【深度】“超低排放”的黄金时代（多表）-第6页-北极星火力发电网

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3.2.龙净环保：“烟气治理岛”已有成功投运案例

未来的“超低排放”大气污染治理市场将有利于龙头公司。主要原因是：在“超低排放”标准、以及新环保法的减排压力下，政府对污染企业的大气污染治理工程质量要求更高，对小企业自然起到淘汰作用;另外行业龙头公司具备品牌效应，其高效减排产品可靠性更高。我们预计，“超低排放”中新增的除尘、脱硫、脱硝改造市场也将延续集中度提高的趋势，有利于龙头企业。

龙净环保“烟气治理岛”技术已有成功应用案例。根据龙净环保资料，福州可门电厂采用“烟气治理岛”模式运行：可门电厂规划装机容量为8×600MW机组。二期工程2×600MW超临界机组烟气治理采用脱硝、脱硫、除尘联合治理方案，由龙净环保进行总体设计，同时提供包括脱硫、脱硝、除尘、气力输灰的全部设备。2008年8月3号机组投产，2008年10月4号机组投产，脱硫、脱硝、除尘等烟气治理设备同步投入运行。福州可门电厂每年产生氮氧化物4292t，粉尘211733t，S02为16871t，安装“烟气治理岛”系统后，氮氧化物、粉尘、SO2排放量分别降为858t、614t、709t，减排效果明显。

此外湿式电除尘有望成为主流的火电行业高效除尘改造技术。(1)政策支持。2013年2月环保部公布的《环境空气细颗粒物污染防治技术政策(试行)》(征求意见稿)中，明确提出“鼓励火电企业采用湿式电除尘等新技术，防止脱硫造成的“石膏雨”污染”;(2)2013年1月，龙净环保的湿式电除尘设备在上海长兴岛第二发电厂已成功投运。

盈利预测与估值。预计公司2014-2016年营业收入分别为66.13、79.81、98.16亿元，净利润分别为5.01、5.42、5.68亿元，对应EPS分别为1.17、1.27、1.33元，维持“增持”评级。

3.3.三维丝：拟收购洛卡环保，挺进SCR尿素热解法脱硝领域

时隔1.5年，三维丝再次拟收购洛卡环保。与2013年方案相比，2014年，此次拟收购方案的收购比例、股权作价、总股本分别提升至100%、2.52亿元、1.65亿股，2014/2015/2016年实际净利润业绩承诺上限增加到2650/3313/4141万元;控股股东及实际控制人没有变化;

洛卡环保具备SCR尿素热解法脱硝技术优势，且控制成本水平高。洛卡环保已掌握了尿素热解法SCR脱硝技术及关键设备、SNCR技术及关键设备、SNCR/SCR混合法技术及关键设备、SNCR脱硝一体化设备、脱硝成套设备等。截止到目前，洛卡环保拥有41名研发人员(共有86名员工，研发人员占公司总人数的48%)，拥有专利权14项、软件著作权6项，并拥有多项资质证书及产品认证证书。