600487)、中天科技(600522)、烽火通信(600498)等公司构成一定利好。但我们也不应过分高估这一消息对提振行业景气度的作用,由于目前光纤预制棒的利润仍然较高,随着国内光纤预制棒产能的进一步释放,像此前光纤产业一样供过于求价格下降的现象必然会再次在光棒产业上重现。因此,在国家对固定宽带建设方面没有实质性利好政策出台以刺激需求的情况下,我们对光纤光缆企业的前景依旧持谨慎态度,同时提醒投资者需注意仍在大规模投资光棒项目,达产较晚企业可能的远期风险。
风险提示:光纤集采价格加速下滑,国内光棒企业率先挑起价格战。
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预计未来光纤光缆厂商在海外市场还有巨大增长空间,尤其是非洲等区域,光通信水平仍然落后,未来建设需求增长潜力巨大。当前我国信息化建设高速发展,三网融合、宽带中国、互联网+、提速降费等战略的实施,对光纤光缆需求巨大,也给光纤光缆厂商带来巨大市场机会。目前烽火、长飞、通鼎互联、亨通光电
2015年的中国光通信行业十分繁荣。宽带中国战略推进、FDD牌照发放、光改、提速降费一系列利好政策和规划的出台,带来了大量的真金白银,为光通信行业注入了强劲的发展动力。从需求层面看,2015年中国电信和中国联通获得FDD牌照后,加速了4G网络建设步伐,各自约50万4G基站的规模成为全球数一数二的FDD
在即将过去的2015年,中国光通信业取得了长足的进步,在国内良好政策的指引下,不仅业绩全面飘红,而且也在新技术、新产品、新合作等方面都取得了突破。据统计,2015年1-7月份中国光缆产量达1.89亿芯公里,同比增长16.82%。2015年上半年,光电线缆行业全行业共完成销售930.95亿元,同比增加19.60%;中国
8月19日,商务部正式发布公告,关于对原产于日本和美国的进口光纤预制棒反倾销调查最终裁定:经过调查,调查机关最终裁定,在本案调查期内,原产于日本和美国的进口光纤预制棒存在倾销,中国光纤预制棒产业受到了实质损害威胁,而且倾销与实质损害威胁之间存在因果关系。对日本、美国各光纤预制棒生产
2015年5月18日,中国商务部公布了对原产于日本和美国的进口光纤预制棒反倾销调查的初裁决定。反倾销对于我国光纤光缆行业有着一定的利好,同时反倾销案件的尘埃落定改变了外资的思考方式,技术换市场开始呈现。在中国反倾销的情况下,外资企业若要继续开拓中国市场,成本压力会增加,反之,其若能以技
商务部刚于18日发布2015年第15号公告,公布了对原产于日本和美国的进口光纤预制棒反倾销调查的初裁决定,美国公司所要缴纳的保证金比率高达39%,日本公司普遍在8%上下。据公告,商务部认定原产于日本和美国的进口光纤预制棒存在倾销,中国国内产业受到了实质损害威胁,而且倾销与损害之间存在因果关系
第一批次集采量已经于4月底就提前用完,中国移动启动第二批次集采。采购产品为普通光缆,预估采购规模为237.96万皮长公里,折合6760.49万芯公里,较上次6114万芯公里集采数量上提升10%。本次采购满足期为2017年7月至2017年12月底。此次集采并没有像联通和电信一样,规定价格上限,但对于中标份额进行了
1月5日综述,对光纤行业来说,2016年是一个特殊的年份。50年前,华人科学家高锟发表《光频率介质纤维表面波导》论文,首次系统性提出了用光导纤维传输通信信号的理念,被誉为光纤之父,40年前(1976年),中国研发出第一根光纤;30年前(1986年),中国第一家光纤企业西古光通成立,揭开了中国光通信建
北极星输配电网近日获悉,中天科技前三季度实现营业收入145.8亿,同比增长27.03%;实现归属上市公司净利润11.45亿,同比增长73.52%。其中,第三季度实现营业收入53.8亿,同比增长13.85%;实现归属上市公司净利润4.2亿,同比增长101.51%。中天科技第三季度主要财务数据还记得输配电小编之前为大家整理过中天科
随着技术进步以及生活水平的不断升级,通信已经从原来的电话-短信-互联网向着智能终端-物联网全面升级。通信行业已经在人类社会中无孔不入,我们无时无刻不在使用着通讯技术,消费着通信行业。因此,通信行业其实已经成为了一种我们的日用消费品。政府、企业和商业等公共设施的网络覆盖率自不用说,家
一、定义光通信和通信设备板块是有区别的。光通信广义上的分类包括大气激光通信、蓝绿光通信、红外线通信、紫外线通信和光纤通信,我们常常提到的光通信的概念多指光纤通信。光纤通信是指以石英光纤作为传输媒介,以光作为信息载体的通信方式,工作范围在近红外区域。经过几十年的发展,光纤通信已经成
大脑支配我们身体的所有神经元,同时智能变电站也可谓智能化支配,但是是靠什么来传输信号呢?当几十M的各种视频音频信号走进千家万户的时候,不知道你有没有想过,那条藏在你书桌角落,连接路由的线究竟是什么?你的答案可能是,光纤啊;bingo,运营商们总是会打出广告说百兆光纤宽带进小区,然而我们
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第七篇:中国光纤光缆行业发展现状分析中国光纤光缆产业的发展历经了三次快速发展的时期。1991-1994年的第一次扩张期,使得中国的光缆产能规模达到了100万芯公里/年;1999-2001年的第二次扩张期,产能达到3000万芯公里/年;2008以来年第三次扩张期,国内光纤产能跨越式地达到了近亿芯公里/年,光缆产能
第一篇:前言预计降价提速将成为宽带发展新趋势,这将利好我国光纤光缆行业。早在2013年初,我国提出的宽带中国战略就提出过加快宽带网络升级改造、推进光纤入户的要求。光纤是光导纤维的简称,是有玻璃或塑料制成的纤维,是一种光传导工具,并能应用与通讯传输中,多数光纤加保护结构包覆后即成为光缆
近日,亨通光电公布了2016年第一季度报告,财报显示一季度实现营收33.24亿元,同比增长71.58%;净利润1.15亿元,同比增长128.80%。分析指出,2016年一季度,受益于受益宽带中国、农村宽带等国家战略与产业政策支持,公司通过持续科技创新与业务拓展,通信与电力两大产业均取得持续快速发展,公司光棒、
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