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特高压进入密集开工期 五大企业上演重磅大戏

2014-10-31 11:27来源:证券之星关键词:特高压国家电网大连电瓷收藏点赞

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平高电气:业绩继续向好 特高压建设步入常态化

平高电气 600312

业绩继续向好。2014年前三季度,公司实现营业收入24.88亿元,同比增长13.79%;实现归母净利润4.25亿元,同比增长102%;实现扣非后的归母净利润3.96亿元,同比增长91.84%。其中,第三季度实现营业收入8.54亿元,同比增长26.32%;实现归母净利润1.68亿元,同比增长132.11%。

业绩增长主要来源于特高压产品的增长。预计公司第三季度交付的特高压GIS数量为2间隔,前三季度交付的数量为10间隔(收入约10亿元),较去年前三季度交付的数量增加5间隔(约5亿元)。特高压产品的增长,一方面贡献了收入的增长,另一方面提升了公司综合毛利率水平。此外,公司业绩的增长还来源于费用的进一步改善(今年前三季度期间费用较去年减少约3200万元)。

特高压建设进入常态化。继上半年淮南-上海(北环)特高压交流线获批之后,三季度锡盟-山东特高压交流工程也得到发改委核准。预计蒙西-天津、榆横-潍坊两条交流线路也有望于明年年初获批。2015-2016将是特高压线路建设的高峰期。作为特高压GIS主供货商,保守预计公司2014-2016年交付的特高压GIS数量分别达到15、25、30间隔,较2012-2013年的9、11间隔,显著增长,成为未来三年推动公司业绩增长的主要源泉。

天津基地投产,明年开始贡献业绩。天津基地预计10月底投产,并于年内进入国网集中招标采购系统,明年有望贡献8-10亿元的销售收入,远期目标达到40亿元收入。

盈利预测与评级:维持公司2014-2016年EPS分别为:0.60元、0.85元、1.08元的盈利预测,对应于10月21日收盘价,PE分别为:22倍、16倍、12倍。维持“增持”评级。

风险提示:特高压建设进度低于预期;常规产品大幅下滑;其他。

原标题:特高压进入密集开工期 五股重磅大戏即将上演
投稿与新闻线索:陈女士 微信/手机:13693626116 邮箱:chenchen#bjxmail.com(请将#改成@)

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